美股尚未見底？美銀客户現金囤積量創二十年新高

智通財經APP瞭解到，美國銀行最新公佈的基金經理調查結果顯示，隨着市場對全球經濟增長的樂觀情緒降至歷史低點，以及市場對滯脹甚至經濟衰退的擔憂加劇，投資者正大舉囤積現金。美國銀行分析師們表示，最新調查結果透露的信息是：美股下跌趨勢或將持續。

美國銀行客户的“現金囤積量”達到二十年來最高水平

5月調查結果顯示，投資者現金水平觸及2001年9月以來最高，而對滯脹的擔憂則達到2008年以來最高水平，美國銀行將調查的結果描述為“相當悲觀”。美國銀行對管理着8720億美元資產的機構投資者進行的最新調查還顯示，投資者認為各大央行集體“轉鷹”是最大尾部風險，緊接着是全球經濟陷入衰退。

在此之前，隨着全球各大央行在通脹居高不下之際仍堅持收緊貨幣政策，全球股市出現自全球金融危機以來最長的單週連跌。儘管因股票估值變得更具吸引力，股市自上週五以來出現小幅度反彈，但來自摩根士丹利的Michael Wilson等策略師表示，在未來收益還將出現更大程度虧損。

美國銀行策略師Michael Hartnett在報告中表示，多數投資者認為當前股市行情很容易出現“熊市反彈”，但多數仍認為尚未觸及最終低點附近。調查結果顯示，緊隨衰退擔憂之後的是通脹風險和俄烏衝突，結果還顯示，看跌情緒的極端程度已足以觸發美國銀行分析模型的“買入”信號，這是一種“反向指標”，用於預測進入股市的最佳時機。

調查還顯示，科技股處於自2006年以來最大規模的“看空狀態”。隨着利率上升，投資者對未來收益感到擔憂，在最新一輪拋售中，泡沫較大(多數為尚未盈利公司)科技股的拋售幅度尤其劇烈。

調查結果顯示，總體而言，投資者普遍為“現金多頭”，同時看漲大宗商品、醫療保健和必需消費品板塊，對於科技股、整體股市、歐股以及新興市場看跌情緒較濃厚。

5月調查結果還顯示：

投資者目前預計美聯儲在本輪緊縮週期中將加息7.9 次，而4月份調查結果為7.4次。

自2020年5月以來，多數基金經理減持股票資產。

自2020年5月以來，投資者倉位轉向最具防禦性的版塊，公用事業、必需品和醫療保健類股合計淨增持約43%。

貨幣風險被視為金融市場穩定的最大潛在風險，超過地緣政治風險。

標普500指數的“美聯儲推動式看跌”預計為 3,529，比當前水平低約 12%。