2020年上半年，19家上市酒企的總營收為1268.75億元，其中“茅五洋瀘”前四家頭部企業的總營收就高達957.84億元，佔比為75.49%。
這一分化格局持續到了2020年第三季度末。財報顯示，貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒、皇台酒業等7家企業營收淨利雙增；順鑫農業增收不增利；洋河股份和捨得酒業增利不增收；古井貢酒、口子窖、老白乾酒、迎駕貢酒、水井坊、伊力特、金種子酒、青青稞酒等9家企業營收淨利雙降。
實際上，現在區域型白酒企業正在承受着雙重擠壓：一方面是以“茅五洋瀘”為代表的全國性白酒企業在渠道上的擠壓，另一方面則是快速增長的醬酒企業的擠壓。“醬香型白酒的熱潮還會持續數年，特別是伴隨着白酒產區概念的深化，在茅台的影響下，醬香型白酒是國內第一個比較成熟的酒類產區，它的影響是深遠的。”白酒行業專家蔡學飛認為，目前醬香型以很低的產能吃掉了大量的酒類行業利潤，預計未來醬香品類價值會持續走強。
2020年12月30日，被資本追逐的貴州茅台股價突破1900元關口，一度攀升至1998.98元/股，再創歷史新高，總市值突破2.5萬億元。2020年3月份，貴州茅台的股價為943元/股。實際上，受疫情影響，正在經歷強分化的白酒行業脱穎而出，成為資本避險的港灣。
其中，被喻為“黑馬”的酒鬼酒股價從2020年3月份的25.33元，上漲到最高點為153.40元，漲幅超500%；金徽酒被複星系收購之後，股價由16.01元最高拉昇到56.17元；此外，有多家酒企的股價在2020年破百，其中五糧液從最低97.32元拉昇至最高288.50元，山西汾酒從最低74.99元拉昇至最高369.95元，瀘州老窖從最低64.07元拉昇至最高223.02元。
此外，凡是沾酒的股票，諸如ST岩石、大豪科技等都被資本追捧。更令人驚歎的是，多年徘徊在退市邊緣的皇台酒業在復牌首日大漲315%後，次日漲停。對此，中金公司曾發研報稱，目前部分小酒企炒作已經脱離基本面或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落後帶來的衝擊。但中信證券在2020年12月29日發研報稱，“持續堅定推薦白酒，看好白酒板塊跨年行情和長期高確定性的投資機會。”
“大型白酒企業基本上都是以國資主導，不難看出，在政策端以及資本端的不斷推動之下，中國白酒進入了高估值、高股價的階段。”朱丹蓬表示，對行業來説，很多白酒企業已經成為了地方政府重要的融資平台，同時也讓整個行業的泡沫進一步加劇，對於行業的健康良性有序發展起到一定的阻礙作用。
2020年12月30日，貴州茅台再次勁漲，每股價格升至1933元，盤中更一度刷新歷史新高。而自12月份以來，貴州茅台、洋河股份、山西汾酒、ST捨得等股票相繼創出歷史新高。
進入2021年，白酒板塊勢頭不減。截止1月7日收盤，今世緣、水井坊、迎駕貢酒等三隻白酒股漲停，洋河股份、口子窖、五糧液、瀘州老窖、伊力特五隻白酒股的漲幅也超過了5%。
“2020年整個中國白酒行業有幾個關鍵詞，第一是行業的分化加速，第二是競相提價，第三是整合資源加速，第四是泡沫加大，第五是整個消費相對疲軟。”中國食品產業分析師朱丹蓬向《中國經營報》記者如此總結。
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