2023年9月14日北方國際（000065）發佈公告稱財通證券畢春暉、天風證券吳紅豔、金鷹基金趙雅薇、新華養老保險姚鑫、民生加銀基金劉懌、天鋮資本黃若琛、長江證券張弛、國泰君安證券郭浩然、國盛證券張天禕、中信證券李家明 唐超宇、興業證券李明 鬱晾、安信證券董文靜、華泰證券樊星辰、海通證券郭好格於2023年9月13日調研我司。
具體內容如下：
問：公司半年度報告中披露國際工程承包收入為 32 億，其中有多少是孟加拉博杜阿卡利 2X660MW燃煤電站項目所確認的收入？
答：2023 年上半年，公司孟加拉燃煤電站項目 EPC 工程累計進度完成 75%，確認收入 15.6 億元。
問：克羅地亞塞尼 156MW 風電項目上半年收益 8094 萬元，公司對於下半年電價走勢和項目盈利有何展望？
答：2022 年是公司克羅地亞項目 39 颱風機併網發電的第一年，受俄烏戰爭及歐洲能源危機的影響，2022 年克羅地亞風電價格高企。今年受多種因素影響，電價逐步落到了一個較為合理的水平一方面是去年在能源危機的影響下歐洲各國家囤積了大量的天然氣，今年處於天然氣消納期，對風電價格產生了一定影響。另一方面則是其他清潔能源的替代作用導致了風電價格落，2013 上半年克羅地亞的雨水非常充沛，水電站基本處於飽和滿發的狀態，一定程度上對風電價格也造成了影響。第三，因為去年過高的電價對克羅地亞及歐洲其他國家地區的經濟都產生了較大的負面影響，各方都在積極採取措施推動電價平穩落。第四，克羅地亞風電價格存在一定的季節性，冬季取暖及夏季旅遊旺季用電需求大，電價高。
2023 年上半年克羅地亞平均電價約為 10.5 歐分/度，公司認為這是一個相對正常的價格，這樣的價格也能夠維持項目的長遠發展。從另外一個角度來看，電價維持於一個相對穩定的水平也會更有利於公司去進行新項目的開發。問：公司克羅地亞上半年發電 18 億度，是否可以判斷全年大約 36 億度？發電量今年能否達到可研預測的 3 億度？未來發電量是否還有升的可能？
答：克羅地亞塞尼風場的風資源在不同月份分佈不均，並不能根據上半年的發電量預測下半年的發電量。受暖流、氣流各方面的影響，1 至 3 月份相對來説風力較大， 11 至 12 月份在正常情況下基本能達到滿髮狀態，其他月份的風力條件也各有不同。今年 1 月份克羅地亞出現罕見凍雨天氣，風機葉片覆冰，為保證安全運行，1 月、2 月未能實現滿發。除了天氣影響外，我們也需積極履行環保義務。根據歐洲環保相關的法律規定，風場投入運行後需要進行三年鳥類和野生動物的監測，在候鳥歸和候鳥繁殖期需要定期進行停機監測。三年觀測期結束後如所有的觀測數據都滿足要求才可以正常發電。
目前來看，即使下半年風資源完全符合可研預測狀況，2023 年項目也難以達到 5.3 億度滿發的狀態。公司會做好風機的日常維保等工作，堅持多舉措保障風機發電能力，以確保儘可能提高發電量。問：克羅地亞塞尼風電站在中東歐有很強的示範效應，公司有沒有憑藉示範項目在中東歐有相關資源的國家籌備新的新能源電力運營項目？
答：克羅地亞賽尼風電項目是公司第一個進入到中東歐，特別是進入到歐盟國家的風電項目，項目得到了中克兩國領導人的高度評價。通過對賽尼風電項目的建設和運營，公司對歐洲這種市場化的購電模式及歐洲市場的運行規則有了初步的瞭解，也對這個區域未來的經濟發展、對電力的需求有了更深刻的判斷。歐洲國家普遍在按照格拉斯哥氣候大會的要求在改變本國的能源結構，雖然因為俄烏衝突有些國家的腳步在放緩，但未來能源發展佈局的整體趨勢還是清潔能源佔比越來越大。基於賽尼風電項目，公司也在克羅地亞及其他中東歐國家積極的跟蹤推進一些項目，跟相關項目的業主進行了廣泛接觸。隨着項目的進展，公司會及時按照證監會深交所的相關要求進行公告。
問：公司上半年蒙古礦山一體化項目盈利情況如何？公司半年報中披露的貿易板塊毛利率有所下降，是否是受到焦煤價格影響？焦煤價格變動趨勢如何？如下半年焦煤價格上漲是否會導致毛利率進一步升？
答：上半年蒙古礦山一體化項目各板塊加速發力，運營穩健勢頭強勁，貿易收入中蒙古項目帶來的焦煤貿易收入佔比較高，焦煤價格對毛利率的影響也較大。今年 1 至 4 月國內的焦煤銷售價格較高，主要是因為去年受疫情影響國內各口岸焦煤的通關量還是相對受限，放開後需求較高；隨着大量的焦煤進口，市場供需關係發生了變化，到 5 至 6 月份焦煤價格有所下跌。這樣的走勢也較為符合鋼鐵行業對於煤炭在不同月份的需求規律。近期，焦煤價格隨着鋼鐵行業設備檢修的完成、冬季囤煤的開始、以及房地產行業政策調整有所上漲。
公司蒙古礦山一體化項目的採購價格是根據煤炭價格綜合指數每個季度調整一次，調整是滯後於實時價格變化的，因此焦煤價格實時波動並不會即刻在該板塊的毛利率上得到體現。但公司蒙古礦山一體化項目的焦煤採購、運輸、倉儲、交易是一個穩定連續的過程，長期來看，焦煤貿易業務的毛利率將處於相對穩定的水平。問：國資委出了央企上市公司高質量發展的要求，北方國際有什麼舉措？集團將對上市公司的高質量發展供何種支持，是否考慮將優質資產通過併購重組渠道注入上市公司？
答：北方國際作為央企上市公司，一直以來致力於提升經營質量。一方面，立足國際工程主責主業，服務國家“一帶一路”倡議，在沿線國家打造更多的類似於巴基斯坦拉合爾橙線項目這樣的明星項目；另一方面，按照公司十四五發展規劃和集團公司的要求，進一步做好轉型升級，尋找更多符合業務要求的投資機會。這是北方國際未來整體的發展的方向，這也是跟國資委高質量發展的要求是相吻合的。
北方國際是兵器集團民品國際化經營上市平台，承擔了兵器集團民品走出去的重任，北方國際的發展依託兵器集團、北方公司的鼎力支持，在北方公司“1+5+N”協同發展戰略中，公司同集團的各個產業一直在不斷深化業務協同，這是集團支持上市公司高質量發展的一個重要體現。同時，當前政策環境鼓勵上市公司加大併購重組整合力度，公司努力與兵器集團和北方公司溝通，希望在集團公司的統籌謀劃下，能夠推動上市公司做強做大主責主業，更好的踐行戰略使命。本次投資者活動沒有發生未公開重大信息泄密的情況。
北方國際（000065）主營業務：國際工程承包、國內建築工程、重型裝備出口貿易、物流服務、物流自動化設備系統集成服務、太陽能產品貿易及新能源項目開發、大宗商品貿易和金屬包裝容器的生產和銷售。
北方國際2023中報顯示，公司主營收入104.02億元，同比上升92.88%；歸母淨利潤5.02億元，同比上升29.12%；扣非淨利潤5.02億元，同比上升13.16%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入56.1億元，同比上升90.82%；單季度歸母淨利潤3.08億元，同比上升8.53%；單季度扣非淨利潤3.19億元，同比下降9.17%；負債率60.77%，投資收益-563.18萬元，財務費用-1.96億元，毛利率9.29%。
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.3億，融資餘額增加；融券淨流入939.33萬，融券餘額增加。
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