作者：霖寧
原創：深眸財經（chutou0325）
北京時間8月16日美股盤後，騰訊音樂控股（TME）發佈了2021年二季度財報。
報告顯示，騰訊音樂第二季度總營收為80.1億元，較上年同期的69.3億元增長10.8億元，同比增幅為15.5%；歸屬於公司股東的淨利潤為8.27億元，與上年同期的9.39億元相比下降12%；非國際財務報告準則歸屬於公司股東的淨利潤為11.2億元，去年同期為11.5億元。
在數字經濟的飛速發展下，中國數字音樂行業也進入了發展快車道。7月份，國家市場監督管理總局要求“30天內解除高保底金等模式下的獨家協議”，將數字音樂行業推向了一個全新的時代。
有賴於這樣的大背景，騰訊音樂在複雜的資本市場上依舊可以保持基本盤的穩定，同時迎來業務營收的穩健增長，根據財報顯示，騰訊音樂的在線音樂付費用户達6620萬，再創新高。除此之外，騰訊音樂的Q2財報又透露了哪些值得關注的信息呢？
從主要經營數據來看，騰訊音樂收入主要由在線音樂服務與社交娛樂服務及其他業務營收組成。
其中來自於在線音樂服務的營收為29.5億元，與上年同期的22.2億元相比增長32.8%，這部分增長主要來自於音樂訂閲的營收和廣告服務營收。在線音樂的訂閲營收為17.9億元，與去年同期的13.1億元相比增長36.3%，但因為二季度騰訊音樂開展了不少訂閲會員的打折促銷活動，因此，儘管刺激訂閲用户增長了40.6%，但也拉低了單一用户的付費水平，從上年同期的9.3元小幅下降至9.0元。
而社交娛樂服務及其他業務的營收為50.6億元，與上年同期的47.1億元相比增長7.4%，主要由於來自直播和社交娛樂平台廣告的營收增長。。
從用户數據來看，本季度騰訊音樂在線音樂服務的移動MAU（月度活躍用户人數）為6.23億人，淨增800萬用户，相比之前有所回暖，但與上年同期的6.51億人相比下降4.3%；社交娛樂服務的移動MAU為2.09億人，與上年同期的2.41億人相比下降13.3%。在線音樂服務的月度ARPPU（每付費用户平均收入）為9.0元，與上年同期的9.3元相比下降3.2%；社交娛樂服務的月度ARPPU為153.3元，與上年同期的124.6元相比增長23.0%。
用户回暖主要得益於上半年騰訊音樂自身功能和內容的增加，以及與騰訊體系其他平台的聯動。
在視頻號方面，今年4月，騰訊音樂人/QQ音樂開放平台攜手微信視頻號推出了「原創音樂共振計劃」，騰訊音樂籤的獨立音樂人藉助微信生態流量閉環得到更大範圍的曝光，打通營銷後鏈路。
在微信方面，QQ音樂聯合微信推出了“QQ音樂聽歌分享至微信狀態”功能。用户只需在QQ音樂歌曲界面點擊分享到“微信狀態”，即可一鍵跳轉設置狀態，向好友展示當前音樂“心情”從而促進了騰訊音樂在微信私域流量的迅速傳播。
整體來看，騰訊音樂此次的業績基本符合外界的預期。而近幾次財報中，騰訊音樂對於獨立音樂人的描述明顯在加重，此次還專門提及了和騰訊體系其他內容和平台的聯動，這也是值得注意的一點，不知後續騰訊音樂是否會將此作為發展重點。
相較於本次財報，市場更關注的其實是丟失了獨家版權的騰訊音樂後續會如何出牌。
反壟斷一直是懸在互聯網大廠頭上的達摩克利斯之劍，隨着各項法規的完善，國內外的巨頭們被反壟斷調查似乎已是家常便飯。
7月24日，國家市場監督管理總局對騰訊控股有限公司下發了反壟斷處罰（50萬），以及獨家解除、平等條件、合理報價三項經營限制。
公告顯示，此次處罰緣於騰訊在2016年收購中國音樂集團股權，也就是騰訊將QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂合併組成騰訊音樂集團，這一舉措違反實施經營者集中行為。
音樂平台的版權大戰可以追溯至2015年。當年7月，國家版權局發佈禁令，未經授權，音樂APP不可傳播作品。在版權意識的推動下，巨頭們開始通過最原始的方式權奪版權，這便是燒錢。而無力爭奪版權的尾部平台，只能無奈退場。
2016年，騰訊收購中國音樂集團，將QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂合併組成騰訊音樂集團（TME）。，財力雄厚的騰訊通過對上游版權方環球、華納、索尼全球三大唱片公司交叉持股，優先獲得獨家版權。
所謂獨家版權，通俗講就是獨家代理和獨家經營權。獨家版權對於音樂平台的重要性不言而喻。
歷年財報顯示，騰訊音樂的成本增速顯著高於營收，成本在營收佔比逐漸接近70%，並長期維持在60%以上。行業人士表示，此前三年的版權大戰，更是將音樂版權價格推高了十倍之多。
2018年，騰訊音樂與網易雲達成互相授權的協議。但令人沒有想到的是，騰訊仍保留了最為關鍵的1%核心版權，包括周杰倫、五月天的極具粉絲號召力的作品。
燒錢大戰之下，阿里巴巴旗下的蝦米音樂因財務危機在今年2月停服，但阿里目前還可以通過網易雲音樂與騰訊對抗，但網易雲音樂很缺錢，招股書顯示其2018-2020年虧損都達15億以上。
如今的反壟斷，相當於讓整個音樂產業必須面對全新的競爭方式。
事實上，在處罰信息公佈之前，騰訊音樂的活躍用户就已呈現下降。放開獨家版權之後，騰訊音樂的月活用户數預計會有影響。儘管騰訊音樂曲庫內容數量並不會減少，但版權成本勢必將大幅度降低。
但此次版權市場開放針對的只是壟斷行為，並不意味着唱片公司要放開版權，音樂平台購買版權的支出並不會因此減少。這無疑是宣告了獨家版權時代的結束，未來外部內容對用户來説已經沒有差別，音樂平台之間的較量，只能從產品自身的設計差異展開。
從中長期來看，騰訊音樂原本依靠版權優勢形成的牢固流量盤如今需要花費更大精力去維持，抖音快手網易雲的虎視眈眈，讓騰訊不得不多一筆營銷支出以量取勝。伴隨着版權的放開，騰訊音樂以往靠轉授權獲得收入也將顯著下滑
即便如此，因為網絡音樂市場行業規模較小，且商業模式單一，因此儘管騰訊音樂即將面臨瓶頸，但全面競爭的格局下，也依舊會有平台先倒下。
放棄獨家版權，動搖到騰訊音樂最賺錢的業務了嗎？
根據騰訊音樂此次披露的財報，佔比較高的是社交娛樂營收，包括全民K歌、酷狗直播、酷我聚星的直播和社區業務等，營收主要來自於這些平台的虛擬禮物和增值會員。
在線音樂收入部分雖然佔比較低，但近幾年來增速很快，本次財報在線音樂服務收入同比增長32.8%，其中音樂訂閲收入為人民幣17.9億元，較2020年第二季度的人民幣13.1億元增長36.3%，遠高於Spotify。成長空間頗為可觀。
在這種形勢下，哪怕沒有反壟斷，騰訊音樂也要針對業務做出改變。
今年以來，騰訊音樂就人事和組織架構進行多次調整，將戰略內容提到前所未有的高度。
面對版權的放開，騰訊音樂如何打好下一仗，是這次財報之外，更應該思考的問題。
恩格斯説：“音樂是生活中最美好的一面。”音樂掃除了文字語言無法觸及的盲點，是人類精神世界的剛需，因此其商業前景與成長性的能見度較高。方向對了，路就不怕遠，把服務做好，音樂平台才大有可為。