中新社上海9月22日電 (記者 姜煜)香港與內地債券市場互聯互通南向合作(南向通)將於9月24日正式啓動，渣打、彭博、富達國際等外資機構分析説，該機制有助中國實現更均衡的跨境資本流動、為中國資本開啓了新的機遇之門，標誌着“債券通”機制的進一步完善。
據渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔分析，“南向通”的推出短期內會增加中資機構對外投資、降低資金淨流入壓力、減緩人民幣的升值壓力。在目前的框架下，機構將使用境內外幣資本通過“南向通”進行對外投資，這使投資機構要麼直接使用現有的外幣資金，要麼在國內銀行間外匯市場將人民幣兑換成外幣後投資離岸市場，這會增加外幣資金的流出，有助於中國長期實現更加均衡的跨境資本流動。
此次“南向通”的額度較大，通過“南向通”流出的資金或顯著高於“跨境理財通”。劉潔説，“南向通”可能在兩年內成為中國第二大境外投資渠道，僅次於“港股通”，和QDII等傳統的對外投資渠道相比，“南向通”在投資和對沖方面都提供了更大的靈活性、更低的成本，以及更高的累計額度。
“由於通過‘南向通’只可以投資離岸債券市場，我們預計原先通過其他渠道進入離岸債券市場的投資會轉而通過‘南向通’進行，而通過原有渠道進行的對外投資將主要將聚焦於‘債券通’和‘港股通’範圍之外的投資品種”，劉潔説。
彭博是“南向通”的主要債券基礎數據提供者之一。彭博有限合夥企業亞太區總裁李冰表示，全球金融界翹首期待“債券通”項目的擴展，為中國資本開啓新的機遇之門，“南向通”的開通具有重要意義，它將鞏固香港市場在債券融資方面的地位，也將助力加速大中華地區的資本流動，為境內投資者提供在境外市場多元化資產配置的機會。
“‘南向通’的上線標誌着‘債券通’機制的進一步完善，境內外債券市場實現了雙向互通，是中國金融市場持續開放的重要體現”，富達國際固定收益基金經理成皓説：“‘南向通’制度下，中國境內投資者將可自主選擇交易結算安排，預計這將有效提高境內機構參與債券跨境配置的積極性和活躍度，使‘南向通’成為便捷高效的債券跨境配置渠道”。
成皓稱，“南向通”的開通有利於中國境內投資者佈局境外中資債券，特別是佔比超過90%的中資美元債，中資美元債因其與境內信用債在流動性、風險收益、品種分佈等方面存在重大差異，對中國境內投資者具有較大的跨境多元化配置價值。(完)