財聯社（上海，編輯 阿榮）訊，美國傳奇基金經理比爾•米勒（Bill Miller）近日發表了自己40 年投資生涯的最後一篇投資者信，其中提及美國牛市尚未終結的二大原因，並預計，市場目前的許多擔憂將在一年之後逐漸消散。
Bill Miller曾連續20年在投資機構美盛資本擔任投資組合基金經理，其管理的基金連續15年跑贏標普500指數。然而在2008年的金融危機也未能倖免，基金淨值在那一年下跌了55%，其管理規模從之前的770億美元減少至8億美元，導致他的財富大幅縮水。之後他創辦了投資管理公司Miller Value Partners，擔任董事長兼首席投資官，依賴投資亞馬遜和比特幣，重新成為一位億萬富翁。
Bill Miller在過去30年裏，一直是每個季度新自寫一封投資者信。不過，他已表示，這個任務交給他兒子來完成。
Bill Miller在最新寫給投資者的信中表示，在過去十年左右的時間裏，他一直在重申相同的觀點，即我們處於牛市中，始於2009年3月迄今，其中也伴隨着那些不可迴避的估值回調和趨勢修正。當股票價格高於債券價格或者市場獲利下跌時，牛市就會結束，但是，目前這兩種情況都還未見到。
他還指出，大多數股票投資回報均來自那段急劇上漲的行情中，往往這種行情都起始於極度悲觀或者恐懼，正如我們在2020年初一樣，全球股市均出現較大跌幅。因此他相信在股票市場積累財富的關鍵是時間，而不是時機。
與此同時，Bill Miller指出當下市場擔憂，包括通貨膨脹、供應鏈中斷等諸多因素。他表示，市場擔憂已充分反映在市場行情中，尤其是在9月份股市回調行情中；並預計在未來的一年中，這些擔憂將逐步消散。
自今年以來，美股主要指數均出現二位數的上漲。Bill Miller指出，當前美股牛市仍在繼續中，大多數股票的估值均在相對公允的價值區域，並建議投資者應關注具有長期超額收益率的股票。
根據巴隆週刊(Barron's)對機構投資者一項調查，其中有半數左右的受訪者看好美國未來12個月的行情，有38%的受訪者持有中立態度，但僅有12%的受訪者看空美股。