19億港元引進國資股東，華南城找到了“新錢”

2022-01-01由撒宏才發佈於財經

張力攝

流動性減弱、再融資困難的華南城打通了一條新渠道。

12月31日早間，華南城對外透露稱，特區建發集團或其全資附屬公司擬認購公司33.5億股新股，其將獲得超十億港元的認購款項淨額。

新動態給困境中的華南城打了一針強心劑。

截至今日收盤，該公司股價上漲5.8%，報收0.73港元，創下了近三個月以來的高點。

引進國資股東

12月30日交易時段後，華南城與特區建發集團訂立認購協議，後者將以每股0.57港元的價格認購華南城33.5億股新股，佔發行後總股本的29.28%左右。

《國際金融報》記者注意到，按認購協議當日華南城收市價0.69港元計算，特區建發集團此次的認購價格相當於折讓17.39%左右；但與認購協議日期前最後30個連續交易日平均收市價0.5445港元相比，則溢價約4.68%。

自今年年初開始，華南城的股價便一路下行，從年初最高點1.117港元跌至12月17日的最低點0.47港元。此後公司股價開始反彈，17日至今累計上漲52%。

若上述交易最終落地，特區建發集團將成為華南城主要股東兼單一最大股東，華南城則將藉此募得18.94億港元的認購款項淨額（扣除相關費用後）。按規劃，該公司擬將所募得的資金用於償還現有債務及作一般公司用途。

公開信息顯示，特區建發集團為深圳市委市政府2011年9月成立的市屬國有企業，主營基礎設施投資建設運營、產業園區開發建設運營、區域經濟合作實施等業務。截至2021年11月，該集團總資產963.61億元，淨資產430.18億元。

認購協議簽署當日，雙方達成戰略合作協議，將在投融資、產業、項目等方面共享資源及運營經驗。在華南城看來，此舉將進一步提升公司流動資金。

通過股本融資獲得資金流入的華南城依然小心謹慎。其稱，為保留足夠的財務資源，公司原定於12月31日前後的派息將延遲至2022年6月30日或之前。

債務高潮將至

事實上，華南城的困境早已是藏不住的秘密。

今年以來，華南城位於鄭州、哈爾濱等地的多個項目延期交房。同時，鄭州華南城也於近期被曝變相裁員。

有媒體報道稱，鄭州華南城於11月下旬發佈了一則放假通知。通知稱，受整體經營環境影響，公司部分業務放緩，工作量減少，部分員工已經停工。

為收縮成本，鄭州華南城決定安排部分員工放假，假期暫定為2021年11月26日至2022年3月31日，期間將支付不低於鄭州最低工資標準的60%作為生活費。這一舉措被不少員工質疑為變相裁員。

記者注意到，風波中的鄭州華南城為河南省重點建設項目，其總規劃淨佔地面積約700萬平方米，規劃總建築面積1200萬平方米。華南城在中期財報中表示，受今年疫情反覆及水災影響，鄭州華南城相關項目的正常運營長時間受到影響。

截至9月末的中期業績報告顯示，華南城上半財年營收同比下降13.2%至61.66億港元，其中銷售物業收入38.96億港元，同比減少32.6%；對應歸母淨利潤為6.57億港元，與去年同期基本持平；同期毛利則同比減少16.44%至22.58億港元。

債務方面，截至9月30日，華南城的計息銀行及其他借貸合計為221.76億港元，較3月末的189億港元增長約17%，其中一年內到期的債務為60.861億港元，對應貨幣資金約96億港元。

今年8月及9月，連同回購及註銷美元票據，華南城合計歸還了約5.944億美元債務，但10月以來，受國際評級機構頻繁下調上市房企信用評級影響，境外融資管道和再融資近乎停滯。面對即將到來的償債高峯，以往借新還舊的模式難以開啓。

11月11日，惠譽將華南城長期發行人違約評級下調至“B-”，展望“負面”。其認為，華南城在未來12-18個月有鉅額債務到期且融資渠道減弱，業務狀況或將惡化。

惠譽指出，與今年3月相比，華南城截至9月末的現金總額水平並無明顯增長，而其在未來12個月到期的境內外資本市場債務為77億元。

數據顯示，華南城目前有5筆存續美元債，其中三筆將於2022年到期。2022年2月，該公司將有一筆3.48億美元（摺合人民幣約22.4億元）的債務到期，6月及11月則還有兩筆美元債面臨償還，三筆債務合計規模約為9.7億美元。

而華南城賬面貨幣資金中很大一部分為正常運營所必需，無法立即用於償還公司債務。惠譽認為，該公司正計劃通過內部現金、提取在岸抵押銀行借款和資產處置來解決即將到期債券。

記者吳典

編輯左宇