中國央行：境外寬鬆貨幣政策的溢出效應值得關注
中新社北京2月9日電 (記者 魏晞)中國央行8日晚間發佈《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》，其中以專欄形式提醒要關注大國貨幣政策的溢出效應。
中國央行報告稱，2020年3月份以來，為應對疫情對經濟運行和金融市場的衝擊，美、歐、日等主要經濟體央行出台大規模貨幣刺激措施。2020年美聯儲、歐洲中央銀行、日本銀行資產負債表分別擴張了77%、50%、23%，全球流動性極為寬裕。
報告指出，境外寬鬆貨幣政策的溢出效應值得關注。一般而言，主要央行實施寬鬆政策過程中，其境內流動性會向境外漏損。但在過去，危機時期國際金融市場動盪容易引發市場恐慌，導致資金出於避險目的又迴流主要發達經濟體，這在一定程度上緩解了資金漏損對政策效應的影響。
本次應對新冠肺炎疫情衝擊過程中，全球流動性迴流主要發達經濟體的規模減少。比如，在國際金融危機爆發的2008年，外資持有美國國債比例上升3.3個百分點，而2020年前11個月，外資持有美國國債比例下降了3.8個百分點。相較而言，中國形勢好，率先控制疫情、率先復工復產、率先實現經濟正增長，2020年境外資金流入中國債券市場超過1萬億元人民幣，60%以上是境外央行的長期資金，購買的主要品種是國債和政策性金融債。
“當然，長期來看，隨着疫情得到控制、經濟復甦態勢明確，主要經濟體央行寬鬆貨幣政策將可能退出，屆時資本流動方向也可能出現變化，這對中國這樣的超大型經濟體而言是正常的，但也要防範相關風險。”
報告指出，中國已是全球第二大經濟體，過去10年對世界經濟增長實質貢獻平均達到30%左右，宏觀政策溢出效應顯現，不再單純是發達經濟體宏觀政策溢出效應的被動接受者。2020年中國經濟增長2.3%，是唯一實現經濟正增長的主要經濟體，這有利於帶動全球經濟恢復，進而有利於其他主要經濟體未來恢復貨幣政策正常化的進程。(完)