良品鋪子遭高瓴資本減持，後者浮盈22.23億

2月26日晚間，A股“雲敲鑼”第一股良品鋪子（603719）公告稱，高瓴資本旗下的三家機構——珠海高瓴天達股權投資管理中心（有限合夥）、 HH LPPZ（HK） Holdings Limited、寧波高瓴智遠投資合夥企業（有限合夥），因自身資金需求，擬自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過集中競價方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過大宗交易或協議轉讓方式，減持公司股份數量合計不超過2406萬股，合計不超過公司總股本的6%。

據悉，高瓴旗下的這三位股東所持有的股份均來源於良品鋪子首次公開發行股票上市前持有的股份，公告顯示，目前其合計持有公司股票4680.03萬股，佔公司總股本的 11.67%。按照良品鋪子2月26日收盤價65.05元/股估算，高瓴本次減持將最高套現超15億元。

而兩天前的2月24日，正值良品鋪子上市一週年紀念日，高瓴資本所持有的股份，也正是在這一天開始解除限售上市流通。或受高瓴減持消息影響，3月1日，良品鋪子開盤一度跌停，股價最低下探至58.55元，相比上一個交易日蒸發約26億元。

據公開信息，良品鋪子成立於2006年。2017年9月，高瓴資本以超8億元入股，成為良品鋪子重要股東。其中，珠海高瓴以1.89億元受讓寧波軍龍持有的3.16%股權，香港高瓴以3.16億元受讓達永有限持有的5.26%股權；同年12月，寧波高瓴以1.8億、珠海高瓴以1.36億認繳新增股本。高瓴資本持股超13%，成為良品鋪子第三大股東。一二分別為實際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅，持有33.75%的今日資本。

2020年2月24日，良品鋪子以“雲敲鐘”的方式在上交所實現上市，發行價為11.9元/股，上市首日漲超44%，市值突破68億元。作為原始股東，高瓴資本所持股份市值水漲船高。數據顯示，高瓴資本合計持有公司4680萬股，佔總股本的11.67%。2021年2月26日，良品鋪子報收65.05元/股，總市值達到260.85億元。按照高瓴資本所持4680.0271萬股，對應的市值30.44億元。除去一級市場成本，高瓴資本賬面浮盈22.23億元。

對於此次高瓴資本減持，外界評判不一。有聲音認為高瓴此舉實屬正常市場行為，並不代表不看好良品鋪子，此時發佈預披露減持，或許是為了便於後期能有更大的操作空間。

也有人認為，高瓴對外界表明的資金原因只是虛晃一槍，實際原因在於良品鋪子自身發展態勢的下降。公開資料顯示，良品鋪子前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.64億元，同比下降了16.15%；前三季度現金流為8882.84萬元，比上年減少了74.50%；上市一年來，雖然公司股價與11.9元/股的發行價相比仍有4.5倍漲幅，但與2020年7月15日87.24元/股的高光時刻相比，近半年已累計下跌了19.71%，相當於80.08億元市值蒸發。

良品鋪子這一遭遇與三隻松鼠的經歷相似。此前，IDG、今日資本分別於2012年、2013年投資進入三隻松鼠，並以分別27.66%、 18.64%的股份，分列第二、三大股東。

2020年7月13日，三隻松鼠首次限售股解禁，二者均陸續宣佈減持。據相關統計，三隻松鼠近一年來共發佈12次減持類公告。與此同時，三隻松鼠的股價持續下跌，降幅超47%。