私募論市：短期風險釋放後 本輪調整第一個拐點出現
本週，A股三大指數走勢分化，上證指數、深證成指全周分別下跌1.63%、1.35%，創業板指上漲0.73%。私募人士認為，目前市場趨勢性機會還沒有出現，大概率處於震盪磨底階段。短期風險經過釋放後，在未出現大幅利空情況下，市場情緒有望迴歸。
陳遠壁(知名私募人士)：年前跟隨情緒控制節奏
元旦以來市場很是極端，大盤不斷創出階段性新低，然而個股的賺錢效應並不缺，只是結構性分化太明顯，且節奏不是一般的快。有限的機會主要集中在醫藥醫療等主流熱點，偏離了熱點主線的話就很容易虧錢，然而跟對了主線的話則也可能大賺。新年前只剩兩個星期了，雖然今年沒像往年那樣在年前來個看大勢就能吃肉的紅包行情，但下週大盤隨時可能出現止跌反彈，而後走向震盪築底，只是底部築牢後再開啓真正的反彈行情可能要到年後了。年前就以緊跟熱點的結構性行情為主，不死多死空，而是採取靈活出擊的游擊戰，出手力求精準和穩，儘量避免為了買而買的非必要交易，一時半會還沒有系統性機會。
經過8個交易日的循環後本週五沒有迴歸到普漲節奏，但結構性修復依然有。這裏要説明的主要是如今短線情緒演變的問題，個股何時普漲及普跌那只是表象，關鍵是要弄清背後的實質。實質就是得注重個股情緒在高潮和分化分歧之間切換的節奏，情緒偏高後基本上會伴隨着分化分歧，而分化分歧後則又多是修復。持續的高潮和一路走向低迷的概率則更小，因為當前就整個個股氛圍而言並非一路下跌市，哪怕是近一個月指數的調整市中個股也更偏向於震盪反覆的節奏。
情緒極端的結構市，除了節奏應對外至關重要的就是跟對熱點方向。當前是遊資主導的行情，機構則是內卷很嚴重。像白酒等消費、鋰電、新能源等賽道、芯片等科技這些機構扎堆的熱點這一兩個月都不知道跌成啥樣了，一有利空傳聞就跌，沒有利空也跌，那除了大漲後抱團聯盟瓦解的因素外就是機構內卷太嚴重所致。短期乃至今年多數時間基本上要以跟隨遊資短炒為主，大範圍大波段的趨勢性機會不多。
年前估計難有新的重磅主流熱點出現了，暫且以已經確立過人氣的熱點為主。當前看主流還是非主流，關鍵是賺錢效應及反覆活躍的程度，允許有調整但馬上又能活蹦亂跳的熱點就還是主流，而那些消息純粹靠消息驅動而快速脈衝的熱點則基本上是走過場的輪動或超跌反彈。其實醫藥醫療是近期唯一的主流熱點，下週主線地位還難動搖，只是炒久了得注意下節奏了，也別總指望着整體大漲。週五以新冠特效藥、新冠檢測為主的醫藥醫療股已經出現了短線情緒高潮，這樣過後下週一會有個分化分歧的考驗，那時短線先去弱留強，等分化分歧的態勢確定後再找機會低吸人氣高和質地好的個股。等醫藥醫療股大分化後其他熱點方向的活躍度會更高些，這裏主要看元宇宙和數字貨幣。這兩個方向是看好其局部反覆的行情，沒有活躍度和人氣的票儘量少看，畢竟不是新熱點，不存在挖掘補漲的行情。市場若好轉的話這兩個熱點容易跟隨市場共振，弱市下醫藥醫療那些則更重防禦。另外，市場調整的過程是資金調倉換股的過程，資金會不斷嘗試新熱點，不過新熱點先是試錯的角色，要完全出現新熱點則需要等舊的主線熱點拉垮後。像本週出現的預製菜概念，就屬於資金試錯的過渡性熱點，容納不了大資金，左右不了市場，但只要有個別股打出賺錢效應來也就會有部分。
黃智華(資深投資人)：部分高位股仍存波動壓力
本週大盤反覆走弱，部分調整一段時間的高景氣賽道品種一度有所反彈，而生物醫療醫藥、農林牧漁等防禦型品種反覆受到市場挖掘追捧，不少生物醫療醫藥品種經歷1年多的長期大幅調整過程，近幾個月反覆築底，而近年業績增長較大，部分動態市盈率僅10倍左右，成為市場資金階段挖掘的對象，尤其中醫藥板塊近期表現突出。
目前不少金融、地產股估值處歷史低位，業績確定性強，股息收益率高，部分業務有所轉型，而個別按近幾年派息水平和目前股價，股息收益率達6%，甚至10%。部分處低位的金融、地產股相對抗跌，但整體上行乏力，A股的銀行股與其H股相比仍有較大溢價，儘管或有所收復回升而整體持續走牛估計可能性不大。
“穩增長”仍是未來一段時間的主線，近期，擴大投資、減税降費等穩增長政策密集落地，大基建，尤其特高壓工程、電網數字化建設等將持續推進。在此背景下，銀行、大基建以及以地產基建鏈為代表的低估值板塊，包括估值合理的生物醫療醫藥品種、食品、農林牧漁等大消費品種，或為年內市場反覆挖掘的對象。
從市場走勢看，滬指本週五略跌破年線與2020年3月19日2646點、2021年7月28日3312點、2021年11月10日3492點等低點連成的上升趨勢線交匯地帶(現上移至3540點上下)，該年線和上升趨勢線所在區域能否堅守較為關鍵，如能堅守或可望再度挑戰2021年以來形成的大箱體上邊，而總體上滬指2021年以來形成3330-3730點大箱體波動格局估計仍要運行較長時間。
去年年初曾分析，2021年8月是重要週期段，事實上，2021年7月底8月初大盤形成重要支撐點，8月至9月中旬走出年內最大波段的漲勢，而按60個月波動週期分析，2月、11月或是2022年重要週期段。
創業板指上週跌破年線，本週下半周有所反抽，年線(3200點上下)為其近3年以來的上升趨勢線，能否有效收復站穩較為關鍵，如接近而反覆受壓不能有效收復，則相關板塊結構性波動風險仍較大，尤其部分高位股仍存在反覆波動的壓力。
玉名(私募基金經理)：本輪調整第一個拐點出現
從12月中下旬開始，提醒市場衝擊3700點阻力區未果後，按照震盪市節奏，就應該呈現一波回落，同時還疊加兩個因素，一個是年末年初資金的調倉，因為熱點類型的不同；另一個是在春節前完成一波調整，有助於風格的切換。這一波也反覆提醒過，調整不是單純的點位因素，而是多空因素的結合，時間、空間、熱點。而1月14日，迎來了這一波調整的第一個拐點。這個是空間因素，今天早盤，滬指終於完成了年線的回踩，同時，金融股的領跌，其實也有砸出恐慌盤的意味了。
所以，週五早盤個股有所不同，不少品種不再像之前那樣加速跳水，相反，不少是迎來了資金的低吸，一些個股開始明顯的挖坑後反彈，空翻多的數量也有所增加。這樣持續，很可能會有一個下跌抵抗，形成長下影線的動作。此外，我們看到權重股有分化了，寧德、邁瑞等，開始有止跌動作，不創新低了，類似白酒、券商等還有新低的動作，這樣意味着市場下跌有抵抗了，空間逐步達到，後面是分化和熱點輪動的過程了。下週將是這樣的過程，投資者要注意。
每個股民都有參與行情的權利，但未必有參與的能力，因此需要自問。博弈行業前，投資者需要先問自己的三個問題，第一，這個市場中哪些是不能碰的？有所為，有所不為。對股民來説，要明白自己哪些領域不能操作，第二，自己能做什麼？哪些是自己的優勢，或者是合適的盈利模式；第三，股民對於自己的行業是不是瞭解其特徵和規律，是否需補課。市場很多時候，看着別人各種模式都能賺錢，似乎怎麼都是利潤的時候。但別人能做，未必自己也能參與(如果沒研究，沒了解，那麼就是無法參與，只能補課後博弈)而你不做功課，不按照行業邏輯和對應模式研究、思考，做好策略，然後執行，就真的是步履艱難，甚至怎麼都彆扭的狀態。
（文章來源：金融投資報）