年後一些基金抱團的熱門賽道，如新能源、醫藥裏的CRO等，都出現了大幅回撤，基金包團有鬆動現象。當前時點，我們如何理解基金抱團？抱團又為何鬆動？基民該加倉還好撤退呢？
如何理解基金抱團？抱團為什麼會鬆動？
“抱團”原指“抱團取暖”。所謂基金抱團是指數家基金集體重倉某隻或某幾隻股票，推動所持股票的股價上漲，從而使自己的基金表現優良，進而造成了“賺錢效應”，又吸引資金進一步追捧這些抱團板塊和個股的現象。抱團的過程基本上遵循着這樣一個正反饋循環： “抱團-上漲-申購-繼續買入抱團股-吸引資金加入抱團-抱團股繼續上漲”。
那什麼時候基金抱團會鬆動呢？
“抱團”的第一個反制力量，來自堅決抵制抱團者，會以自己“悲壯的犧牲”來喚醒世人。
每一次抱團的高潮，都會發生“抽血效應”，即資金從底部的板塊流出參與抱團，導致“損不足以奉有餘”。此時，總有一些堅守深度價值投資的昔日大佬，或者被爆倉，或者被大幅贖回，成為媒體關注的焦點。
這些理想主義色彩的“過時大佬”主要供散户嘲笑，但卻觸動了參與抱團的大資金，畢竟“沒有永恆的風格，只有永恆的利益”，賺多了，就會想着為自己的倉位留一條後路，特別是大型基金，不可能等到抱團股崩盤再走。
“抱團”的瓦解，來源於這些“背叛者”，價值投資畢竟是最主流的投資，估值是懸在每個人頭上的劍。
“抱團”行情一般會有幾次假摔，本質上是一些撤走的資金留下的籌碼被“抱團”遲到者瘋搶一空，但資金的撤退是真實的，只要有人開始行動，這一波抱團的終點就不遠了。
基金抱團瓦解會發生什麼？
1、抱團一旦瓦解，減持加速，抱團板塊會出現明顯下跌。
無論如何，價格圍繞價值上下波動，被推高的估值最終還是要回到業績上。如果公司業績增長達到市場預期，可以不斷消化“抱團”帶來的泡沫，並且吸引更多資金；如果沒有，那麼股票價格會在短暫的上漲之後回到最初，然後被資本拋棄。尤其是對於股價被炒得虛高的股票，如果中途有基金經理賣出抱團的股票，並且不再買入，那麼賣出抱團股的基金會收益最大，而其他仍持有抱團股的基金則會因為股價下跌而虧損，從而出現囚徒困境，損害投資者的利益。
2、在基金不斷成立的背景下，一些新板塊會快速崛起。
資本永不眠，從抱團中撤退的資金必然要尋找新的突破口。比如近期在醫藥、新能源等抱團板塊大幅回撤的同時，穩增長以及疫情修復兩條主線走出了趨勢，新基建、老基建、航空、旅遊等板塊相對收益不差。
基民如何應對？還加倉還是撤退？
1、首先，相信基金經理的選擇
如果你已經買了某位基金經理的產品，那一定是認可基金經理的投資管理能力的。
天氣有風雨，市場也有起落，股票漲漲跌跌都是再正常不過的事情了。
其實，基金經理在選擇每一隻股票投資時，都是經過反覆研究、反覆求證、深思熟慮的。
而如果市場風向有變，基金經理也會及時調整，避免讓基金的淨值出現較大的回撤。
既然已經選擇了“把專業的事交給專業的人做”，那我們不妨輕鬆一點，不要被外界的噪音影響了自己的投資決策，相信基金經理的專業判斷。
2、逆向投資，分批買入
別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼，如果發現重倉個股的跌停並沒有對基金產品造成非常大的影響，或者自己能夠承受一定淨值波動，那就不妨繼續觀望，靜待產品後續發展，或者可以選擇低位加倉，撿便宜籌碼。畢竟，短期的重倉股表現偏弱，並不代表該基金失去了長期投資的價值。
當然，如果您確實擔心重倉股波動帶來的負面影響，從提升投資體驗的角度來説，也可以考慮適當贖回一部分，緩解一下基金淨值波動帶來的憂慮。
3、分散投資，不要押注單一板塊
其實行業主題基金並不是不能投資，問題就在於大多數基金投資者缺少行業投資的專業分析知識，對於相關行業在投資上的看好，不是基於對行業商業模式、未來發展演變的深刻理解，純粹是基於連續上漲而帶動的內心貪婪，或者是簡單地認為個別行業已經下跌很多了，未來會有快速反彈盈利的投資預期。
行業主題投資有時很難説清楚估值問題，更多的是估值與景氣度變化之間的博弈。這就導致僅僅看市盈率、市淨率估值的投資者落入價值陷阱。而盲目追求高景氣不講估值的投資者，因為缺少對行業中觀層面的觀察，在行業景氣度變化中成為後知後覺的投資者，在行業景氣度滑坡，行業大幅下跌、均值迴歸時，蒙受了慘痛的損失。
所以在組合配置方面，今年尤其需要兼顧收益率和波動。降低組合回撤、均衡配置，在當前的市場環境下顯得非常重要。可以考慮從這個角度對組合整體進行一定調整，關注那些不抱團，配置更均衡的基金。
不抱團的基金有哪些？
下面主要介紹幾個比較知名的不抱團基金經理：
1、景順長城楊鋭文
楊鋭文就是典型的不抱團基金經理。是一位很有特色、有自己獨特投資理念的基金經理，而且隨着時代發展，他的能力也在迭代，不斷完善。他的產品，不追熱門、不追求短期排名，但卻是可以放在中長線佈局的。
2、中歐基金曹名長
曹名長是比較有名的價值風格第一代言人。在幾次抱團崩潰的行情裏，曹名長的基金都抗住了下跌，跑出超額收益。實際上，在中國股市裏，無論是投資股票還是基金，大多數散户都只是投機，哪裏有錢點哪裏。曹名長能頂住壓力不改變自己的風格去跟風抱團，是非常令人佩服的。
3、中庚基金丘棟榮
和曹名長一樣，丘棟榮也是典型的價值風格基金經理，觀察一下丘棟榮代表基金的持股持倉和行業特點，可以發現，丘棟榮管理基金時是一直維持高倉位的(90%左右)，倉位變動非常小。持股集中度則處於50%左右的中等集中水平上。（文章整理自證券時報、中國基金報）