中國產業經濟信息網最近獲悉，德豪潤達（當前證券簡稱：ST德豪，證券代碼：002005）控股股東蕪湖德豪投資有限公司（以下簡稱蕪湖德豪投資）所持該公司12.52%股份，將通過阿里平台拍賣，這將涉及ST德豪控制權的去向。王冬雷已經開啓“控制權2.0版本”，會不會尋求“外援”或幕後介入這次拍賣呢？
中國產業經濟信息網研究發現，ST德豪是一家從來不缺少故事的上市公司，而且是被稱為新八股之一、首批中小板上市的老牌上市公司。數年前，該公司曾與雷士國際（原名雷士照明）的創始人吳長江及一眾高管大打出手，最終獲勝，取得了雷士國際的控制權，不過近期ST德豪以大約1.33折的甩賣價出售了雷士國際1.3億股股份，套現到手現金十分可憐。該公司控股股東蕪湖德豪投資、實際控制人王冬雷，由於定增擔保事項被列為“失信被執行人”。此外，ST德豪預計2020年淨利潤-5億元至-6.8億元，而該公司扣非淨利潤已經連續9年處於虧損狀態。
針對上述事項，ST德豪均被交易所出具“關注函”。有關信息透露，儘管四面楚歌，但王冬雷通過多手段佈局仍將牢牢控制ST德豪和雷士國際，謀劃控制權新模式。
目前，ST德豪已經成為名副其實的“1元股”。2月24日，該公司股價大漲4.63%，報收於1.13元/股。
12.52%股份將被拍賣 控制權能否“真”易手
2月24日，ST德豪發佈公告稱，接到公司控股股東通知，北京市第二中級人民法院已就華鑫國際信託有限公司（簡稱華鑫國際）與蕪湖德豪投資關於證券交易合同糾紛（因增信擔保而引起債務糾紛），在“阿里拍賣·司法”（sf.taobao.com）發佈了股權拍賣公告，將公開拍賣蕪湖德豪投資持有的ST德豪12.52%股份，該等股份已被司法凍結及輪候凍結。
公開信息顯示，蕪湖德豪投資持有ST德豪無限售流通股28278.19萬股，佔公司總股本16.02%，其中，本次將被司法拍賣的股份為22100.7786萬股，佔公司總股本的12.52%，佔蕪湖德豪投資持有公司股份的78.15%。
如果本次股份拍賣成功，蕪湖德豪投資的持股將降低至3.5%，成為該公司第三大股東，將不再是控股股東，王冬雷也將失去控制權。
然而，王冬雷畢竟浸淫資本市場多年，其是否採取迂迴策略或尋求外援呢，控制權是否仍被其掌控？這是否有前兆？各位投資者且看下文。
因定增“兜底”失信 王冬雷開啓“控制權2.0版本”
資本市場無信不立，而ST德豪的控股股東及實際控制人因定增兜底糾紛，被列入失信被執行人名單。
從披露時間上看，ST德豪本次對“失信”公告的披露有些滯後，頗有些遮遮掩掩的味道。2021年1月29日，蕪湖德豪投資和王冬雷被列入失信被執行人名單，執行法院為北京市二中院，執行依據文號為(2020)京民終251號、(2020)京民終252號、(2020)京民終253號，做出執行依據單位是北京市高級人民法院。而ST德豪對該事項的披露是在2月10日，這天正好是農曆臘月廿九，春節放假前一天，披露日期的選擇極為巧妙。
本次失信事發定增兜底。2017年，ST德豪啓動定向增發，認購方華鑫國際信託有限公司（簡稱華鑫國際）要求蕪湖德豪投資及實控人王冬雷為信託本金及收益提供擔保，蕪湖德豪投資及王冬雷與華鑫國際簽署了相關協議。公開信息顯示，當時的申購價為5.43元。此後，由於ST德豪股價一路下滑，蕪湖德豪投資及王冬雷曾支付保證金、滯納金，追加質押股票，但最終難以支撐，引發債務糾紛，被北京市第二中級人民法院列入失信被執行人名單。
中國裁判文書網、企查查等公開途徑的信息顯示，蕪湖德豪投資被海通證券、華鑫信託、康寶廉等起訴償付債務，所持ST德豪的股票被輪候查封，蕪湖德豪投資及王冬雷拖欠華鑫信託6.56億元，拖欠海通證券5.35億元。
僅從賬面上看，當前蕪湖德豪投資的持股市值上不足3億元。根據去年三季報數據，蕪湖德豪投資持有ST德豪28278.19萬股股份，持股比例為16.02%，按照當前股價計算，其持股市值不超3億元。
進一步説，上述股份拍賣，僅為蕪湖德豪投資所持ST德豪的部分股份（22100.7786萬股，佔總股本的12.52%），以當前股價計算，市值僅為2.4973億元。即使拍賣成功，又能以什麼價格交易？虧空部分將由誰買單呢？畢竟已經司法判決，是否由華鑫國際“硬抗”？
中國產業經濟信息網研究發現，表面上，儘管王冬雷因定增兜底糾紛面臨丟失ST德豪控制權、減持雷士國際股份等困境，但他似乎仍牢牢控制着兩家公司，並設置了新佈局。
消息人士透露，目前王冬雷待在香港，幕後“指點江山”。ST德豪現任董事長王晟為王冬雷胞弟，其他董事會成員中，郝亞超是王冬雷大連理工校友，楊燕、湯慶貴為王冬雷長期合作伙伴。在雷士國際，蘇立新為第二大股東，持股比例為15.361%，如果香港德豪國際繼續減持，蘇立新將成為第一大股東，而蘇立新是王冬雷大連理工同學。
由此看來，對雷士國際股份的低價出售，更像“帽子戲法”，將其資產及控制權從ST德豪手中慢慢“掏”出來。
1.33折甩賣雷士國際股份 資產仍在減值中
截至2020年12月21日，ST德豪通過全資子公司德豪潤達國際（香港）有限公司（以下簡稱香港德豪國際）持有香港聯交所上市公司的雷士國際（02222.HK）普通股87034.6萬股，佔其已發行普通股的20.59%，為其單一第一大股東。
據披露，2020年12月9日，ST德豪召開了2020年第七次董事溝通會，明確意向將出售雷士國際股票1.3億股以獲取資金，2021年1月13日召開第六屆董事會第二十六次會議，審議通過了《關於擬出售公司持有的雷士國際股票的議案》，同意授權管理層自董事會審議通過之日起3個月內在香港證券交易所二級市場競價減持的方式出售雷士國際股票不超過1.3億股。2021年1月29日，ST德豪完成了1.3億股雷士國際股票的出售，股票出售時獲得投資成本收回約1815.62萬元。
本次出售雷士國際股份減值1.18億元，原值為1.36億元，回本僅1800餘萬元，相當於打了一個1.33折。值得關注的是，ST德豪持有雷士國際的剩餘股份，仍需要計提減值2.04億元。
ST德豪在回覆深交所關注函中稱，根據會計準則，本次出售雷士國際股票事項屬於2020年資產負債表日後調整事項，公司應於2020年12月31日資產負債表日對該項1.3億股按賬面成本減回收成本，計提減值準備約11821.21萬元，即2020年12月31日1.3億股賬面價值13636.83萬-1815.62萬=11821.21萬元。
除上述出售的雷士國際股票已按企業會計準則相關計提減值外，香港德豪國際尚持有雷士國際股票74034.6萬股，該部分股票2020年計提減值準備前初步測算的賬面成本為77661.33萬元。
ST德豪表示，財務人員初步判斷其存在減值跡象，並結合雷士國際已經披露的淨資產情況初步計算，按雷士國際最近一期披露的經營情況測算出雷士國際股票留存部分賬面淨值為3.68億元，按雷士國際每股淨資產測算出雷士國際股票留存部分賬面淨值為5.73億元，根據《企業會計準則第8號-資產減值》資產可回收金額計量，按兩者之間較高者確定，故應按雷士國際2020年每股淨資產計算出雷士國際股票留存部分的淨值5.73億元確認為2020年雷士股票留存部分的賬面淨值。因此，初步測算雷士國際股票留存部分減值約為2.04億元。
雷士國際對ST德豪業績的影響頗大，這是一個大“坑”。
ST德豪在回覆交易所關注函中明確表示，雷士國際2020年經營業績尚未正式披露，經營業績數據尚存在不確定性，公司初步測算雷士國際股票出售部分形成的減值和雷士國際股票留存部分的減值，以及雷士業績按權益法計算的投資收益等事項，合計對2020年度業績影響為-3.0億元至-3.4億元。
2020年業績預虧5億元至6.8億元
1月30日，ST德豪披露2020年業績預報，淨利潤和扣非淨利潤均將鉅虧。據此，該公司2012年至2020年，將實現連續9個會計年度扣除非經常性損益後的淨利潤為負的“光輝業績”。此事項，受到深交所高度關注，併發出關注函。
根據披露，ST德豪預計2020年淨利潤為虧損5億元至6.8億元，2019年該公司淨利潤尚且盈利26404.54萬元；預計扣非淨利潤虧損8.4億元至10.2億元，2019年該公司扣非淨利潤為虧損38386.62萬元。
值得關注的是，ST德豪的營業收入也在快速萎縮，該公司2019年營業收入29.8億元，而2020年預計營業收入為22億元至23億元。
該公司對業績鉅虧列出7條原因。其中，小家電業務受到疫情影響，預計當期損益為-1.0億元至-1.2億元；LED芯片業務關停，影響當期損益-1.7億元至-2.3億元；關停LED顯示屏業務，影響當期損益-0.7億元至-0.9億元；應收款項回款不及預期，影響當期損益-1.0億元至-1.2億元；影響最大的當屬出售雷士國際股票，影響當期損益-3.0億元至-3.4億元。
此外，ST德豪預計非經常性損益對淨利潤的影響金額約為3.0億元。其中，計入當期損益的政府補助約為0.8億元；因美國Lumileds訴訟和解支付和解金後，相應將前期預計負債部分轉回，和解協議簽訂時確認營業外收入2.66億元，同時營業外支出確認2020年1-10月預提利息0.39億元，兩者相抵預計將影響本報告期損益約為2.27億元。