豐富離岸人民幣產品 香港將推動人民幣櫃枱納入港股通

自今年6月19日推出以來，“港幣-人民幣雙櫃枱模式”（下稱“雙櫃枱模式”）已運行超4個月。近期，香港特區行政長官李家超在發表《行政長官2023年施政報告》時表示，將全力推動將人民幣櫃枱納入港股通，促進香港股票人民幣計價交易。

多家已推出人民幣櫃枱的港股公司表示，人民幣櫃枱納入港股通將進一步擴大公司股東基礎，增強股票流動性。業內人士表示，預計內地中長線資金將不斷配置股息率較高的港股，助力香港強化離岸人民幣中心地位。恆生指數公司回應稱，將密切關注市場動態，視市場所需推出相關指數。

人民幣櫃枱平穩起步

據恆生指數公司統計，按“雙櫃枱模式”推出首日數據計算，雙櫃枱證券總市值佔主板市值的36%。目前，雙櫃枱證券共有24家上市公司參與，均為大盤藍籌股。

平穩運行4個多月以來，雙櫃枱證券市場熱度逐步提升，部分龍頭中資股人民幣櫃枱對港幣櫃枱成交佔比逐步提升，顯示這些股票人民幣櫃枱的流動性和投資價值不斷提升。總體來看，交投活躍度仍有上升空間。

部分龍頭公司人民幣櫃枱交投逐步升温。據統計，“雙櫃枱模式”運行至今，騰訊控股-R有3個交易日成交額突破1億元人民幣。其中，6月23日成交額最高，達到1.23億元人民幣，較啓動首日提升235.83%。

雙櫃枱證券中，中銀香港、中國移動人民幣櫃枱對港幣櫃枱成交佔比約為3.6%、2.2%，顯示其人民幣港股流動性較強。

中泰國際研究部主管趙紅梅認為，未來人民幣櫃枱納入港股通後，成交額或有大幅提振。

龍頭企業積極準備

未來人民幣櫃枱納入港股通將成為互聯互通機制一大優化舉措。不少上市公司對此很是期待。一些開設人民幣櫃枱的港股上市公司稱，此舉將進一步擴大公司股東基礎。

平安集團董事會秘書盛瑞生接受採訪時稱，未來中國平安-R有望首批納入港股通，將為公司股東及投資者提供新的交易貨幣選擇，更好地提升投資靈活性及流動性，進一步降低匯率波動風險。

商湯科技發言人表示，人民幣櫃枱納入港股通，一方面會增加人民幣櫃枱本身的流通量，更有利於價格發現及縮窄價差；另一方面也為內地投資者規避了匯率風險。

一系列雙櫃枱證券的指數產品也有望推出。恆生指數公司表示，港股通開通人民幣櫃枱後，可以方便內地投資者投資港交所股票，加強香港作為重要的離岸人民幣中心的角色。同時，恆生指數公司會密切關注市場動態，視市場所需推出相關指數。

離岸人民幣計價產品有望持續擴容

隨着南向資金成為港股重要資金來源，南向資金的定價權日益提升。Choice數據顯示，截至10月30日，南向資金今年以來共流入港股市場2817.46億港元。

業內人士認為，人民幣櫃枱納入港股通將降低匯率變動風險。“港股通業務需要換匯，可能產生匯兑損益，機構投資者需關注買入匯兑比率、賣出匯兑比率和中間匯率，必要時還會制定複雜的匯率風險管理策略。”香港華夏證券行政總裁王榮昆稱。

香港博大資本行政總裁温天納表示：“雙櫃枱模式”下港股標的對內地投資者的吸引力會逐步提升，間接帶動企業估值抬升，增強港股融資功能，離岸人民幣計價產品有望持續擴容。

“在內地居民資產配置拐點和港股投資多元化配置需求的大趨勢下，‘雙櫃枱模式’有望吸引更多內地投資者參與港股通交易。”温天納預計，內地社保基金、公募基金、保險資金、企業年金等長線資金將不斷參與“雙櫃枱模式”，持續優化人民幣櫃枱投資者結構。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉