文/劉振濤
隨着公募基金三季報披露完畢，基金管理人最新管理規模也出爐。
Wind數據顯示，2023年三季度，公募市場有66家基金公司管理規模實現增長，多家公司規模增長超過100億；有87家基金公司管理規模下滑，多家公司規模下滑超過200億元。
其中，華泰柏瑞基金成為了市場關注的焦點。憑藉着旗下一隻ETF基金規模大增，華泰柏瑞基金在三季度公募管理規模增長了669.94億元，成為全市場增長最多的公募基金。
不過我們觀察到，ETF產品規模大增，管理規模增長的亮點，難以掩飾華泰柏瑞基金旗下權益類產品業績平平，規模增長依賴指數產品，主動權益類產品“大而不強”的特點。
華泰柏瑞基金成立於2004年11月，距今成立近19年時間，華泰證券持有公司49%股權，是公司的大股東，因此華泰柏瑞基金也是一家券商系公募公司。
Wind數據顯示，截至2023年9月30日末，華泰柏瑞基金公募管理規模達4029.14億元，比2023年二季度末增長了669.94億元，是公募市場三季度規模增長最多的基金公司。
我們觀察到，華泰柏瑞基金三季度公募規模大幅增長，主要源於旗下一隻ETF產品——華泰柏瑞滬深300ETF規模增長。
資料顯示：華泰柏瑞滬深300ETF成立於2012年5月4日，是一隻跟蹤滬深300指數的被動型指數基金產品，基金經理為柳軍。
基金三季報數據顯示，截至2023年9月30日末，華泰柏瑞滬深300ETF基金淨資產為1200.395億元，而2023年6月30日末，華泰柏瑞滬深300ETF淨資產規模為718.71億元。三季度與二季度相比，基金規模增長了481.685億元，近500億。
由於華泰柏瑞滬深300ETF三季度規模大幅增長，該基金也成為了公募市場首隻規模突破千億的ETF產品。
從規模來看，三季度華泰柏瑞基金公募規模增長了669.94億元，華泰柏瑞滬深300ETF單隻基金增長的規模佔到了總規模增長數量的71.8%。
從總規模來看，三季度末，華泰柏瑞基金指數產品的資產規模為1911.23億元，華泰柏瑞滬深300ETF的資產規模佔到指數產品規模的62.8%，佔到公司公募總規模的29.79%，近30%。
由此可見華泰柏瑞滬深300ETF資產規模的變化對於公司的總規模變化有較大的影響。
值得注意的是，雖然華泰滬深300ETF的規模大幅增長，但是由於基金是被動指數基金，其跟蹤的滬深300指數年內下跌較大，該基金年內也是下跌狀態。
天天基金網數據顯示，截至2023年11月1日，華泰柏瑞滬深300ETF年內淨值下跌6.06%，好於滬深300指數和同類平均，排名表現一般。
單隻ETF產品規模大幅增長，拉動了華泰柏瑞基金規模增長，這成為了公司三季度最亮的點。
不過我們仔細觀察華泰柏瑞基金旗下產品的表現來看，雖然華泰柏瑞基金三季度比較亮眼，但是仍難掩飾其一定的短板：權益類產品大而不強，特別是主動權益類產品。
Wind數據顯示，截至2023年9月30日末，華泰柏瑞基金權益類產品（股票型和混合型）規模為2327.19億元，佔總規模達57.7%。其中股票型基金規模為1758.47億元，混合型基金規模為568.72億元。
2023年6月30日末，華泰柏瑞基金股票型基金規模為1286.82億元，混合型基金規模為595.84億元，權益類產品規模為1882.66億元。
三季度與二季度相比，華泰柏瑞基金權益類產品規模增長了444.53億元，這得益於股票型產品規模增長。而股票型基金包含有股票型指數產品，包含了華泰柏瑞滬深300ETF在內。
2022年9月30日末，華泰柏瑞基金權益類產品規模為1424.24億元。2023年三季度同比2022年，權益類產品規模增長了902.95億元，增長幅度達63.4%。
可見，華泰柏瑞基金的權益類產品規模在不斷增長壯大。不過規模增長壯大，權益類產品的業績表現卻跟不上腳步。
Wind數據顯示，華泰柏瑞基金旗下運作超過兩年的74只主動偏股型產品基金的平均收益率是-32%，超90%的產品跑輸了業績比較基準。這反映了公司在主動權益類產品的業績上並不突出。
另外根據wind數據，截至2023年11月1日，2023年以來，華泰柏瑞基金旗下有12只主動權益類產品（多種份額合併計算）年內跌幅超過20%，9只基金產品跌幅超過30%。其中，華泰柏瑞低碳經濟智選年內跌幅達36%。
而拉長時間，從基金產品成立以來的表現來看，截至2023年11月1日，華泰柏瑞基金旗下有超過50只基金產品（多種份額合併計算）成立以來淨值是下跌虧損的，絕大部分都是權益類產品。
其中，有20只權益類產品成立以來淨值跌幅超過30%，華泰柏瑞質量領先和華泰柏瑞港股通時代機遇的跌幅更是超過了50%。
值得注意的是，我們觀察發現，這些跌幅較大的權益類產品，大部分還是華泰柏瑞基金旗下明星基金經理所管理。
比如，華泰柏瑞基金旗下知名基金經理，公司副總李曉西，他在華泰柏瑞基金管理過多隻基金，僅一隻基金的任職回報為正收益，其他管理過的基金任職回報都是負收益。
李曉西管理華泰柏瑞質量精選混合2年多時間，任職回報接近-44%，管理華泰柏瑞質量領先混合1年多時間，任職回報-45%。
2022年9月，李曉西離任了華泰柏瑞質量領先混合，交由8年老將方緯管理。方緯管理1年以來，並未扭轉該基金業績下降局面，反而又下跌22%，使得該基金自2021年1月成立以來已經跌幅超過56%。
又比如13年老將牛勇，在其2018年從華安基金跳槽來到華泰柏瑞基金後，就表現的有些“水土不服”，過去在華安基金曾取得90%的業績漲幅，而在華泰柏瑞基金管理的產品多隻任職回跌幅超30%。天天基金網數據顯示，2023年以來，牛勇管理的產品年內跌幅均超過了30%。
牛勇的管理業績表現較差，或許和華泰柏瑞基金的安排有關。過去在華安基金，牛勇管理的是指數型基金產品，而在來到華泰柏瑞基金後管理的是主動混合偏股型產品。
華泰柏瑞基金能夠拿的出手的主動權益類基金經理，當前恐怕也就只有董辰一人，他在華泰柏瑞基金擔任基金經理3年多時間，管理基金數量達9只（多種份額合併計算），管理規模達361億元。
2023年以來，董辰管理的多隻基金產品取得較好的業績漲幅，跑贏了業績比較基準。
整體來看，作為一家老牌公募公司，憑藉對ETF產品的發力，權益類規模和總規模都實現了大幅增長，然而權益類產品規模的增長下，產品的業績表現沒有跟上腳步，呈現了大而不強的形態。
對於華泰柏瑞基金來説，未來或許需要在權益類產品特別是主動權益類產品的業績管理上多下功夫。