今日,中國外匯交易中心的數據顯示,人民幣對美元匯率中間價報6.4615,雖較前一交易日下調99個基點,但較今年1月1日已上調793個基點,較去年5月累計升值幅度達9.6%。
去年11月份以來人民幣對美元匯率中間價變化趨勢,來源:中國人民銀行
諸多研究機構認為,本輪人民幣升值尚未結束,升值預期依然強勁。“這是因為支持人民升值的基本面保持不變。”渣打銀行(中國)高級經濟師李煒表示。
原因之一是,中國經濟增速相對全球其他主要經濟體保持領先,出口及貿易順差持續上升,並且保持了對外資強勁的吸引力,成為全球第一大外資流入國。
雖然人民幣升值使中國企業的出口成本上升,但綜合人民幣升值帶來的好處——人民幣貿易結算比例上升、人民幣國際化步伐加快等,短期內,人民幣升值對中國企業的出口影響依然利大於弊。“本輪人民幣升值依然在企業可接受的範圍內。”李煒認為,只要出口企業可以積極管理外匯敞口,就可以有效降低人民幣升值所帶來的風險。
相比人民幣升值,疫情期間國際海運運力不足可能是影響中國出口企業利潤率的更重要因素。國家統計局數據顯示,今年1月份PMI新訂單指數為52.3%,雖已連續兩個月回落,但繼續高於臨界點,處於近年來的高位,意味着中國出口有望保持強勁。“去年12月份,中國出口達到2819億美元的歷史峯值,但緊缺的海運運力或將在近期持續制約出口增長。”渣打銀行(香港)中國宏觀策略主管劉潔指出。去年12月初以來,全國出口集裝箱運價指數已上漲55%;與此同時,去年6月以來,上海港和寧波港出口集裝箱運價漲幅超200%。
國內主要港口出口集裝箱運價指數,來源:渣打銀行
研究者們認為,海運成本上升,但中國依然有望在今年內保持更長時間的強勁出口態勢。疫苗接種是遏制新冠病毒傳播主要手段,而發達經濟體的疫苗接種進度會顯著快於新興經濟體,因此短期內其他經濟體的供應可能難以替代中國出口。
短期內,人民幣對美元匯率將繼續保持升值趨勢,若從長期看,又會怎樣?多家中資及外資機構預測,人民幣對美元匯率將在今年年中升至6.3的近年高點,但隨着發達經濟體復甦加快,今年下半年或回落至6.45。