復甦多反覆，美金融市場取捨難

　　中國商務新聞網 近期，美股多現反覆，貴金屬、大宗商品價格紛紛跳水，美元指數直線拉昇，主因在於市場擔憂貨幣政策收緊。

　　美國商務部普查局公佈的數據顯示，8月份美國銷售額6187億美元，環比增加0.7%，7月為下降1.8%，遠超出預期。在德爾塔毒株帶來疫情反彈襲擾下，市場原先預計8月零售數據環比將出現負增長0.7%。從細分領域來看，8月非實體零售額增長了5.3%，家居用品銷售額增長了3.7%，但與汽車相關的產品銷售額下跌3.6%。

　　市場擔心，強勁的8月零售數據可能強化美聯儲今年年底縮減購債規模計劃(Taper)的預期。

　　但考慮到零售數據並不按照通脹進行調整，如果刨除8月份美國消費者價格指數(CPI)環比增長0.3%的幅度，美國8月份銷售額實際環比增長0.4%，零售額數據實際上漲並不多。而且在同期公佈的美國就業數據也並不樂觀。美國勞工部的數據顯示，截至9月11日當週初申請失業金人數上升至33.2萬人，道瓊斯估計為32萬，顯示美國就業復甦緩慢。考慮到全球芯片短缺造成美國汽車生產和銷量大幅下滑以及對經濟復甦的影響，一些經濟學家下調了美國第三季度國內生產總值(GDP)增長預期。摩根大通經濟學家再次將第三季度GDP增長預期從7%的年率下調至5%;高盛9月初將其估值從5.25%下調至3.5%。

　　另外，隨着美國國會就是否提高債務上限的爭論愈發緊張，國際資本市場對能否在截止日前美國兩黨達成妥協持懷疑態度，擔心屆時政府債務造成“技術性違約”的風險。美國財政部部長耶倫日前再次催促國會必須在最短的時間內，提高美國政府的債務上限，或者暫停債務上限生效，並警告如果不提高債務上限，美國金融系統穩定將面臨威脅。

　　9月21日，美國國會眾議院通過一項臨時撥款和債務上限法案，以期確保聯邦政府有足夠資金繼續運營到12月3日，同時暫停聯邦政府債務上限生效直至2022年12月。然而，市場還是擔心眾議院的通過將遭到共和黨參議員的阻撓，各界對美國出現政府違約的擔憂並未因此而消失。

　　2019年特朗普政府執政期間，在國債規模達到22萬億美元的情況下，美國國會暫停了債務上限機制，為期兩年。到今年8月1月暫停期終止時，美國債務已經超過了28.5萬億美元。由於在國會暫停或提高債務上限之前，美國財政部不得發行新債，因此美國財政部不得不動用“非常措施”來節省現金，避免超過聯邦借款上限。一旦財政部現金耗盡，而債務上限問題又沒有解決，美國政府發生債務違約就成了既成事實，這對於美國經濟的負面影響將極為嚴重。十幾天之後，是美國政府是停擺還是暫停或提高政府債務上限?都給國際金融市場帶來很大的不確定風險。