市場結構化的大背景下，指數基金尤其是行業主題基金業績差異巨大，選擇同一基金經理管理的聚焦不同投資方向的基金，結果會大相徑庭。
公募業內人士提醒，與主動管理型基金不同，指數產品的表現大部分依賴相關指數及成分股的行情走勢。因此選擇指數基金時不能“迷信”基金經理，而重點看基金的投資方向。
不同指基業績差很多
近期，有投資者在網絡社區表示，如果購買某頂流基金經理管理的不同基金，會出現收益冰火兩重天的情形。
以現任基金資產總規模超900億的基金經理為例，其管理的一隻中證白酒指數A今年以來收益率為-3.97%。與之相反，他管理的另一隻中證煤炭等權指數A從年初以來漲幅高達53.19%。
也就是説，如果有兩位基民年初分別購買上述兩隻指數基金，迄今其持有收益將相差57個百分點以上。
原因何在？這位頂流基金經理大部分管理的基金是指數型基金，單隻基金主要重倉某一特定領域。而今年煤炭板塊表現較好，對應煤炭指數基金上漲；白酒板塊因估值、對政策擔憂出現回調，指數基金收益不盡如人意。
事實上，這並非個例，在今年的市場行情下同一位基金經理管理的指數產品表現差異巨大的情況比較普遍。
截至10月22日，年內業績排名第一的指數基金為鵬華中證光伏產業ETF，年初以來收益率達67.63%。其基金經理閆冬管理的另一隻指數產品鵬華中證800地產年內淨值跌幅則達到6.79%，回報相距甚遠。
另外閆冬還管理了其他多隻指數基金，年內業績表現差距同樣明顯。跟蹤內地低碳經濟指數、環保產業指數以及A股資源產業指數等新能源、週期相關指數的基金表現較優，而跟蹤酒指數、車聯網指數的基金表現欠佳。
再以易方達張湛為例，他管理的易方達中證新能源ETF年內回報率66.51%，同樣是他所管理的易方達中證醫療ETF同期淨值跌幅卻達20.48%。相似的情形，還發生在華夏基金趙宗庭、國泰基金徐成城等多位基金經理管理的產品上。
指基首先看所跟蹤指數
在同一基金經理管理的不同基金業績差異巨大的情形下，基金經理並非唯一擇基標準。
上述公募投資人士表示，“與主動管理型基金不同，被動指數基金的其業績變動與行業指數表現緊密聯繫。在全面牛市階段，多隻指數基金可能普漲，但在震盪市及結構性牛市中，只有部分與當前表現較佳板塊相關的基金能給基民帶來回報，表現不佳的行業主題基金則不能帶給基民良好回報。”
記者注意到，從今年5月份開始，某頂流基金經理合計發行了8只基金，其中7只已經成立。從這些產品的具體收益情況看，除跟蹤中證白酒指數的基金今年表現不佳外，他今年新發行成立的7只基金中，有3只處於負收益狀態。
業內人士提示道，近兩年來A股結構性分化愈演愈烈，基金公司為佈局快速輪動的板塊行情扎堆發行了行業指數基金，而且瞄準的領域呈現越來越細分化的趨勢。作為被動型基金管理者，同一位基金經理管理的指數產品數量不斷攀升，甚至管理完全不相關的行業主題基金。儘管其過往業績可能很突出，伴隨着板塊輪動，這隻基金可能會出現較大的業績波動。
對於基民來説，行業指數基金是跟隨行業指數波動而波動的，基金經理的作用並沒有那麼大，因此選擇的時候需要重點考慮行業基金未來的上漲空間，切忌“追明星”而忽略產品本身投資方向。
（文章來源：證券時報）