投資收益率近11% 基本養老保險基金2020年大賺 但全國社保基金竟更會投資
財聯社（北京，記者 王宏）訊，從全國社保基金理事會獲悉，2020年基本養老保險基金權益投資收益1135.77億元，投資收益率10.95%，較2019年9.03%的投資收益率有所增長。自2016年受託運營以來，基本養老保險基金年均投資收益率為6.89%。
但全國社保基金在2020年卻實現了15.84%的投資收益率，較基本養老保險基金更高一籌。專家表示，基本養老保險基金對流動性要求較高，不能像全國社保基金那樣做長期投資佈局，或者給予更大權益類投資比例。雖然都規定了40%的上限，但全國社保基金可以用到最大化，而基本養老保險基金的權益投資比重一般為10%左右。
專家還表示，目前基本養老保險應儘快切換到全國統籌，只有實現了全國統籌，才能將所有的基本養老保險基金直接歸口到全國社保基金理事會打理，將擴大養老金入市規模。
投資收益率近11%，但低於全國社保基金
據全國社保基金理事會的公告顯示，2020年基本養老保險基金權益投資收益額1135.77億元，投資收益率10.95%。
具體來看，2020年末基本養老保險基金資產總額1.395萬億元，負債總額1506.27億元（主要是基本養老保險基金在投資運營中形成的短期負債），直接投資4700.06億元，佔比37.77%；委託投資7744.52億元，佔比62.23%。
而2019年基本養老保險基金投資收益率9.03%，2020年投資收益率又進一步增長。實際上，自2016年12月受託運營以來，基本養老保險基金累計投資收益額1986.46億元，年均投資收益率6.89%。
雖然實現了11%的收益率，但與2020年全國社保基金15.84%的投資收益率相比，基本養老保險基金還是稍遜一籌。同樣是由社保基金理事會管理運營，為何會出現這樣的差異？
武漢科技大學金融證券研究所所長、中國養老金融50人論壇核心成員董登新對財聯社記者表示，基本養老保險基金流動性要求很高，因為地方政府與全國社保基金理事會簽訂託管協議時，一是期限比較短，一般是三至五年，二是大部分省都提出來有保底承諾，比如要求收益率不低於5%，這就使得全國社保基金理事會在資產配置時會有些“束手束腳”，不能像全國社保基金那樣做長期投資佈局，或者給予更大權益類投資比例。
“因此常見的情況是，在股市高走的情況下，全國社保基金的收益率會明顯高於基本養老保險基金。但如果出現了股市大跌或者熊市，基本養老保險基金的收益率可能會高於全國社會保障基金。”董登新表示。
投資風格方面，基本養老保險基金和全國社保基金的投資風格是一樣的，包括安全至上、責任投資、長期投資以及風險分散。而投資要兼顧三性統一，流動性、盈利性和安全性。安全性是首要的，在保證一定流動性的前提下，要去爭取最大的收益。
權益類投資比重較低，專家呼籲儘快全國統籌
收益表顯示，2020年基本養老保險基金證券差價收入較2019年明顯增加，2020年為451.04億元，而2019年為129.66億元，增加了321.38億元。利息收入和股利收入也有明顯增加，其中利息收入較2019年增加了97.02億元，股利收入增加了11.81億元。
有專家對財聯社記者表示，基本養老保險基金2020年增加的投資收益主要來自股市，其他方面的收益增量不如股市高。
董登新還表示，雖然都規定了權益類投資比重不能超過40%的上限，但全國社保基金在權益類投資可以用到最大化，接近40%的比重；而基本養老保險基金的權益類投資比重一般會控制在10%左右。“為了確保流動性，全國社保基金理事會在託管基本養老保險基金時會比較謹慎，權益類投資比重會比較低。”
從構成情況來看，全國社保基金是由中央財政撥款的儲備基金，是在持續淨積累。而基本養老保險基金由兩部分構成，一個是職工的基本養老保險基金，一個是城鄉居民基本養老保險基金。
“現在通過地方政府委託的基本養老保險基金，主要是職工基本養老保險基金，城鄉居民養老保險基金規模很小，一萬多億中可能只佔十分之一。”董登新表示，由於構成不同，全國社保基金投資期限比較長，權益投資比重比較大，而基本養老保險基金委託期限比較短，另外權益類投資比較保守。
社保基金公佈的2020年基本養老保險基金委託運營年度報告顯示，2020年末，委託省份基本養老保險基金權益12312.05億元，包括委託省份委託本金10457.93億元，記賬收益1834.26億元，風險準備金19.86億元。而人社部近日公佈的數據顯示，截至6月底，所有省份都已啓動2021年度基本養老保險基金委託投資工作，委託資金規模1.25萬億元，到賬金額1.09萬億元。
董登新表示，目前基本養老保險基金的託管規模不大，基本是一萬多億，主要由於地方政府託管積極性不高，另外基本養老保險全國統籌的最後期限也沒有確定，所以很多省份都在觀望。因此基本養老保險基金託管的規模進一步增加的可能性不大。
“去年底全國各省都宣佈實行了基本養老保險省級統籌，接下來應該儘快切換到全國統籌。只有實現了基本養老保險全國統籌，才能夠將全國所有的基本養老保險基金直接歸口到全國社保基金理事會打理，養老金入市的規模就會比較大。”董登新指出。