出品｜三言財經 作者｜DorAemon
今日，加華資本董事長宋向前發文怒斥威馬汽車累計虧損超過八十多億，竟然公司董事長兼CEO拿了12.6億元的天價年薪待遇，並且其個人收入佔了公司營收的30%以上。
宋向前表示，希望威馬汽車不是“害羣之馬”，不要帶崩了新能源車和中式創業。他還稱想請威馬汽車和當事人好好解釋下其中邏輯，或許其中有不為人知的苦衷與內情。
一石激起千層浪，“威馬創始人年薪12億”的説法迅速引發網友關注，相關話題閲讀量超過三千五百多萬。
這也讓部分網友產生疑慮，如今中國新能源車企競爭激烈，“天天喊燒錢，難道全都燒到個人腰包裏了嗎？”
同時，前不久，零跑汽車通過港交所IPO申請，成為繼蔚來、小鵬、理想後第四家在港上市新勢力車企。
今天，在求證威馬汽車創始人收入的同時，不妨也與這幾家造車新勢力做個對比，看看哪家最“摳門”。
威馬汽車三年累計虧損超170億威馬汽車成立於2015年，總部位於上海，公司名稱取自德語世界冠軍，是造車新勢力成員之一。目前，共宣佈推出W6、EX5-Z、E.5、EX5、EX6 Plus以及Maven概念車等數個車型。
2021年10月至2022年3月，威馬汽車完成D輪融資，募集5.96億美元，投後估值為70.4億美元。今年前八個月，威馬汽車累計交付新車約2.9萬輛，同比增長41%。
不過，威馬汽車很難稱作一家“經營有方”的公司。據招股書顯示，2019年至2021年，威馬汽車收入分別為17.62億元、26.71億元和47.43億元；年內虧損分別達到41.45億元、50.84億元和82.06億元，近3年虧損累計174.35億元；經調整淨利潤分別虧損40.44億元、42.25億元和53.63億元。
再來看下“蔚小理”以及零跑汽車三家情況。
2019年至2021年，蔚來汽車收入分別為78.24億元，162.58億元和361.36億元；淨虧損分別114.13億元，40.16億元和45.70億元。
2019年至2021年，小鵬汽車收入為23.21億元，58.44億元和209.88億元；淨虧損分別為36.92億元，27.32億元和48.63億元。
2019年至2021年，理想汽車收入分別為2.84億元，94.57億元和270.1億元；淨虧損分別為24.39億元，1.52億元和3.21億元。
2019年至2021年，零跑汽車收入分別為1.17億元，6.31億元和31.32億元；淨虧損分別為7.3億元，8.7億元和28.7億元。
雖然“蔚小理”以及零跑和威馬汽車相比，都屬於連年虧損，這麼看有點五十步笑百步的意思，但是整體上威馬汽車虧損幅度確實要比其他三家更嚴重。
威馬汽車創始人年薪真的12億嗎？根據威馬汽車招股書顯示，威馬汽車共有11名董事（含4名獨董）。公司以袍金、薪金、退休福利計劃供款、酌情花紅、房屋津貼以及其他實物利益支付薪酬。
2019年至2021年，威馬汽車向董事支付的薪酬總額分別為998.7萬元，2248.3萬元和17.51億元。值得注意的是，威馬汽車2021年以股份為基礎的付款就高達17.32億元。
引發此次爭議事件的則是威馬汽車創始人沈暉的具體薪資。招股書顯示，威馬聯合創始人兼執行副主席沈暉2021年總薪酬達到12.62億元，其中包含薪金及花紅201.1萬元和限制股份或購股權開支12.60億元。2021年，沈暉總薪酬佔到董事薪酬的72.3%。
不過，2019年和2020年兩年，沈暉薪酬中並不包含限制股份或購股權開支，僅含薪金及花紅。分別為145.6萬元和161.8萬元。
這麼看來，威馬汽車沈暉年薪12億的説法其實不能算錯，但在進一步解釋這件事之前，先來看看其他幾家車企高管收入吧。
威馬沈暉年收入是何小鵬的800多倍？企業高管薪酬主要有分紅和派息、基礎年薪以及股權激勵幾個方面，目前，幾大造車新勢力尚未實現盈利，因此沒有分紅和派息。
那麼，高管的收入源自基礎薪資和股權激勵，其中，又屬股權激勵為大頭。
首先是零跑汽車。
招股書顯示，零跑汽車有7名董事（含3名獨立非執行董事）和3名監事。公司以袍金、薪金、退休福利計劃供款、酌情花紅、房屋津貼以及其他實物利益支付薪酬。
2019年至2021年，公司已付或應付董事及監事薪酬總額分別為201萬元、4648.9萬元和6578.4萬元。
招股書也披露了零跑汽車創始人、董事長、執行董事兼首席執行官朱江明的具體薪酬。
2021年，朱江明總薪酬為954.6萬元，其中年薪為166.7萬元，股份付款為779.5萬元；2020年，朱江明的薪酬為4648.9萬元，全部為股份付款。
其次，小鵬汽車。
小鵬汽車財報顯示，公司有9名董事8名高管，同樣以袍金、基本工資、住房公積金、津貼及實物福利、退休福利計劃僱主供款及酌情花紅等方式支付薪酬。
2018年至2021年，董事薪酬總額分別為344.3萬元、1214.8萬元、4.4億元、1492.6萬元。小鵬在財報中還透露，公司目前有一項長期激勵計劃，即2019年股權激勵計劃，併入賬列為以股份為基礎的薪酬。
2020年至2021年，小鵬汽車分配至經營開支的股份支付薪酬開支分別為9.96億元和3.8億元。
2021年，小鵬汽車創始人、董事長、執行董事長何小鵬總薪酬為135.2萬元，其中包含基本工資、住房公積金、津貼及實物福利101.4萬元，酌情花紅33.1萬元。
最後，再看看理想汽車。
理想汽車財報顯示，公司有董事8人、高管4人。以袍金、薪金、津貼及實物福利、績效獎金、股份支付薪酬費用和退休金計劃供款等方式支付。
並且董事及高級管理人員均為2019年股權激勵計劃及2020年計劃的合格參與者。2018年至2021年，理想汽車董事薪酬總額分別為520萬元，550萬元，0.644億元和0.92億元。
理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想2021年總薪酬為150.4萬元，其中薪金、津貼和實物福利137.4萬元；2020年的總薪酬為171.4萬元。
股權激勵方面，李想參與了理想汽車2021年股權激勵計劃的“首席執行官”獎勵。李想可購買108557400股B類普通股，行權價格每股14.63美元，上市後按照一比一基準轉換為A類普通股。
首席執行官獎勵被分為六份，需要於任何連續12個月內車輛交付總數分別達到或超過50萬輛、100萬輛、150萬輛、200萬輛、250萬輛及300萬輛才能獲得。
不過，根據理想方面公佈的銷量來看，2021年，理想汽車總銷量為9.05萬輛，而2022年1至8月累計交付7.5萬輛。李想距離拿到“首席執行官獎勵”還很遙遠。
蔚來方面，蔚來汽車並未在財報中公佈高管薪資，僅表示截至2021年12月31日，蔚來以現金方式向董事及高級管理人員支付合共約310萬美元。
不過，蔚來汽車財報中披露，公司創始人李斌於2018年3月1日被授予了1500萬股蔚來汽車期權，行使價為2.55美元/股。
如果以目前蔚來汽車17.64美元股價計算，能夠獲利2.65億美元，約合人民幣18.95億元。
基於上述信息，將幾家車企創始人收入由高到低排列的話，則有：
2021年，威馬沈暉年薪12.6億元；零跑朱江明954.6萬元；李想150.4萬元；何小鵬135.2萬元。
按照這樣計算，威馬沈暉年薪竟然是何小鵬的800多倍！
年薪12億説法正確嗎？嚴格來説，威馬沈暉年薪達到12億元的説法其實並不準確。
招股書上明確表示，這12億元收入絕大部分是“受限制股份/購股權開支”，並不是沈暉實際收入。
據《每日經濟新聞》報道，一位業內人士解釋稱，沈暉這12.6億元的薪資是他薪水和受限制股份收益兩方面組合。受限制股份為非現金性質，不是實際的現金支付，會有嚴格的執行標準。只有公司實現上市後沈暉才可能拿到這筆錢。
該業內人士進一步介紹稱，按照香港資本市場的邏輯和財務會計制度要求，沈暉的股份收益是未來可能會發生的收入，並沒有實際支出。這一般是公司為了推動高管為實現某個目標做出貢獻而設定的激勵手段。
有很多博主同樣發文解釋了，只有威馬成功上市，沈暉才能兑現這十多億激勵。還有分析稱，即使威馬成功上市，沈暉也不一定能真的拿到12億。因為這要取決於威馬經營表現，如果其股價一瀉千里，照樣可能什麼也拿不到。
其實，就和其他車企設置股權激勵計劃一樣，這12億也是一種股權激勵。那麼，對比“蔚小理”等車企的股權激勵金額的話，威馬這12億元看上去也並不算高。
威馬冤不冤實際上，公司上市之前給高管發股份激勵的操作很常見。例如2014年京東商城上市以及2018年小米集團上市，劉強東和雷軍都獲得了股權激勵。
那這是否説明今天沈暉被質疑有點冤呢？
回頭看威馬的財務數據，過去三年，威馬累計虧損達174.35億元；2019年至2021年，公司銷售成本達到27.89億元，38.35億元和66.9億元。
之所以大家對沈暉拿12億不滿，主要是因為威馬汽車表現實在難堪。所謂“實力要和地位匹配”，如果沒那個實力，卻要享受天價薪酬的地位，自然引發大量質疑。
在招股書中，2021年威馬行政費用暴漲57%，達到27億元。公司解釋稱，行政費用大幅增長的主要原因有向管理層成員授予股份獎勵導致以股份為基礎的付款開支大幅增加，以及向C+系列境內投資者支付以股份為基礎的付款。
開源節流，降本增效是眼下大部分公司都在實施的策略。在競爭激烈的新能源市場，更應該注意每一分錢花在哪裏。儘量減少過高的無謂支出。
極高額度的物質獎勵，應當是推動高管帶領企業騰飛的手段，而不是目的。比如馬斯克能成為首富，就離不開特斯拉高標準的股權激勵計劃。
2012年起，特斯拉董事會為馬斯克制定了股權激勵十年計劃。只要馬斯克完成設置好的公司市值目標和車輛生產交付目標，就可以根據完成情況獲得對應股權。
2018年，特斯拉董事會在馬斯克完成第一個十年計劃後再次制定了第二個股權激勵十年計劃。同樣，馬斯克只要完成各項指標，就可以獲得一定獎勵。
要知道，這些目標並不簡單，以第一個十年激勵計劃為例，馬斯克要全部完成就需要讓特斯拉市值從32億美元增長到超過432億美元，而全部完成的獎勵是5%特斯拉股份。
所以，沈暉被大家質疑，一點不冤。公司業績表現不好，尚未登頂市場，如果僅成功上市就能坐收12億，屬實令人不滿。
而沈暉作為創始人，應當以身作則，集中力量辦大事，儘早實現盈利目標，否則即使成功上市，又能走多遠呢？