爆款基金系列策劃之一：如何煉成？行情、機構、渠道合力下的“碩果”

“爆款，爆款，又是爆款”，這一貫穿了2020年公募基金行業近乎全年的關鍵詞，在2021年初仍然適用。而從近期發行成立的權益類產品來看，頭部機構、明星基金經理、熱門主題等因素，但凡有其一，就已具備成為爆款的“DNA”，若三者兼備，則爆款無疑。1月18日，再現公募爆款，不僅1日售罄，且實際募集規模或超過千億元，刷新年內紀錄。細數年初至今，更實現了“1天1爆款”的高頻“出鏡”。在業內人士看來，當前爆款基金的頻現，是市場行情向好、居民儲蓄轉移、優質渠道助推、基金公司發力包裝宣傳等多方因素的綜合效應。

開年至今“1天1爆款”

新年伊始，公募基金新發市場烈火烹油已然成為共識，如今，身為公募基金行業的頭部機構，易方達基金在近期開啓募集的一隻主動權益類產品則再為公募發行添了一把火。

1月18日，易方達基金旗下易方達競爭優勢企業混合正式發行。根據此前披露的招募説明書，該基金原計劃於1月18日-29日期間募集，首募上限為150億元。但就在發行前一個交易日，即1月15日，易方達基金再度發佈公告稱，決定將募集時間縮短至1月18日一天。

事實上，若對比已有的市場消息來看，上述舉措也確實符合最終結果。北京商報記者獲悉，在1月18日下午收盤後，易方達競爭優勢企業混合實際募集金額已超過1000億元。對於這一消息的真實性，北京商報記者致電易方達基金，但截至發稿前，暫未收到相關回復。不過，若這一募集規模屬實，則將超過一週前由南方阿爾法混合創下的超700億元的實際募集規模，且根據計算，最終該基金的確認比例或在10%左右。

值得一提的是，易方達競爭優勢企業混合僅僅是近期公募基金火爆發行現象的“冰山一角”。據渠道人士透露，同在1月18日開啓發行的博時成長領航混合當天實際募集規模已近百億元。此外，某大型公募旗下在同日募集的權益類產品也已超過120億元的募集上限。

而將統計時間拉長至2021年以來，Wind數據顯示，以基金成立日為準，截至1月18日，開年已有50只基金（份額合併計算，下同）先後成立，累計發行規模高達2535.42億元。需要注意的是，2020年12月在成立了148只產品的基礎上，累計發行規模才達到2958億元。換句話説，2021年首月不僅有望迎來公募基金募集規模大增，且平均單隻基金的成立規模已達到50億元以上。

就具體產品來看，在近期多數基金設置了100億元左右募集上限的基礎上，若以1日售罄、成立規模超過50億元來定義“爆款”，那麼，在開年至今的11個交易日內，已誕生了15只爆款基金，據此計算，平均每一個交易日就有1只以上的爆款基金成立。

綜合效應助推新發火熱

在業內人士看來，當前爆款基金的頻現，離不開過往權益市場的整體向好以及居民儲蓄轉移的大背景，但與此同時，優質渠道的大力推廣，基金公司發力投教、宣傳，明星基金的“帶貨”效應等都在吸引投資者認購，並助推公募發行市場“更上一層樓”。

在南方某大型公募市場部人士看來，如果僅關注2021年初至今權益市場的表現，雖有震盪，但也有上漲，呈現較為突出的結構性行情。而公募基金已經用2019-2020年的優秀業績，證明了自身通過發揮主動管理優勢把握結構性行情的能力，這也成為了後續爆款基金誕生的最主要因素之一。

滬上一位市場分析人士也表示，今年初市場賺錢效應明顯，尤其是新年首周。雖然此後市場出現震盪波動，但受益於居民資金加速入場的進程加快，績優機構旗下的明星基金經理所管新品，同樣能夠募集到較大規模。

據同花順數據顯示，截至1月18日收盤，上證綜指報收3596.22點，年內漲幅達到3.55%，在此期間，更一度突破3600點，創下近五年新高。同期，深證成指和創業板指漲幅則更加突出，約為5.52%和6.17%。

與此同時，從投資者的需求看，前述公募市場部人士補充道，“一方面，眾多投資者逐步關注到公募基金投資的價值所在，也感受到了隨之而來的賺錢效應，因此願意更多地參與；另一方面，在‘房住不炒’和‘炒股不如買基金’的大背景下，越來越多的投資者希望通過參與基金投資來實現資產保值增值，促進了公募市場增量資金的出現”。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也直言，新年以來，已有多隻爆款公募基金出現，這充分説明居民儲蓄向資本市場大轉移的趨勢已經形成。而且，在楊德龍看來，就過去的五年、十年市場表現而言，爆款基金頻繁出現大多是由權益市場行情火爆導致，而非如今的居民資金轉移需求。因此，過往爆款基金頻現被視為“市場見頂”的信號，當下則並非如此。

當然，市場行情以及投資者需求也並非構成“爆款基金潮”的全部因素，渠道的助力、基金公司自身的宣傳等也至關重要。上述公募市場部人士指出，當前市場行情、新品擬任“掌舵者”是否是明星基金經理、還有代銷渠道的推動力度等三方面相對比較重要。此外，基金公司對產品的包裝宣傳力度、產品投向與市場風口是否吻合等也都是影響因素。總而言之，爆款基金是一個綜合作用的結果。

前述市場分析人士也表達了類似觀點，他認為，近期基金髮行的火爆來源於三大因素的“共振”。首先是A股上證綜指在短期內的突破帶給投資者入市的信心。其次，新年伊始，銀行、券商以及其他代銷機構的“開門紅”佈局，配合基金公司營銷活動。此外，經歷了2020年下半年市場波動回調影響後，過去半年部分投資者積攢的入市熱情集中釋放。據該分析人士預計，公募行業較為突出增量資金或會持續到一季度末。

“當下，大量的居民儲蓄通過基金入市，雖然2020年權益市場並未出現較為突出的‘牛市’，但公募基金髮行規模也超過3.16萬億元，2021年這一趨勢將進一步延續，這也將給A股市場帶來源源不斷的增量資金，同時推動價值投資的理念深入人心”，楊德龍如是説道。

北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽