這段時間港股漲勢如虹，如果從空間上看，港股$恆生指數(HSI)$ 已連升三週，在四季度16% 的基礎上，續漲8%，已經來到了28500附近，這樣基本兑現了我們過去，對於港股Q4末或Q1實現向上突圍（26500-27000點），繼續延續指數級行情的判斷。
一、指標股領銜市場
風格上，復甦主題下，銀行股跟隨恆指進入“蜜月期”。這裏的催化劑，相信既有美國二輪刺激的影響（拜登於1月14日公佈了一份總規模1.9萬億美元的經濟紓困計劃），也有Q1國內社零、社融多重經濟指標即將進入峯值的預期。可能投資者也注意到，統計局上週公佈的12月份的社融、M2同比出現了下滑，但是市場不乏對於貨幣政策向常態化的預期。
恆指中的其他指標股，如中國移動、中國聯通、中國海洋石油這類之前被美國國防部認為的“涉軍企業”名單裏，也出現了反轉的跡象。特朗普曾發佈《關於應對與“中方涉軍企業”相關的證券投資威脅的行政命令》，禁止美資在2021年1月11日起投資“中方涉軍企業”，導致與這些成分股掛鈎的ETF等被動資產一度面臨美資贖回壓力，不過上週靴子落地後出現了緩解，也幫助了恆指的回升。
$小米集團-W(01810)$ 進入美國"禁投令"清單，美資大概佔15%。
類似的情形再次出現，對於小米來講：1.短期的風險在於相關指數調整導致資金被迫賣出；2.中長期來看，但即便是禁止美國投資者投資，也幾乎不會對小米經營上產生影響，加上目前美資持股大概15%左右，並不算高，這部分可能更多地被中國投資者，還有非美外資補進。
三、硬件迴歸，聯想為智能行業賦能
$聯想集團(00992)$ 科創增發上市科創上市有利於提升人氣，未來也有更多的融資渠道，這些都是估值中的加分項。像小米作為代表中國智造出海企業，稀缺性也是其估值中溢價的部分。聯想這次科創上市，本質上屬於增發，大約獲得14億美元的融資，助於幫助公司未來加大混合雲、邊緣計算投入，向智能行業垂直解決方案提供商轉型。
四、陸港通資金青睞於配置金融、消費
從陸港通淨流入來看，近期資金仍然在金融（$招商銀行(600036)$ 、$中國平安(601318)$ ）和消費（$思摩爾國際(06969)$ 、$瀘州老窖(000568)$ 、$美團-W(03690)$ ）這兩個大的領域做均衡配置。受液晶面板價格強勢高漲，面板巨頭TCL進入陸股通淨流入前三名。
