牛市旗手——上市券商的三季報數據正陸續披露。
據choice數據，截至10月28日，已有15家券商披露三季報。在營收方面，破200億元的僅有國泰君安，報告期內實現營業收入257.37億元。中信建投（158.59億元）、光大證券（106.71億元）2家券商邁入100億俱樂部。
淨利方面，超50億大關的有國泰君安（94.70億元）和中信建投（75.11億元）。
在淨利潤增速方面，華林證券（116.37%）同比超100%。此外，淨利潤增速超過50%的券商還有7家，分別是中信建投、西部證券、紅塔證券、國海證券、長城證券、財通證券和第一創業。僅有國聯證券1家淨利潤增速為負，同比下滑3.92%。
10月28日晚間，國聯證券公佈三季報數據。公告顯示，前三季度公司營業收入13.7億元，同比增長13.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.59億元，同比下降3.92%，基本每股收益0.23元，同比下降8%。值得一提的是，這也是截至目前發佈三季報的18家券商中，首家淨利潤同比下降的上市券商。
自2016年來，國聯證券業績一直處於下坡路，直到2019年末業績才有明顯改善，並逼近2016年的收入水平，依然存在中小券商“靠天吃飯”的問題。
根據證券業協會最新公佈的行業排名顯示，國聯證券2019年總資產、營業收入和淨利潤分別位列第55、51、43位。或受業績影響，10月28日國聯證券低開低走，盤中一度翻紅，尾盤繼續走軟。截至收盤，國聯證券跌0.71%，報16.90元。
15家券商三季報亮相，多家券商增速超過50%截至記者寫稿（10月28日19：00），已披露財報的15家券商延續了上半年的爆發式增長態勢。
在營收方面，破200億元的僅國泰君安1家，營收257.37億元。
中信建投（158.59億元）、光大證券（106.71億元）2家券商邁入100億俱樂部。2家券商營收過50億，分別為浙商證券（70.91億元）、東北證券（50.78億元）。
三季度營收同比增速來看，僅紅塔證券一家同比增長161.40%，增速最快；4家券商營收同比增長超50%，分別是長城證券（83.24%）、浙商證券（72.61%）、華林證券（70.78%）、中信建投（63.55%）。
值得注意的是，還有2家券商營收同比下降，分別是東北證券（-18.72%）和山西證券（-37.89%）。
從三季度淨利方面看，超50億大關的有國泰君安（94.70億元）和中信建投（75.11億元）。
6家券商淨利超10億元，分別光大證券（33.10億元）、財通證券（15.14億元）、長城證券（11.76億元）、東北證券（10.30億元）、浙商證券（10.27億元）。
在淨利潤增速方面，華林證券（116.37%）同比超100%。此外，淨利潤增速超過50%的券商還有7家，分別是中信建投（95.20%）、西部證券（78.35%）、紅塔證券（75.55%）、國海證券（57.38%）、長城證券（55.33%）、財通證券（51.50%）和第一創業（50.21%）。
與此同時，山西證券（46.04%）、光大證券（46.00%）、浙商證券（44.91%）3家券商淨利增速超40%。
值得注意的是，僅有1家券商淨利潤增速為負，為國聯證券（-3.92%）。
對於公司前三季度營收和淨利業績變化原因，多數券商在三季報中均表示，2020年前三季度，證券市場主要指數先抑後揚，成交量持續放大，公司證券自營投資收益及經紀、投行、資管等各項業務手續費收入同比均實現了較大幅度增長。
統計數據顯示，截至2020年9月末，上證指數、深證成指、創業板指累計分別上漲5.51％、23.74％、43.19％。A股累計成交金額達158.39萬億元，已超去年A股全年累計成交金額127.36萬億元。
從券商已披露今年前三季度業績報告來看，各家券商收入各有側重，頭部券商業務結構更完善。以中信建投為例，東方證券最新一篇研報認為，中信建投投行佔比遠高於行業平均，IPO 承銷規模高居行業第一，凸顯出公司投行業務的優勢。
中信建投三季報顯示，自營、投行、經紀依然是該公司今年前三季度的三大“頂樑柱”業務，收入分別為60.85億元、39.45億元、35.30億元，收入佔比分別為38.37%、24.88%、22.26%，增速分別為104.06%、55.79%、61.11%。
從中小券商為代表的華林證券的收入來源來看，該公司投行和自營收入發展較快。報告期內，華林證券的承銷業務出現快速增長。截至2020年9月末，華林證券的投行業務手續費淨收入為1.16億元，較上年同期的0.52億元相比，增幅達121.66％。公司表示，承銷業務的增加是引起投行業務手續費淨收入增加的主要原因。
從西部證券前三季度收入構成來看，經紀和投行業務佔比較高。報告期內，西部證券經紀業務手續費淨收入為3.47億元，同比增長131.4%；投資銀行業務手續費淨收入為1.76億元，同比增長131.38%。
光大證券研報稱，券商淨利大幅上漲，主要得益於三季度市場回暖，股票基金交易大幅增加，以及註冊制推行帶動IPO股權融資規模大幅上漲。未來，券商將首先受益於資本市場深化改革，券商馬太效應將更加顯著。
國聯證券二三季度均表現不佳自2016年來，國聯證券業績一直處於下坡路，直到2019年末業績才有明顯改善，並逼近2016年的收入水平。
2015-2019年，國聯證券的淨利潤分別為14.71億元、6.10億元、3.61億元、0.51億元和5.21億元，淨利潤同比增長幅度分別為105.81%、-58.54%、-40.75%、-86.01%和930.57%。近一年業績數據亦如此，僅在2019年報出現大幅增長，後面連續兩個季度回落。淨利潤同比漲幅分別為-9.34%、-3.92%。
從業務構成來看，國聯證券依然存在中小券商“靠天吃飯”的問題。
2020年上半年，國聯證券經紀業務實現營收3.07億元，佔比37.36%；其次是自營業務、投行業務，分別實現營收1.89億元、1.5億元，佔比22.98%、18.23%。其中資管業務增長最快，今年上半年同比增長33.78%，但僅佔總營收的5.22%。
除了傳統的經紀業務之外，自營業務也是公司主要業務之一。根據國聯證券的招股説明書，2017 年、2018 年和 2019 年，國聯證券的證券投資業務收入分別為 2.16億元、-1469.5 萬元和 4.31億元，佔當期公司營業收入的比重分別為 17.13%、-1.48%和 26.61%。
值得注意的是，自營業務的收入佔比2019年高達26.61%，僅次於經紀業務收入佔比（29.40%），並遠遠超過投行業務（18.79%）、資管業務（4.01%）。
自營業務的收入與市場行情有較大關係。除了2019年有較好的收益外，2018 年度經營業績大幅下滑主要系受市場行情影響，公司證券經紀業務、證券投資業務下滑以及確認信用減值損失等因素影響所致。