美國的春日驚雷,仍在蔓延!
最近美國硅谷銀行轟然倒塌震驚全球,2008年金融海嘯後最大的一場銀行倒閉突然來了。
硅谷銀行總資產超2000億美元,在美國銀行中排名16,是美國科技公司的重要金融橋樑。
如此知名的銀行,從流動性告急到宣佈破產只用了2天,速度非常驚人。
硅谷銀行閃電破產後,會不會引發類比2008年的金融海嘯,全球資產又將面臨何等衝擊?
壹
硅谷銀行成立於1983年,總部位於美國加州聖克拉拉,在加州和馬薩諸塞州擁有17家分行,截至2022年底,其總資產大約有2090億美元,存款總額約1754億美元。
它在美國銀行中排名16,相當於國內杭州銀行的規模。這麼大的銀行2天閃崩,確實超出市場預期。
這家銀行在國內雖然名氣不大,但在美國科技圈如雷貫耳。
相比傳統銀行,其經營模式比較獨特,是全球初創科技公司的天使。
傳統銀行乾的是利息差買賣,用低利率拉來存款,再用高利率借出去,想借錢必須有固定資產抵押。
大公司抵押點啥給銀行不成問題,但硅谷的初創公司是往往是腦袋一熱就拍板成立了,沒錢沒資產,拿啥抵押?
硅谷銀行就瞄準初創科技公司這一痛點,繞開傳統的抵押評估體系,專門扶持有潛力的科技公司。
成立幾十年來,硅谷銀行前後幫助了3萬多家初創公司融資,著名的臉書、推特都受過其資助,已成為美元資本世界科技公司的重要金融橋樑。
正因如此,硅谷銀行破產後,硅谷的初創科技公司或將面臨“滅頂之災”,大量初創公司現金流直接告急,波及範圍不可謂不廣。
問題來了,一家玩轉風險投資的專業銀行,是怎麼把自己玩破產的?
這事一是因為美國毫無底線印鈔騷操作,二是硅谷銀行自以為聰明絕頂,結果被自己的貪婪絞殺。
硅谷銀行本身是服務硅谷的創新科技公司,這種初創企業普遍燒錢快,在硅谷銀行的存款或者買的債券都是短期性質。這種存債,被稱為短債。
2020年新冠疫情爆發後,美聯儲為了刺激經濟,直接一把梭哈,將聯邦基準利率降到0.25%,瘋狂印鈔。
2020—2021年,美國度過了兩年零利率蜜月期,貸款幾乎沒成本,大量熱錢湧入科技行業,助推了全球科技股牛市。
大放水時代,硅谷銀行的存款也水漲船高,從以前的400多億美規模,突然暴漲到1900 億美元,僅2021年就吸收了900億美元。
天量資金在手,當時科技公司又不缺錢,銀行總得想別的法子創收,自認為水平極高的硅谷銀行就玩起了短債長投。
貳
硅谷銀行當時買入大量1—5年期的無風險國債,這種國債年收益只有1%,但總比讓錢躺着強。
到2022年底,硅谷銀行已掃貨161億美元美國國債、755億美元MBS債券、159億美元商業地產抵押貸款債券。
這些長期債券普遍要5—10年才能到期,如果提前取回,不但利息沒了,還會讓你倒貼本金。
硅谷銀行明知自己的存款偏向短期性質,卻玩起短債長投,無異於火中取栗,果真是藝高人膽大。
疫情期間,美國維持零利率,硅谷銀行這種套利操作還能玩轉,誰也沒想到2022年美國金融市場突然變天。
2020年後各國大放水引發全球通脹,美國更是面臨史無前例的高通脹,為了狙擊高通脹,美聯儲選擇激進加息,2022年一年就將基準利率從0.25%幹到4.75%,驚呆市場。
美國利率飆到4.75%後,資產定價大逆轉,之前1%的國債收益在4.75%的利率面前肯定毫無價值,硅谷銀行當時狂買的那上千億美元債券立馬縮水,浮虧上百億美元。
虧了錢,買的又是長期債券,要是賣了止損還得賠點本金,真是啞巴吃黃連,有苦説不出。
債券和股票一樣,只要你不賣,那就是賬面虧損,以後漲回來還有翻盤希望。悲催的是,硅谷銀行又遇上流動性危機,不賣不行了。
美國激進加息中,大量科技股泡沫破裂,靠燒錢為生的初創科技公司崩的慘不忍睹。
整個2022年,納斯達克指數暴跌33%,科技巨頭無一倖免,微軟股價下跌30%、谷歌下跌40%、亞馬遜下跌50%、META下跌65%,連蘋果也跌了26%。
科技股進入熊市,主投科技公司軟銀集團業績隨之暴雷,2021年財年(2021年4月1日—2022年3月31日)軟銀淨虧損高達1.7萬億日元(約900億元),創出集團史上最大虧損記錄。
因為投資的科技公司鉅額虧損,曾經最激進的“風投之王”孫正義都被逼的告別投資圈,可見美聯儲加息殺傷力之大。
加息刺破科技股泡沫,融資變難了,科技公司只能去硅谷銀行取存款花。
一邊是大量取款,一邊是債券鉅虧又沒到期,曾經不差錢的硅谷銀行,立馬遭遇流動性危機。
情急之下,藝高人膽大的硅谷銀行又玩了把大的,直接割肉了210億美元國債,計提損失18億美元。
公告一出,引發巨大恐慌,大家肯定擔心硅谷銀行要出問題,紛紛取款,僅3月8日一天,提現申請就超過420億美元,大量客户奪路而逃。
尷尬的是,硅谷銀行當時只有100多億美元可用資金,於是爆發了擠兑危機。然後硅谷銀行放棄抵抗,原地宣佈破產.....
一代專業風投銀行,就此倒在自己短債長投的騷操作下。
叁
硅谷銀行破產後,暫時不會引發新一輪金融危機。
2008年美國爆發的次貸危機,主要是一級套一級的垃圾貸款,毫無價值,所以沒人收拾爛攤子,最後蔓延到全球。
但硅谷銀行不一樣,它虧損的資產大多是穩定的美國國債,長期看還是有很高價值,而且硅谷銀行作為專業的針對科技公司的銀行,其本身的業務模式就有很大吸引力。
比如3月13日,匯豐銀行就迫不及待的以1英鎊的價格收購了硅谷銀行英國子公司。
匯豐集團CEO祁耀年表示:“此次收購能夠加強我們在英國的商業銀行特許經營權,也提高對技術和生命科學領域中創新與快速發展公司的服務能力,我們歡迎SVB UK的客户加入匯豐銀行,SVB英國客户可以繼續照常進行銀行業務。”
除了資產有吸引力,美國這次也吸取了2008年的教訓,迅速下場接盤硅谷銀行,不讓危機蔓延到整個金融系統。
對於硅谷銀行一事,拜登甚至也火速發聲,“在我的指示下,耶倫部長和我的國家經濟委員會主任與銀行監管機構進行合作,以解決硅谷銀行和簽名銀行的問題。
他還稱“美國人民和美國企業可以放心,他們的銀行存款會在他們需要的時候出現。”、“我堅定承諾,要讓那些應該對這場混亂負責的人承擔全部責任,並繼續努力加強對大型銀行的監督和監管,這樣我們就不會再次陷入這種境地。”
美國這次反應非常迅速,但到底能不能結束危機還沒有定數。
目前美國其他有風險的銀行也風聲鶴唳,比如第一共和銀行被列為危機最大的銀行之一,股價已經暴跌70%,而且引發排隊取款現象。因為取款數量太多,這家銀行甚至暫停了電匯交易....
美國通過美元放水加息的套路,在全球搞了多次資本收割,70年代收割了拉美,80年代收割了日本,90年代引爆亞洲金融危機,2022年利用俄烏戰爭收割歐洲,幾乎每次都立於不敗之地。
這次風向變了,美國正在激進加息打贏通脹之際,自家後院卻起火了。
停止加息,史無前例的高通脹可能會失控,過去1年的努力化為泡影。繼續加息或者維持在4.5%左右的高利率附近,那還有更多的硅谷銀行將被引爆。
如此進退兩難的境地,縱使拜登、耶倫、鮑威爾閲歷再豐富也很難輕鬆化解。這次,美國人或許要自食惡果了!