從左到右依次為著名財經評論家、華夏傳媒CEO水皮，易凱資本合夥人李鋼、青創伯樂創始合夥人餘柏文
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 王瑜 于娜 北京報道
2000年互聯網泡沫破滅的時候，投資界普遍預測下一個風口將來自於生物醫藥技術的突破。20年後的今天，生物醫藥行業蓬勃發展，生物醫藥技術也在不斷進步，行業迎來了寒武紀似的突破性發展，國內投資領域更是風起雲湧，僅滬深股市近4000家上市公司中，就有接近9%的企業屬於醫療健康行業。
那麼，對於投資機構而言，他們更看重什麼類型的生物醫藥企業？未來生物醫藥技術的發展方向是什麼？
就以上問題，在11月26日由《華夏時報》主辦的首屆華夏大健康產業高峯論壇上，投資界代表青創伯樂創始合夥人餘柏文、易凱資本合夥人李鋼與著名財經評論家、華夏傳媒CEO水皮進行了一場深度探討。
國際化視野、複合型人才更受青睞
週期長、投入大、成功率低是創新藥的三大行業特點。業內一直流傳着關於創新藥的“三十定律”，即一款創新藥的研發時間至少為10年，投入為10億美金，而成功率不足10%。
因此，企業自身要完成一款創新藥的研發和上市，需要藉助各方力量。在資金方面，更是離不開投資機構的加持。
那麼投資機構更看好哪一類的創新藥企呢？
餘柏文表示更看好有國際視野的創始團隊，最好是團隊成員既有中外教育經歷，又有國際巨頭藥廠的工作經歷。他指出，跨國人才在這個領域中更受歡迎，因為創新藥針對的是全球市場，因此有國外經歷的創始成員，在全球戰略佈局上更容易成功。
李鋼則認為，一家優秀的生物醫藥企業，首先在研產品的未來適應症，一定是一個大的市場。比如現在熱門的腫瘤、自身免疫疾病、糖尿病領域，都屬於非常龐大的市場。其次，關於團隊，除了要有國際視野之外，其創始人最好是醫學、藥學等專業背景出生，並且在巨頭藥廠或者biotech（生物科技）公司真正做過研發，甚至做過BD業務，也就是引進過好的藥物品種，甚至做過生產。這種具有複合背景的創始人獨立創業，成功的概率就大很多。
對於創始團隊人員選擇的方向，是偏向大企業的研發人員還是高校的核心技術人員，李鋼認為可以借鑑美國的先進經驗。
他認為，高校核心人員會發現新的靶點、新的技術，但是成藥卻是一個非常複雜的過程，成藥前的臨牀三期實驗，是研發是否成功的一個坎兒。高校教授可以在這個時候把技術賣給大藥廠，成就一款創新藥。但是要想從研發成功到商業化，再到發展成類似輝瑞、禮來這樣的Big pharma（大型製藥企業），還有很多路要走，而這一切光靠學院是不夠的。他舉例到，這款藥研發成功後，還需要生產，這就包括廠房設計、生產質量控制，和後端銷售等環節的把控。投資人關注的不僅是能研發出來，還得能賣得出去。他總結到，從biotech走到pharma是一條很長的路，需要和研發和市場兩邊一起為醫藥產業添磚加瓦。
未來哪些方向最受投資界關注？
在談到生物醫藥領域，投資界最關注和最期望的技術方向時，李鋼和餘柏文觀點有所不同。
李鋼認為，他首先比較看好小分子藥的發展前景，也就是普通化藥。因為這些藥的成藥性、靶點的適應症、藥物毒理和副作用等，相對有跡可循。而在生產、運輸、物流等方面更便宜，也適合臨牀的需要。其次是看好大分子藥，其中他特別到了CAR-T。CAR-T原理是促進自身免疫力殺死傷腫瘤細胞，達到自體康復的效果，但同時也會有很大的副作用，在治療過程中可能會產生免疫因子風暴。所以，目前是作為三線、四線甚至末線治療方案使用。目前CAR-T成本比較高。李鋼指出，現在已經看到國內一些企業開始從源頭試劑和生產成本上對其控制，他預計兩年後CAR-T價格可能會下降到20、30萬人民幣。他認為，未來的中國CAR-T產品，一定是利國利民的。第三，他表示還看好基因編輯等創新藥的開發。
餘柏文的視角主要集中在未病領域。他認為現在人均壽命延長，不僅是指年齡增長了，並且老年人的生活質量也應該隨之提高。從整個社會變革來説，海量的人口紅利呼嘯而來，這個市場前景應該非常大，就像星辰大海一般。因此他更傾向於投資這些在未病領域提前干預的項目。
而從生物醫藥、醫療器械、醫療服務及數字化領域等醫療領域來劃分，李鋼認為，在生物醫藥領域，他比較推薦平台型的大生物醫藥企業，特別是在研藥品的適應症有較大市場空間的企業。在醫療器械領域，他比較看好進口替代或者有獨創醫療器械技術門檻的公司。而在醫療服務領域，他比較推薦跟養老、高門檻疾病治療的醫療服務機構，或者連鎖化的醫療服務機構，他認為這些機構投資價值也非常大。放眼未來，由於萬物皆可數字化，因此他認為跟醫療相關的數字化，比較有發展前景。
在對話最後，水皮做了精彩總結。他認為，大健康包括老齡化，是一個趨勢性市場。近年來“吃藥喝酒”行情始終頑強向上，因為它代表着巨大的市場空間。因此，即便投資會漲漲落落，但生物醫藥領域的前景仍然非常光明。
責任編輯：方鳳嬌 主編：陳巖鵬