國林科技:華夏基金管理有限公司於12月17日調研我司
2021年12月20日國林科技(300786)發佈公告稱:華夏基金管理有限公司張景松於2021年12月17日調研我司。
本次調研主要內容:
問:1,請公司介紹一下與萬象礦業訴訟事項的相關情況?
答:2021年12月10日,赤峯吉隆黃金礦業股份有限公司(證券簡稱:赤峯黃金,證券代碼:600988)於巨潮資訊網披露《赤峯吉隆黃金礦業股份有限公司關於控股子公司提起訴訟的公告》(公告編號:2021-069),公司獲悉赤峯黃金控股子公司萬象礦業在香港高等法院對公司提起訴訟。公司委託香港的專業律師團隊應對此次訴訟,目前尚未收到法院的信息,不清楚對方提出的訴訟標的額4,600萬美元的具體構成。目前,公司和江西氣體壓縮機有限公司(以下簡稱“江壓公司”或“江壓”)已委派人員到達現場,積極配合萬象礦業進行事故調查,但目前萬象礦業暫未組織我司、江壓公司進行三方事故調查。經萬象礦業同意,公司作為設備集成供應商向江壓公司採購3台氧氣壓縮機,目前除了發生事故的氧壓機外,其他設備良好穩定運行,目前該訴訟事項暫無進展。
問:產生事故的原因是什麼,需要公司參與去認定原因嗎?
答:公司和江壓的相關人員目前都在現場,事故發生時間是在凌晨空車運行期間,現場無工作人員在氧氣壓縮機設備間,公司期待第三方專業評估機構去認定事故原因,目前公司暫未接到萬象礦業已委託第三方專業評估機構進行事故認定信息。
問:如果最終結果認定是設備的原因,公司會去向江壓索賠嗎?
答:江壓公司作為國內氧氣壓縮機的老牌廠商,這麼多年來其設備未出現過類似問題,江壓公司針對此次事故一直保持積極態度,具體事故原因需要進一步去判斷。如果調查結果確認是設備問題,公司會根據合同和責任認定情況與江壓公司溝通解決賠償問題,最終責任認定情況以後續調查結果為準。
問:調查週期大概會多久?
答:要根據法院對此次訴訟的處理進展,可能週期會比較長,不清楚具體要多久,目前公司和江壓的人員在現場等待事故調查。根據供貨合同,公司向其提供三台套設備,兩用一備,目前其他兩台設備在穩定運行,公司在合同中與萬象礦業未就其金礦產量進行相關約定。
問:如果最終認定是設備問題,除了江壓公司需要賠償外,公司需要承擔相應的責任嗎?
答:首先公司在合同中沒有與萬象礦業就金礦產量進行約定,如果認定設備問題,公司會根據合同和責任認定情況與江壓公司溝通解決賠償問題。公司會積極履行公司應當承擔的責任和義務,但要看法院最終認定的結果,公司已委託香港的專業律師團隊應對此次訴訟。其他合同項下的義務公司會繼續積極履行。
問:公司臭氧發生器傳統的下游應用領域有哪些?
答:公司臭氧發生器應用領域包括市政自來水、市政污水、印染和化工廢水、工業氧化、煙氣脱硝、工業覆膜、泳池、食品加工空間等。目前主要集中在市政自來水、生活污水、工業廢水、煙氣脱硝等環保領域,該領域受政策驅動比較明顯,近幾年處於各版塊輪動的狀態,目前在相對發達的地區,市政自來水應用臭氧的比較多,在印染和化工廢水領域,臭氧具有斷苯環、脱色、除臭、殺菌消毒的優勢,應用臭氧的也比較多。
問:公司各應用領域佔營業收入的比重和結構?
答:根據公司半年報,工業廢水佔比約為37%,市政自來水佔比約為15%,煙氣脱硝低於10%,工業廢水佔比較大,目前看趨勢變化不是很明顯。
問:公司臭氧發生器的更換週期是多久,目前有沒有更換設備的訂單?
答:公司產品的設計使用壽命為10年,不過有的客户已經用到了15年還能夠正常運行,根據客户使用的工況環境差異,總體的更換週期在10-15年左右。公司最早銷售的設備已經開始更換了。
問:公司在臭氧行業的市場佔有率是多少?
答:根據相關數據顯示,公司在整個臭氧市場的市佔率約在20%以上,在國內同行業中居於領先地位。
問:公司今年產能利用率有多少?
答:公司根據不同的下游客户提供對應的產品,產品的跨度比較大,規格也不相同,大多采用非標定製的方式生產,所以沒有產能利用率的概念,公司採用臭氧產量作為產能指標。
問:公司目前主要競爭對手?
答:在市政自來水領域,因為技術要求高,國內的其他廠商目前還無法進入,主要競爭對手是國外廠商;在工業廢水、煙氣脱硝等其他領域,幾乎已經沒有國外的廠商,基本都被國內廠商所佔據。公司的核心部件基本都是自制,成本相對較低,在激烈的市場競爭環境中,公司具有成本優勢和技術優勢,對於未來的發展公司比較有信心。
問:在市政自來水領域,公司產品在價格上與國外廠商的差異?
答:與國外廠商相比公司產品在價格上會低一些,國外廠商在最開始進入國內市場時是每公斤37萬人民幣,目前每公斤價格低於10萬人民幣,公司產品報價比國外廠商略低。
問:公司臭氧設備原材料構成主要是?
答:公司主營產品的原材料主要有不鏽鋼材、硅鋼片、玻璃管、釉料、銅材、控制櫃、電氣器件、電子元件、儀器儀表等,不鏽鋼材佔比較大。近期大宗商品價格漲幅較大,不鏽鋼材等原材料也出現了一定程度的上漲,因為佔比不算大,對公司的影響較為有限,公司將積極應對市場變化,把握市場規律,努力降低原材料上漲對公司利潤的影響。
問:請談一下公司半導體項目目前的進展和客户情況?
答:目前公司正在進行半導體清洗設備樣機測試,建設實驗室和潔淨室,並於最近成立了子公司青島國林半導體技術有限公司負責半導體項目的推進和運營,地址位於青島市嶗山區。半導體清洗設備樣機產品需要做2000小時穩定運行試驗,然後送到國家檢測中心進行測試檢驗,最後再與客户做運行測驗。除半導體清洗設備外,公司也積極推進在泛半導體行業的佈局,公司相信在明年上半年會有實質性的進展。公司跟很多企業都有過接觸,目前正積極與相關企業進行交流和聯繫。
問:公司半導體清洗設備用核心裝置臭氧發生器打算是供應給半導體清洗公司還是直接供應給半導體廠商?
答:公司對於這兩種供應方式和渠道都準備去做。公司對未來的遠景規劃是希望打造自己獨立的品牌,並能夠打破國外壟斷,做中國自己的半導體清洗系統,未來公司將根據實際情況制定相應的戰略規劃。
問:目前乙醛酸產品主要的下游應用領域是什麼?
答:目前來看乙醛酸的應用下游是一個比較成熟的市場,比如醫藥中間體、香蘭素、化妝品、高端化肥等。公司高品質晶體乙醛酸因純度高且不含有乙二醛,可能會對下游應用領域帶來新的應用空間,對於工藝升級和產業發展起到推動作用,未來發展前景廣闊。
問:公司乙醛酸產品目前的銷售價格?
答:目前公司萊西基地的500噸中試生產線生產的晶體乙醛酸價格大概為4-6萬元/噸,水溶液價格大概為1.6-2萬元/噸,具體價格情況根據客户需求量大小、原材料成本浮動等因素略有差異。
問:公司新疆項目的目標產能和產能利用率情況?
答:公司新疆項目設計產能為2.5萬噸/年,目前項目正處在設備調試階段,預計明年上半年可以投產。公司將根據市場情況開放產能,爭取儘快達到滿產,最終達到2.5萬噸的產能,不過後面需要一個爬坡的過程,要結合市場的走向,要根據原材料、物流、採購、銷售實際情況,公司正全力推進相關工作的進度,整體的方針還是穩步推進。
問:公司乙醛酸產品作為新的工藝路線,是否會對傳統產品產生衝擊?
答:目前市面上以乙醛酸水溶液為主,全球市場容量約為30-40萬噸,國內大約為20萬噸,公司每年2.5萬噸晶體乙醛酸摺合水溶液約4萬噸的產能佔比有限。公司的晶體乙醛酸工藝先進、產品品質高,不含乙二醛,跟市面上普通的產品有明顯的區別,採用傳統乙二醛硝酸氧化法產出的乙醛酸含有乙二醛,很多產品對於乙二醛含量的控制比較嚴格,公司乙醛酸產品大規模量產後,可能會對下游行業產生帶動作用。公司產品銷售首先滿足高端市場,如果有富餘再進入低端市場,所以公司產品對低端市場的衝擊相對有限。目前,公司正積極與乙醛酸下游客户溝通,許多潛在客户非常認可公司產品品質,因產能還未釋放,無法滿足客户生產需求,公司暫未與客户簽訂銷售訂單。
問:公司計劃未來乙醛酸水溶液和晶體銷售各佔多少比例?
答:兩者都有。晶體的價格比較高,下游以高端客户為主,根據下游客户應用領域和數量需求的不同價格也不相同;因為目前很多化工領域的應用主要是用水溶液,現有的工藝如果不升級改造或者應用新的工藝依然是應用乙醛酸水溶液,部分新建的工藝可能會應用晶體。未來公司將根據客户羣體和工藝的不同,有針對性的制定銷售計劃。
國林科技主營業務:專業從事臭氧產生機理研究、臭氧設備設計與製造、臭氧應用工程方案設計與臭氧系統設備安裝、調試、運行及維護等業務
國林科技2021三季報顯示,公司主營收入3.72億元,同比上升42.99%;歸母淨利潤6290.7萬元,同比上升10.72%;扣非淨利潤6184.41萬元,同比上升19.81%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入1.52億元,同比上升42.49%;單季度歸母淨利潤2803.4萬元,同比上升21.74%;單季度扣非淨利潤2769.2萬元,同比上升24.82%;負債率20.56%,投資收益56.66萬元,財務費用-144.11萬元,毛利率35.81%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級,買入評級3家;過去90天內機構目標均價為56.76;證券之星估值分析工具顯示,國林科技(300786)好公司評級為2.5星,好價格評級為2.5星,估值綜合評級為2.5星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)