11月份中國大宗商品指數為99．2％ 市場供大於求跡象顯現

人民網北京12月6日電 (記者趙竹青)中國物流與採購聯合會5日發佈數據顯示，2021年11月份中國大宗商品指數為99.2%，連續兩個月下跌。進入12月份，需求淡季回落的局面仍將延續，目前，國內宏觀經濟運行趨穩，短期市場情緒偏樂觀，但國內製造業下行壓力仍不容忽視。

最近12個月中國大宗商品供應指數變化曲線圖。來源：中國物流與採購聯合會

2021年11月份中國大宗商品指數為99.2%，連續兩個月下跌，跌至自2020年2月份以來的最低水平，市場持續下行探底。各分項指數中，供應指數五連跌至二十一個月的最低，銷售指數兩連跌至9月份以來的最低水平，庫存指數止跌反彈至近三個月的最高。從本月指數的變化情況來看，隨着天氣轉冷、環保限產全面推進以及疫情反覆，給供需兩側均帶來影響，特別是淡季來臨令市場需求縮減更加明顯，前期市場剛剛建立的供需緊平衡的局面被打破，市場供大於求的跡象顯現，商品庫存開始積壓。

最近12個月中國大宗商品銷售指數變化曲線圖。來源：中國物流與採購聯合會

從當前大宗商品市場的驅動因素來看，市場正面臨多空博弈，影響因素包括國內經濟運行趨穩、短期供應下降、庫存回升緩慢的利多，以及隨着消費淡季深入、中期在地產下行和滯脹背景下的需求放緩，加之流動性見頂以及美元上行帶來金融溢價的擠出，整體來看，後期市場的下行風險正在持續累積，商品價格重心預計將進一步下移。

最近12個月中國大宗商品庫存指數變化曲線圖。來源：中國物流與採購聯合會

中國物流與採購聯合會中國物流信息中心研究員李大為分析稱，從本月數據的變化情況來看，當前國內大宗商品市場供需有所失衡，商品庫存開始積壓，市場下行風險開始積聚。12月份，隨着氣温繼續下降、採暖季工地停工增加，預計後期國內大宗商品市場需求將會進一步萎縮，商品價格也將進一步趨弱向下。