財聯社（深圳，記者 沈述紅）訊，今日，華夏、南方、易方達、匯添富基金旗下的首批四隻MSCI中國A50互聯互通ETF進入第二個發行日。財聯社記者從渠道人士處獲悉，截至今日，這四隻產品合計發行規模已過百億。
上述四隻產品的募集規模上限皆為80億元，總計規模上限為320億元。針對此次創新產品，各家公募都派出了較為知名的基金經理。除了四家頭部基金公司高度重視產品發行，各大渠道也都提早籌謀起相關發行事宜。渠道能力較強的公募，疊加代銷能力強大的銷售機構，一場發行大戰似乎難以避免。
不過，就第一天發行的情況看，MSCI中國A50互聯互通ETF整體銷售略微冷淡。直至今日，四隻產品合計發行規模才突破百億元。這之中，易方達MSCI中國A50互聯互通ETF認購情況較為突出，為認購規模最高的同類產品。
“如果是普通產品發行，這一認購規模還算可以。但作為集基金公司和渠道大力支持的創新產品，四隻基金髮行兩天過百億，很難稱得上‘大賣’或‘爆款’。”一位銀行渠道人士坦言。他表示，這也恰好驗證了當下基金髮行市場的不温不火。
事實上，MSCI中國A50互聯互通指數成分股多為各行業龍頭企業，深受海外資金的青睞，被認為是“聰明錢”的北向資金近年來對MSCI中國A50互聯互通指數成分股的持股比例持續穩步上升。“中長期看，北上資金增量依然可期。”一家頭部公募指出。
兩天認購破百億
MSCI中國A50互聯互通指數的發佈不久，四家頭部公募機構火速上報了相關ETF產品。
10月18日，首批MSCI中國A50互聯互通ETF同時獲批，申報上述產品的四大公募巨頭——華夏、易方達、匯添富、南方基金，嘗得這一重磅產品的“頭啖湯”。從產品申報到與投資者見面，用時不到1個月，尤其是從獲批到發行（10月22日）更是隻用了短短4天，足見業界和監管層對這隻指數ETF的高度重視。
除了渠道較強的四家基金公司高度重視產品發行，各大渠道也都提早籌謀起相關發行事宜，一場銷售大戰似乎難以避免。
不過，就第一天發行的情況看，MSCI中國A50互聯互通ETF整體銷售略微冷淡。10月22日上午，僅有一隻MSCI中國A50互聯互通ETF認購規模突破20億，其他三隻發行情況均較為一般。
直至今日，四隻產品合計發行規模才突破百億元。這之中，易方達MSCI中國A50互聯互通ETF認購情況較為突出，為認購規模最高的同類產品。
“如果是普通產品發行，這一認購規模還算可以。但作為集基金公司和渠道大力支持的創新產品，四隻基金髮行兩天過百億，很難稱得上‘大賣’或‘爆款’。”一位銀行渠道人士坦言。他表示，這也恰好驗證了當下基金髮行市場的不温不火。
“這段時間基金都不太好賣，包括如今發行的A50 ETF創新產品在內。”另一位券商渠道人士感嘆，雖然該類產品都牟足了氣力“吆喝”，但整體發行似乎不如預期。
從託管行看，華夏基金和南方基金的MSCI中國A50互聯互通ETF的託管行為招商銀行，易方達MSCI中國A50互聯互通ETF託管行為工商銀行，匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF託管行為交通銀行，均為主流銀行渠道。與此同時，這四家公募也不約而同選擇了多家大型券商作為代銷渠道。
從發行期限看，這四隻產品的基金髮行期都設置為10月22日-10月26日，屬於同檔期發行。同時，四家公募的都設置了募集規模上限為80億元。其中，華夏基金產品為網上現金認購、網下現金認購和網下股票認購 3 種認購方式，網上、網下現金認購限額78億元，股票換購限額為2億元。其他公司產品，都是有網上現金認購、網下現金認購 2 種方式，不包含股票認購方式。
費率方面，首批MSCI中國A50互聯互通ETF年管理費皆為0.5%，年託管費率為0.1%。在認購費率方面，這四隻產品也有着相似的認購費率結構，最高認購費率為0.8%。其中，50萬份以下為0.8%；50萬份-100萬份，認購費率為0.5%；超過100萬份，每筆為500元、1000元不等。
均派出知名基金經理
作為一隻覆蓋滬深A股龍頭的指數基金，MSCI中國A50ETF無疑將為普通投資者增添大盤投資新工具。
各家公募對這一創新產品的重視，也體現在管理相應產品的基金經理上。公告顯示，上述四隻產品均安排了經驗豐富且較為知名的基金經理管理。
易方達MSCI中國A50ETF擬任基金經理為林偉斌和宋釗賢。其中，林偉斌現任易方達基金指數投資部總經理、易方達科創板50ETF、易方達中證800ETF、易方達中證紅利ETF等基金的基金經理，具有超過10年投資及研究經驗，7年的指數投資管理經驗。宋釗賢也管理過多隻ETF產品，他現任易方達MSCI中國A股國際通ETF及其聯接基金、易方達中證紅利ETF及其聯接基金、易方達中證國有企業改革指數（LOF）、易方達上證50指數（LOF）等基金的基金經理。
其背後的易方達基金，亦擁有17年指數投資專業沉澱。目前，易方達基金全面佈局主流寬基指數，集結多個行業指數，覆蓋特色跨境、跨市場指數，觸達全球10餘個交易所。在指數投研團隊方面，具備豐富的產品設計、投資管理經驗。團隊穩定，核心成員共同協作超過10年。
華夏MSCI中國A50互聯互通ETF則由公司數量投資部總監榮膺擔綱管理，她有着11年證券從業經驗，其中公募基金管理經驗近6年。目前，榮膺管理着科創50ETF、創成長ETF等10餘隻產品。截至今年上半年末，其在管產品規模超430億。
華夏基金作為境內管理權益ETF資產規模最大的基金公司，早在2004年就推出國內首隻ETF產品——華夏上證50ETF，推動中國公募基金行業發展進入ETF時代。目前，華夏基金旗下被動權益產品管理規模超2400億元，是境內首家權益ETF產品規模突破2000億元的基金公司。
匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF擬任基金經理為吳振翔、樂無穹。有着15 年證券從業經驗的吳振翔，在2008年3月加入匯添富基金，歷任產品開發高級經理、數量投資高級分析師、基金經理助理，現任指數與量化投資部副總監。樂無穹也有7 年證券從業經驗，現任匯添富芯片產業ETF、匯添富滬港深科技龍頭指數等多隻指數型基金的基金經理。
匯添富基金作為行業領先的基金管理公司之一，在指數產品領域從重點寬基到行業主題全面佈局，形成了多層次、多維度的體系化格局。
南方MSCI中國A50互聯互通ETF擬任基金經理為李佳亮，他在2012年8月加入南方基金，曾任南方榮優、南方消費、大數據100、大數據300基金經理，現任南方中證500增強、南方上證50增強、南方絕對收益等產品的基金經理。
南方基金指數團隊也較為強大，共計18人，成員具有數學、計算機、物理、金融工程、財經等多重背景，覆蓋了指數產品開發、量化研究、基金投資管理的完整流程；核心基金經理團隊平均從業年限10年。南方基金目前涵蓋了全市值、多行業、多主題、Smart Beta、跨境等工具型產品佈局，力爭向投資者提供一站式ETF資產配置解決方案。
海外資金已蠢蠢欲動
“不斷增長的生態系統支持更多地使用互聯互通和中國A股敞口，為滿足中國A股生態系統的需求，MSCI開發編制了中國A50互聯互通指數，追蹤50只通過滬深港通交易的主要滬深股票的表現，行業分佈更平衡、更分散，更有代表性，未來表現值得期待。”MSCI大中華區營運決策委員會主席吳佳青表示。
談及上述指數產品的推出，易方達基金指數投資部總經理林偉斌表示，易方達MSCI中國A50覆蓋滬深A股龍頭，將為廣大普通投資者增添大盤投資新工具，獲得各行各業最優秀的領軍公司跨越週期成長帶來的收益，擁抱中國機遇。
南方MSCI中國A50互聯互通ETF擬任基金經理李佳亮指出，港交所推出的中國A50期貨與新加坡交易所的富時A50期貨是目前海外市場的兩隻A股市場股指期貨品種，極大地提高了境外投資者進行A股風險管理的便利性，有利於帶來海外增量資金，進一步提升了境外機構和國際資本進入A股市場的積極性。
該公司進一步指出，MSCI中國A50互聯互通指數成分股多為各行業龍頭企業，深受海外資金的青睞，被認為是“聰明錢”的北向資金近年來對MSCI中國A50互聯互通指數成分股的持股比例持續穩步上升。“中長期看，北上資金增量依然可期：隨着MSCI中國A50股指期貨的推出，為境外機構投資者提供了這類股票相關的倉位與風險管理工具，會進一步提升境外機構投資者配置這部分股票的積極性。”
匯添富基金指數與量化投資部副總監、基金經理吳振翔認為，在國際資金持續流入、境內居民投資機構化的大趨勢下，A股市場將迎來非常好的長期投資機會。在這一背景下，推出MSCIA50這一基於互聯互通的中國A股指數具有重大意義，為海外投資者提供了基於互聯互通機制下新的A股投資標的及風險管理工具，其投資A股的便利性進一步提升。
華夏基金數量投資部高級副總裁榮膺用三個關鍵詞概括指數特點：龍頭、行業中性、互聯互通。她表示，未來A股市場龍頭效應將會更加凸顯，而標的指數涵蓋了行業中各個行業的龍頭公司，具備較強的市場代表性與競爭力。可謂是寧茅在手，薈聚了“高材生”。
聚焦中國核心優質資產
公開資料顯示，MSCI中國A50ETF是一隻專注於A股代表性資產的場內交易型產品，其追蹤MSCI中國A50互聯互通指數，該指數從滬深兩市“陸股通”成份股範圍中選取50只股票作為指數樣本，聚焦中國核心優質資產。
與同為大盤指數的上證50指數和富時中國A50指數相比，MSCI中國A50互聯互通指數最大的不同之處在於，該指數並非“一刀切”式地選取市場上規模最大的50只個股，而是強調各個行業板塊頭部企業的重要性，優先選出22只龍頭股。
從行業分佈來看，MSCI中國A50互聯互通指數覆蓋範圍更廣，行業分配更均衡。截至9月末，MSCI中國A50互聯互通指數前三大行業權重分別為食品飲料、電氣設備和銀行，相對於上證50指數，其新經濟佔比更高，而金融業佔比更低。也就是説，該指數是A股的“龍頭指數”+權重股，強調各行業龍頭企業與權重股的平衡，主要提升了醫藥和新能源的佔比，在人口老齡化和“碳中和”的背景下，更能代表中國產業未來的發展方向。
具體來看，MSCI中國A50互聯互通指數成份股中，囊括了市場關注度極高的一批個股。既有招商銀行、中國中免等銀行業、消費業龍頭，也有貴州茅台、五糧液、寧德時代、隆基股份、比亞迪等“茅指數”和“寧組合”的龍頭股，還包括立訊精密等新興產業龍頭。
匯添富基金總經理張暉指出，MSCI中國A50指數作為一隻“面向未來”的指數，選擇在中國優質資產中長期投資價值顯現的當下推出，是“一個好指數”+“一個好時機”的完美碰撞，未來成長價值可期。
為什麼好？張暉稱，這具體表現在幾個方面：首先是指數行業結構均衡性比較好，按照現有的MSCI行業分類中市值排名前二的股票加進來，剩下的股票進行綜合配置。其次可投資性非常強，特別是這個指數有個非常重要的特點，假設未來有一些行業結構發生變化，MSCI A50指數可以很快調整並反映出未來的變化。這樣的話，這個股指可投資性就大幅度加強了。
李佳亮分析，MSCI中國A50互聯互通指數超大盤風格顯著，估值處於合理水平，在保持高盈利能力的水平下，仍然兼顧着相當可觀的成長性。
在榮膺看來，MSCI中國A50互聯互通指數是表徵外資投資趨勢的指數。當前，北向資金淨流入趨勢加速，外資佔比提高，截至9月30日，北向資金淨流入額14943億元，持股市值總額25418億元，陸股通重倉股相對A股具有明顯超額收益。北向資金共持股2283只，MSCI中國A50互聯互通指數以僅50只指數成份股佔據47.57%的市值比例，體現出與“聰明資金”極高的契合度和代表性。
“好而不貴，兼具估值與收益率優勢”，榮膺表示，與MSCI全球主要市場指數相比，MSCI中國A50互聯互通指數估值更低，但淨資產收益率（ROE）更高：截至9月末，MSCI中國A50互聯互通指數最新估值14.99倍，低於MSCI美國、MSCI日本及MSCI全球主要指數，但同時淨資產收益率達16.03%，僅次於MSCI美國，表明標的指數兼具估值與收益率優勢。
同時，該指數成份股採取每季度一次的高頻調整，能夠保證成份股更好地吐故納新。
從指數表現來看，Wind數據顯示，截至今年9月30日，MSCI中國A50互聯互通指數近五年收益翻番，累計收益108%，大幅領先同期滬深300、上證50、創業板指等主流寬基指數。
“從歷史數據看，無論是最近一年、三年、五年，MSCIA50指數都有着優異表現。”吳振翔表示。
華夏基金也表示，自新冠疫情爆發以來，中國經濟展現出強大韌性。與此同時，在近年“房住不炒”疊加銀行理財保本保收益、剛性兑付等條款面臨調整，居民資產配置方向逐步向權益市場傾斜已成為大勢所趨。此外，外資也非常看好中國權益市場，增量資金持續流入A股。在上述背景下，MSCI中國A50互聯互通指數作為又一旗艦指數，具備顯著的中長期配置價值，借道MSCI中國A50ETF投資者可一鍵佈局A股核心資產，把握全球第二大經濟體的增長機會。