近日，早教上市公司美吉姆發佈2020年半年度業績預告，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1600萬元-2300萬元。
柒財經旗下母嬰e觀察注意到，美吉姆去年同期盈利3427.08萬元，同比由盈轉虧。
不止業績下滑，最近，美吉姆還收到深交所下發的年報問詢函，其中重點提到12.7億元欠款的問題。回覆問詢時，其表示可以通過多種方式籌集資金，支付剩餘交易價款不存在重大不確定性。
僅一週之後，美吉姆宣佈擬轉讓旗下子公司大連三壘科技有限公司全部股權，作價2.49億元。對此，美吉姆解釋為“調整產業結構，聚焦早教業務”。
值得一提的是，疫情爆發以來，早教行業受到巨大沖擊。對於美吉姆而言，其製造業優勢顯現。2020年第一季度，其淨虧417.3萬元，而三壘科技盈利68.6萬元。
擬定增16.5億元還債
6月1日，深交所對美吉姆下發2019年年報問詢函。首當其衝的問題就與未支付的鉅額收購尾款事宜相關。
問詢函顯示，2018年11月，美吉姆子公司啓星未來教育諮詢有限公司以貨幣資金33億元收購天津美傑姆教育科技有限公司100%股權，截止2019年12月31日，尚有12.7億元未支付。
在問詢函中，深交所對美吉姆能否償還這筆欠款提出質疑。
另外，2019年9月，美吉姆對外披露《非公開發行股票預案》，擬非公開發行股票募資不超過16.5億元，用於支付收購美傑姆100%股權剩餘價款，非公開發行對象包括交易對手方的大股東霍曉馨、劉俊君。
對此，深交所質疑美吉姆是否存在規避重組上市，要求其説明作出上述安排的原因及合理性。
7月1日，美吉姆在回覆問詢函時表示，由於前述收購交易金額較大，公司資產負債率大幅上升。截至目前，除尚未支付剩餘尾款外，公司待償還股東借款餘額0.88億元，短期和長期銀行借款餘額為1.01億元，營運資金較為緊張。
為降低公司財務負擔，公司擬非公開發行股票籌集資金用於支付前次收購的剩餘交易價款。
然而，對於定增對象除了美吉姆實控人所控制的珠海融遠投資中心外，還有交易標的高管，即原最大單一股東霍曉馨和原實控人之一的劉俊君。
美吉姆則認為，後兩者擬分別認購此次非公開實際發行股票數量的10%，發行完成後，二人持股比例分別增加1.67%，有助於實現與上市公司的長期利益綁定，不存在規避相關法律法規的情形。
實際上，自2019年4月以來，美吉姆就籌劃以非公開發行股票的方式化解這筆債務。根據相關公告，本次擬募集資金總額不超過16.5億元。
其中，12.57億元用於支付天津美傑姆100%股權的收購尾款，剩餘3.93億元用於償還股東及銀行借款。但是該定增計劃進展緩慢，至今也未能完成。
不過，為表明歸還前述欠款不存在重大不確定性，美吉姆在回覆問詢時表示，正在積極推進本次非公開股票發行，若未能順利實施，將通過銀行貸款、股東借款等方式籌集資金。
出售三壘科技100%股權 聚焦早教業務
值得一提的是，在回覆問詢僅一週，美吉姆就宣佈擬轉讓旗下大連三壘科技全部股權。
根據公告，美吉姆擬將大連三壘科技100%的股權，以2.49億元價格轉讓給美吉姆大股東俞建模及三壘科技法人金秉鐸。
公開資料顯示，美吉姆前身是大連三壘股份，2011年9月29日於深交所上市，主營高端機牀製造的研發、設計、生產與銷售。隨着傳統制造行業發展陷入瓶頸，三壘股份盈利能力下滑，從而計劃向教育行業轉型。
2017年2月，三壘股份收購北京楷德教育諮詢有限公司，切入低齡段留學業務。同年6月，三壘股份將與製造業有關的資產、技術、知識產權等劃轉至三壘科技。
從財報來看，2017年，三壘科技對三壘股份貢獻至少三成以上營收與淨利潤。
2017年，三壘股份營收1.77億元，其中，三壘科技營收0.77億元，佔總營收比重的43.2%；三壘科技淨利潤668萬元，佔三壘股份淨利潤1835萬元的36.4%。
而在2018年，三壘科技在三壘股份營收與淨利中的佔比進一步提升。財報顯示，2018年三壘科技營收佔三壘股份營收比重56%；三壘科技淨利潤佔三壘股份淨利潤總額的49.17%。
時至2019年4月，三壘股份更名為“大連美吉姆教育科技股份有限公司”，標誌着其業務重心正式轉到教育服務業。
2019年財報顯示，美吉姆營收6.3億元，同比增長137.4%，其中早教服務佔營業收入比重為65.1%，機械製造僅佔21.5%。
隨着業務發展重心的轉移，三壘科技對美吉姆業績貢獻總體減弱。但今年以來的疫情，其製造業的優勢再度顯現。
2020年第一季度，美吉姆淨虧損417.33萬元，而三壘科技淨利潤為68.63萬元，保持正向盈利。
既然不拖累業績，為何將三壘科技出售？對此，美吉姆解釋為“為調整產業結構、聚焦早教業務”。
事實上，今年以來，受疫情影響，美吉姆的線下早教機構遭受巨大沖擊，而其低齡段留學業務，也受到海外疫情及留學政策影響。在疫情影響尚未消除的情況下，剝離能盈利的傳統業務，是否是明智之舉，尚未可知。