《八佰》能否讓債務纏身的華誼走出危機？

2020年8月18日刊｜總第2552期

8月2日，電影《八佰》官微公佈將於8月21日正式上映， 8月3日股市開盤後，影視股開始集體開掛。《八佰》出品方華誼兄弟開盤漲停，聯合出品方阿里影業、光線傳媒、騰訊影業等大量影視公司股票也集體大漲。

上週五，在經歷了電影節下映、撤檔、疫情後，備受期待的《八佰》終於如期迎來了點映，點映首日票房便突破1500萬，華誼兄弟股票從4月份最低點3.2元上升至8月15日的6.37元，漲幅為100%，成為今年影視第一股。

對於剛剛經歷寒冬的影視業而言，《八佰》的上映無疑給低迷的影視市場打了一針強心劑。

一波三折的上映之路

據悉，這部以中國歷史中著名的淞滬會戰為背景，講述中國國民革命軍第三戰區88師524團加強營，固守蘇州河畔的 四行倉庫，阻擊日軍的《八佰》，光籌劃就超過10年，劇組歷時一年半在佔地200畝的蘇州拍攝基地，搭建了68棟建築的實景，並深挖了一條200米長的蘇州河。為了場景視覺效果更加突出，劇組還外加點亮了700塊霓虹燈牌，強化上海的摩登氣質及時尚感。

而如此超級體量的投入，也決定了這部影片高昂的成本，雖然華誼並未公開影片具體投入資金情況，但據相關人士透露，《八佰》影片成本已超過5億人民幣，這也是華誼近幾年來投資最大的重量級作品。而這樣一部重量級作品，上映之路也是一波三折，從去年上影節開始《八佰》就在定檔和撤檔間來回盤旋。

去年6月14日，《八佰》作為上海電影節開幕影片，因為“技術原因”被取消放映，隨後便取消了2019年7月5日的檔期。當時外界各種傳言接連不斷，《八佰》也多次被傳出即將上映的消息，但一直未能公映，直到今年8月2日華誼兄弟一則定檔消息的公佈，上映傳言才塵埃落定。

而在這樣的特殊時期，《八佰》的上映也有着許多特殊的意義。首先，這是自年初疫情以來，第一部重磅商業大片，尤其還是國產影片，對於整個電影市場的帶動都是巨大的，對於票房以及觀影市場無疑是一個有利的回暖信號。其次，《八佰》是一部寫實的歷史題材片，斥巨資打造，眾星雲集，在2019年就備受期待，延遲至今上映也讓整部影片話題感很強，能夠加快影院回暖腳步，引爆壓抑已久的觀影熱情，實現超預期的表現。

據財聯社報道，多位院線高管均表示很看好該片，在電影市場新片缺乏的環境下，《八佰》也有望成為救市之作，樂觀預計該片票房有望衝擊15億。

《八佰》為華誼兄弟帶來新的轉機

《八佰》不僅對影視行業復甦起到重大意義，這部影片對於華誼兄弟來説也有着特殊意義，其實在《八佰》被擱置的這一年中，與《八佰》一同進入暗黑時刻還有華誼兄弟，這家老牌電影巨頭近兩年項目票房不如預期，一直備受爭議。

2018年，王中軍就曾將自己手中收藏的名畫以1000多萬賣掉，引起軒然大波，而今年6月5日，據港媒報道，王中軍又將自己位於香港半山的豪宅，以2.2億港元的價格進行出售。在外界看來，華誼兄弟股東從去年就已經開啓了自救行動。此次《八佰》的上映，對於身處虧損泥沼的華誼兄弟而言，至關重要。

據年報顯示，華誼兄弟2019年淨利潤虧損39.6億元，截至期末，其賬上現金及現金等價物餘額僅為5.54億元，2018年賬面這一數字還停留在21.55億元，一年的時間蒸發了16億。2020年一季度，華誼兄弟營收2.29億元，同比下降61.4%，其賬上現金及現金等價物餘額僅剩2.68億元。

與現金流一同經歷危機問題的還有股票，自2018年以來，華誼股票一直在不斷走下坡路，一路從最高10.8元的價格跌至今年4月的3.21元，跌幅一度超過70%。公司的市值從巔峯時期的800億元縮減至如今的105.5億元，減少超過八成。因為股價連續下挫，高比例質押的華誼兄弟一度遊走在爆倉的邊緣。如果股價依舊在持續下跌，王中軍、王中磊兩人很可能會失去公司的控股權。

在此情況下，華誼兄弟也開啓了連環自救行為，今年4月28日晚間，華誼兄弟連發54則公告，宣佈了重要的人事變動及新一輪的定增，公司擬募集資金總額不超過22.9億元，發行對象包括阿里影業、騰訊、豫園股份等。

7月31日，也就是在準備公佈《八佰》點映前幾天，華誼兄弟發佈公告稱，與招商銀行達成戰略合作協議，招行將向華誼提供不超過人民幣15億元的非承諾性綜合授信額度，這筆錢將用於影視項目的開發製作等各環節，這也是國內第一份基於影視片單的綜合授信。據瞭解，雙方合作的作品涉及30餘部，時間規劃覆蓋到2023年。

而在《八佰》的項目分賬上，據國內中型券商傳媒分析師分析，假設《八佰》總票房為14億元～22億元，華誼兄弟出品佔比為45%-60%，預估《八佰》可為華誼兄弟帶來2.92億元～6.12億元的分賬收入。雖然營收遠不及虧損的多，但面對業績連年虧損以及債務壓力，《八佰》的上映無論是從公司經營狀況還是資本估值，算是將華誼兄弟從垂死掙扎的邊緣拉了上來。

國內電影產業正在逐漸恢復

除了華誼兄弟，此前受影視“寒冬”及疫情的影響，許多影視上市公司的日子同樣不好過。

8月3日，萬達電影披露的2020年半年報顯示，實現營業收入19.72億元，同比下降73.93%，淨利潤則同比下降近4倍，虧損15.67億元。此前公司發佈的半年報業績預告顯示，預計虧損15億元-16億元。除了萬達之外，多家上市公司也公佈了上半年度業績公告，從已披露的數據來看，上半年金逸影視業績虧損幅度最大，預計上半年淨利潤虧損3.1億元~3.9億元，同比下降661.69%～806.64%。

7月20日，電影院正式復工。根據貓眼數據顯示，影院復工首周票房成功破億，累計觀影人次419.3萬人次，總場次達到了42.4萬場，截至7月31日，電影院復工後累計票房已達到2.11億元。8月1日，全國復工影院數量達7159家，復工率為63.09%。

作為疫情後第一個公佈上映的大片，《八佰》無疑給影視行業的恢復注入了一劑強心針。首日點映票房就高達1500萬，綜合票房佔比22.6%，排片佔比僅為3.5%，而上座率卻達到了33.5%，遠遠超過同期其他影片。而在8月21日正式上映日，《八佰》的排片佔比將達到91.8%，同時全國多個城市電影院上座率已從不超過30%放寬至50%，均有助於票房提升。

隨着《八佰》初戰告捷，更多觀望中的影片也開始蠢蠢欲動，《姜子牙》《中國女排》陸續宣佈定檔。雖然目前看來，影院運營還處於虧本之中，但隨着更多的影片在影院上映，觀眾和行業的信心都在慢慢恢復之中，相信國內電影產業會逐漸恢復到正常的經營秩序之中。