“買買買”是我國乳業巨頭蒙牛的一大標籤。近一年多以來，蒙牛將澳大利亞奶粉品牌貝拉米收入囊中，又試圖入資日本麒麟控股有限公司澳大利亞子公司雄獅乳品飲料公司（以下簡稱雄獅）和“奶酪第一股”妙可藍多。不過後兩樁收購案卻出現“難產”，這對蒙牛實現千億元營收目標有何影響?
8月25日，蒙牛公告表示，鑑於2019年11月25日公告中所述的其中一項條件未能於先決條件屆滿日期內達成，雙方已同意終止蒙牛收購雄獅的交易。
據瞭解，雄獅是澳大利亞第二大乳企，擁有多個在澳大利亞排名第一的標誌性乳業品牌，包括乳飲料、酸奶、低温果汁及植物飲料等。2019年11月25日，蒙牛對外披露將以6億澳元（約合30億元人民幣）現金全資收購雄獅100％股份。
不過，這筆收購最終未能通過澳大利亞投資審批委員會的審批。8月20日，澳大利亞媒體曾報道表示，澳大利亞將不批准蒙牛從日本麒麟控股有限公司手中收購雄獅。
對此，乳業專家宋亮對中國商報記者坦言，蒙牛當年意欲收購雄獅是想借助澳大利亞的資源開拓東南亞市場，此次收購的終止會延緩它的國際化進程。
而在宣佈收購雄獅失敗的前一天，蒙牛剛公告表示停止認購妙可藍多。據悉，今年3月，妙可藍多發佈定增預案，擬通過向吉林省東秀實業有限公司（妙可藍多實際控制人柴琇控制）和蒙牛非公開發行股票募集資金。而8月24日，妙可藍多公告終止前次非公開發行股票事項並撤回申請文件，新的認購方只剩柴琇控制的公司，蒙牛已然“撤資”。
實際上，早在今年1月蒙牛公告表示收購妙可藍多5%股份時就曾引起熱議。彼時妙可藍多正身處輿論的風口浪尖，存在控股股東關聯方非經營性佔用公司資金的情況，並多次收到上交所問詢。市場評論認為，蒙牛只是收購妙可藍多5%股份，而沒有實際控股，可謂“進可攻退可守”。
而如今蒙牛選擇不再對其增持，自然使人聯想到蒙牛不看好妙可藍多未來的發展。上海博蓋諮詢創始合夥人高劍鋒對中國商報記者表示，蒙牛選擇不再增資一方面是因為目前妙可藍多估值偏高，從財務角度看，蒙牛此時增資時機不對。更為重要的是，妙可藍多的業績很可能沒能讓蒙牛滿意，因此蒙牛選擇不謀求控制權。
妙可藍多這幾年淨利潤連續增長，但非經常性損益貢獻很大。金融數據和分析工具服務商萬得（Wind）數據顯示，2018年和2019年，妙可藍多扣非經常性損益出現虧損，虧損金額分別為1357萬元和1219萬元。
乳業專家王丁棉對中國商報記者坦言，在入股妙可藍多之前，蒙牛已有奶酪業務，因為我國奶酪市場的發展空間有限才停止生產。實際上，蒙牛入股妙可藍多、貝拉米等只是為了做大集團營收，實現“千億元營收”目標，並追趕對手伊利，畢竟蒙牛只通過市場常規增長很難實現目標，只能利用收購手段。
宋亮對中國商報記者坦言，蒙牛此前收購貝拉米或許只是看中了其在澳大利亞上市公司的殼，從而能夠把在澳大利亞收購的Burra Foods Pty Ltd（以下簡稱Burra）及計劃收購的雄獅集體打包上市融資。
興業證券報告顯示，通過併購，蒙牛將整合旗下貝拉米、雄獅、Burra等澳大利亞業務，形成近百億元收入規模的集團，有望打造澳大利亞第一大乳企。同時，收購也會為蒙牛衝擊千億元營收目標再下一城。
據悉，近幾年以來，蒙牛和伊利的營收差距不斷擴大。萬得數據顯示，2016-2019年，蒙牛和伊利的營收差距分別為65.1億元、77.6億元、103.8億元、110.6億元。
注：文/周子荑，網站：中國商網（ID：www.zgswcn.com），本文為作者獨立觀點，不代表億邦動力網立場。