作者|郭一鳴 編輯：張紫琪
5月19日，指數高開上行後迎來調整，此後連續走低，累計下跌近百點。從此前的弱勢反彈，到近期的集中殺跌，市場為何如此脆弱？
有人説上週下跌有港股拖累的關係，也有人説“逢會必跌”，還有人説這是“負面清單”惹的禍等，但貌似都站不住腳，畢竟港股和A股單日的同步性沒有那麼的強，而也不是每次重要會議指數都下跌的，相反，重要會議前後，市場總體向好的概率還是很大的。當然，“負面清單”之前，指數和個股也在調整。
實際上，“冰凍三尺非一日之寒”。眾所周知，增量不濟是市場近期反彈不強的核心因素。即便是從3月19日以來，市場反彈過程中，都是猶豫的，而猶豫的背後，則是增量資金不足的抑制；其次，增量不足的背後，除了機構等持倉處於歷史中高位之外，市場擔憂下的觀望情緒也是核心因素；當然，相比春季，伴隨着事件有效防控，市場整體寬鬆有收縮跡象。而外部的不確定性擔憂下，市場整體觀望的氣氛依舊。
回到盤中，經歷連續的調整之後，兩市技術面出現了階段性的破位跡象，而再次觀察幾大權重板塊，也幾乎都是出現了一定的破位。與此同時，科技為首的題材股出現了集中性的調整，這對於已經出現殺跌跡象的個股來説也是較為不利的。
因此，近期需要謹防個股的風險，尤其是此前連續高漲的個股，短期要注意籌碼鬆動下的回撤風險。而對於指數來説，連續調整後繼續出現殺跌的概率並不大，至少還有反覆，需注意波段的節奏把握。
回顧3月份以來的市場，從3月19日的我們提及的反彈開啓，並給其定義為“猶豫型”反彈，到5月份給出的反彈會積極等觀點，目前依舊沒有改變。不過，經歷了適當的積極之後，期間的波折仍是需要重點關注，在不追高的前提下，要注意適當的高拋。與此同時，短期進入相對關鍵時刻，隨時還需關注外圍市場的波動。
中長期角度，目前具備較好的投資價值。特別是“估值底”、“政策底”以及“經濟底”多方支撐以及提振下，疊加相對優勢的點位，是中長線投資者比較好的配置時機。
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來源：巨豐投顧
作者：郭一鳴 執業編號：A0680612120002
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