方大集團隨着醫藥行業政策的風雲變幻，一些民營藥企選擇抱緊國有企業大腿，一些國有藥企則選擇引入民營資本和戰略投資。
5月11日，東北製藥集團股份有限公司發佈公告稱，江西方大鋼鐵集團有限公司將對公司進行要約收購，收購所需最高資金總額為7億元。另外，不排除未來12個月內，方大鋼鐵將通過二級市場增持或其他手段增持公司股份。
根據公告，上述要約收購股份數量為9070.48萬股，佔東北製藥已發行股份總數的10%，要約價格為7.72元/股，預計累計斥資7億元。截至目前，方大鋼鐵及其一致行動人遼寧累計持有東北製藥2.6億股股份，佔總股本的28.64%。
受上述消息影響，截至5月11日收盤，東北製藥報收於7.71元/股，漲幅3.63%。
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民營企業注資老牌藥企
公開資料顯示，東北製藥是我國老牌藥企之一，始建於1946年，主營業務包括醫藥製造及醫藥商業。隨着民營藥企的崛起，國有藥企在市場上已遠不如從前那麼吃香，包括國藥控股、哈藥集團、上藥集團等在內的國有企業紛紛選擇“混改”。
2018年，方大集團通過二級市場以及定向增發，耗資12億元一躍成為東北製藥第一大股東，這也是東北製藥邁出的混改第一步。
入主東北製藥後，方大集團通過實際支配上市公司股份表決權決定了東北製藥董事會半數以上成員選任，包括董事長魏海軍在內的3名董事以及3名獨立董事。其中，黃成仁、敖新華均來自方大集團。
業內人士認為，此次方大集團通過全資子公司方大鋼鐵再一次收購東北製藥10%的股權，是加強集團對東北製藥控制權的進一步舉措，也是東北製藥為促進混改邁出的第二步。
北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“老牌國有藥企普遍存在效率低、研發投入少、官僚制嚴重、資源利用率低這4個問題。但國有藥企資源沉澱非常多，例如資金、產品、渠道資源、終端資源、政策資源等優勢，而這些恰恰是民營企業欠缺的，但民營企業的管理、運作等方面都要優於國企。因此，國有企業引入民營資本一定程度上可以改善其老舊做派的缺點。”
史立臣進一步指出，“混改到底有沒有成效還要看引入民營資本後，民營資本對企業的控制權有多少。若通過引入民營資本，僅僅只改變了國有企業的股權結構，而民營資本無法真正參與到公司的經營和決策中，那混改就是失敗的。混改要改到多個層面，包括企業文化、組織架構、運營流程、公司體系等才能成功，但這很難實現。”
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混改路漫漫
混改第一年，東北製藥業績實現大幅增長。歷史財務數據顯示，2018年東北製藥實現營業收入74.67億元，同比增長31.54%；實現歸母淨利潤1.95億元，同比增長64.04%。
彼時，業內一直認為東北製藥的混改初見成效。然而2019年，該公司陷入增收不增利的困境。去年，東北製藥實現營業收入82.2億元，同比增長10.09%；實現歸母淨利潤1.74億元，同比下滑10.87%。
今年第一季度，東北製藥業績繼續下滑。截至3月31日，該公司實現營業收入19.39億元，同比下滑9.12%；實現歸母淨利潤-1967.03萬元，同比下滑134.2%。
對此，該公司表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，由於短期內物流運輸不暢、醫院診療人數下降等短期不利因素，公司產品市場銷售下降，導致公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降。
然而，新冠肺炎疫情推動了國內原料藥市場，原料藥價格迎來上漲，不少大宗原料藥企業第一季度業績均大幅提升。據悉，2019年度，原料藥的利潤約佔東北製藥總利潤的四分之一，且作為維生素C的全球主流供應商之一，為何在行情利好的情況下，業績卻不停下滑？混改帶來的利好是否逐漸褪去？
對此，《國際金融報》記者致電東北製藥，電話未有人接聽。
方大集團入主東北製藥不到一年的時間內，曾質押其所持有股份的99.95%，且截至目前，尚未解除質押。截至一季度末，方大集團共質押1.48億股股份，佔其所持有股份的67.08%，佔公司總股本的16.33%。