平安基金周恩源：債市大環境並未動搖
股債市波動加劇，但整體友好的大環境並未動搖。當前全球各國政府都在推行低利率，全球債券利率處於歷史低位。
從國內情況來看，由於疫情後經濟修復仍需時日，且外部衝擊因素仍存在諸多的不確定性，預計國內貨幣環境將維持寬鬆，從而對債市形成支撐，債牛在近期出現轉折的可能不大。
我國經濟處於轉型發展期，內需市場龐大，新舊動能接力。A股市場中存在較多優質標的，看好中長期的投資機會。
國內各類理財產品的收益率全線下降，當前時點，以二級債基為代表的“固收 ”品種，可以較好地滿足投資者實現穩定投資的同時，獲取更高的收益彈性。二級債基的組合構建上，可以用“金字塔”結構來理解。其中，債券方面，以債券打底，將有不少於80%的倉位投資債券資產，獲取基礎收益，降低組合波動；股票方面，會根據市場行情靈活地把握股市機遇，股票資產投資比例不超過基金資產的20%。這種策略的優勢是可以按照投資預期回報率進行倉位控制，從而實現在較高安全邊際下建倉、獲取一定收益後止盈的效果，最終實現產品穩健增值的目標。
國內經濟活動逐步恢復，經濟趨勢向好不變，投資方向上依然建議聚焦內需板塊。
根據高頻數據跟蹤，進入5月，經濟恢復仍在推進，預計三、四季度經濟將逐漸回到潛在增速水平。但由於前期市場跟隨海外市場反彈，除經濟逐漸恢復外，也依賴於風險偏好的持續提升和流動性寬鬆。隨着海外風險偏好趨穩甚至略有回落，全球流動性寬鬆也開始有所節制，國內金融市場的流動性環境恐難進一步寬鬆。同時，6月開始將進入政策和經濟的“驗證期”，疊加海外疫情因素、海外股市估值較高，可能在季末會出現一些震盪，需要防範回撤。
二季度建議以業績確定性較強的行業作為配置核心，後續可以開始逐漸佈局一些近期滯漲的部分科技和可選消費板塊。方向上，仍然聚焦內需板塊。儘管海外事件性衝擊對科技股可能有一些壓力，但不至於造成恐慌，中期仍可積極佈局。具體行業上，維持對電子、通信、電新、工程機械、建築建材、汽車、家電等行業的推薦。
華商基金陳恆：醫療新基建是重點關注方向
除疫情前期的防疫相關標的外，近期內需快速復甦也帶動了醫藥板塊內結構性行情，尤其是和國內醫院門診量相關度較大的醫療服務、IVD、生長激素、骨科、疫苗等子板塊表現強勁。4月底大部分地區醫院門診量已經恢復到同期的八成左右，醫療的需求剛性屬性體現明顯。
對於醫藥行情的演繹，拉長週期來看，人口老齡化導致的醫療需求提升是板塊長牛的基石，而且即使在當下仍然存在很多未被滿足的臨牀需求，長期要選擇好賽道、高壁壘的子領域，包括醫療服務、創新藥、高端醫療器械、疫苗等；中短期來看，國內進入後疫情時期，防控常態化以及後期的醫療資源補短板將為整個醫藥板塊帶來新的增量投入，醫療新基建是未來投資的一個重點關注方向，目前在雲南、廣東等部分省份已經有相應規劃出台，未來其他省份也有望迎來政策推動，看好器械、IVD領域的投資機會。
（文章來源：金融投資報）