自2008年國家頒佈“對塑料購物袋收費” 的政策法規以來，時隔十二年，國家不斷的推進限塑令政策的落地，今年年初開始，禁塑限塑政策便頻頻發佈。從1月16日國家發展改革委、生態環境部發布《關於進一步加強塑料污染治理的意見》，至4月《固廢法》修訂、7月《關於紮實推進塑料污染治理工作的通知》發佈，一系列詳細政策出台，意味着我國限塑禁塑工作的加速推進。相比上一輪限塑令在執行過程中或多或少地被打了折扣，新版限塑令還未正式實施就被冠以了“史上最嚴”的稱號。根據IHS，目前我國廢棄塑料總量高，年均在4200萬噸，其中，塑料袋摺合塑料消費超過400萬噸，農用地膜摺合塑料的消費量也超百萬噸。據統計，我國每年的塑料表觀生產量在8000萬噸左右(含出口)，一次性塑料製品的表觀消費量位列全球第一，是全球最大的塑料生產國與消費國。按照《意見》中明確的分年度實施禁塑計劃，生物降解塑料在未來五年內將實現30%-50%的傳統塑料替代量。
近日，商務部下發禁塑限塑工作的通知，塑料污染治理時間表和路線圖明確。目前已有27個省份下發了關於治理塑料污染實施方案，在政策實行、具體舉措方面做出了相應規定，2020年底將完成第一階段目標。與此同時，市場對於傳統塑料替代品的關注度與日俱增，可降解塑料與紙包裝是替代品中的佼佼者，不少上市公司瞅準機會忙擴產，希望解決替代品面臨的成本高企、產能不足等問題。
在新版限塑令提出早期，業內普遍認為隨着一次性不可降解塑料的的禁止，塑料包裝行業將迎來較大的替代產品市場空間，其中可降解塑料包裝與紙包裝材料受關注程度較高。具體而言，PLA與PBAT兩種材料的國內市場價格大約在每噸2萬元左右，是傳統塑料價格的3倍。包裝原紙主要品種的價格區間雖然只有4000-5000元/噸，但就紙袋與塑料袋而言，紙袋重量是同等大小塑料袋的4倍左右，實際應用中的成本也將明顯高於傳統塑料。考慮到成本的比較優勢，在一次性塑料製品方面，可降解塑料的替代作用將更為明顯
據瞭解，可降解塑料包裝的原材料能夠實現商業化使用的主要包括PLA(聚乳酸)、PBAT(聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯)等，在國內實現量產並有潛力持續擴大產能的集中在PLA和PBAT兩類。
可降解塑料下游應用主要包括包裝、紡織纖維、汽車運輸等，其中，包裝佔比最大為58%。政策落地後，應用範圍將不斷擴大。據天風證券測算，僅外賣、快遞、農膜三個領域未來可降解塑料需求將達到154.53萬噸，對應市場約270億元。對比我國當下4.2 萬噸的市場需求量，市場增長空間達36倍。同時，隨着政策支持以及技術進步、規模化生產成本下降下，我國可降解塑料市場在十年內有望達到近千億規模。而上游方面，以 PLA 為例，其原材料丙交酯我國合成技術尚與國外存在一定差距，產品主要依靠進口，未來隨 PLA 行業進入上行趨勢，我國丙交酯合成有望實現技術突破和產量提升，推動丙交酯行業發展。中下游方面，隨着可降解塑料行業發展，對製品加工和垃圾分類降解產業的需求也將大幅增高，有望拉動對應產業進入上行通道。因為過度使用塑料而帶來的環境污染問題備受關注，塑料袋、餐盒、農用地膜等一次性塑料製品將被全部替代，目前全球宣佈投資建設生物可降解材料的企業很多，但是真正能夠大批量供貨的企業卻很少。在相關政策的扶持下，我國相關企業將迎來發展黃金期。
可降解材料相關上市公司簡述：
金髮科技(600143)：國內產品最齊全、產量最大的改性塑料生產企業之一。近期的平均成本為17.22元，股價在成本上方運行。多頭行情中，上漲趨勢有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
金丹科技(300829)：乳酸、乳酸鹽及乳酸酯等系列產品的研發、生產及銷售。近期的平均成本為109.53元，股價在成本下方運行。多頭行情中，上漲趨勢有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，投資者可加強關注。
瑞豐高材(300243)：國內PVC加工助劑和除CPE之外的抗衝改性劑綜合產能最高的企業之一。近期的平均成本為14.22元，股價在成本下方運行。多頭行情中，目前處於回落整理階段且下跌趨勢有所減緩。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
中糧科技(000930)：以燃料乙醇、澱粉、檸檬酸為主導產品的農產品深加工企業。近期的平均成本為9.61元，股價在成本上方運行。多頭行情中，目前處於回落整理階段且下跌有加速趨勢。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，投資者可加強關注。
華峯氨綸(002064)：全國最大的氨綸纖維製造企業之一。近期的平均成本為8.24元，股價在成本上方運行。多頭行情中，上漲趨勢有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面受到市場關注，多方勢頭較強。該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
彤程新材(603650)：中國最大的特種橡膠助劑生產商之一。近期的平均成本為32.17元，股價在成本上方運行。多頭行情中，目前處於回落整理階段且下跌趨勢有所減緩。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，投資者可加強關注。
萬華化學(600309)：國內MDI製造龍頭企業，亞太地區最大的MDI製造企業。近期的平均成本為75.56元，股價在成本上方運行。多頭行情中，並且有加速上漲趨勢。該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
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