都是爆款？又有新基金髮行失敗！馬太效應凸顯 小公司“迷你基金”遍地

　　在爆款基金頻現、場外資金不斷湧入的背景下，新基金髮行失敗就成為特別刺眼的新聞。

　　6月5日，凱石基金公告稱，凱石泓行業輪動混合型證券投資基金基金合同未能生效。

　　業內人士認為，在今年流動性寬鬆的背景下，如何實現首募規模的壯大，才是各家基金公司發力的目標。而在此時，竟然還有部分基金產品發行失敗，表明這些基金公司的發展已經陷入十分窘迫的境地。

　　記者發現，這些發行失敗的新基金所屬基金公司，旗下已是“迷你基金”遍地。以凱石基金為例，旗下已有多隻基金資產淨值連續低於5000萬元。這充分表明，如果基金公司實力過於弱小，新基金髮行已經難以成為他們發展的助力。

　　又現基金募集失敗

　　6月5日，凱石基金髮布公告稱，凱石泓行業輪動混合型證券投資基金於2019年5月24日取得《關於凱石泓行業輪動混合型證券投資基金延期募集備案的回函》。截至2020年2月21日基金募集期限屆滿，凱石泓行業輪動未能滿足《凱石泓行業輪動混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。

圖片來源：基金公告

　　而此前，中融基金一則基金合同不能生效的公告也引起業內熱議。中融鑫優創靈活配置混合型基金先是公告提前結束募集，此後再發公告宣佈基金募集失敗。

圖片來源：基金公告

　　中融基金表示，該基金產品未能滿足《中融鑫優創靈活配置混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件。

　　對於基金先提前結束募集，又宣佈募集失敗的操作，中融基金回應稱：“由於投資策略不再適合市場變化，出於保護投資者利益的考慮，決定提前終止。”

　　“火熱”難掩落寞

　　與募集失敗形成鮮明對比的，是今年火熱的新基金特別是權益基金髮行市場。

　　5月22日和25日成立的易方達均衡成長和匯添富優質成長，兩隻基金髮行時間分別為1天和4天，募集規模分別達到269.67億元和115億元。其中，易方達均衡成長創下今年以來新基金髮行的新紀錄，成為今年首隻成立規模破200億元的基金。

　　數據顯示，截至5月31日，今年以來成立的新基金達到560只。

　　不過其中結構性問題突出：上述新發基金中，首募規模超過50億的只有23只。

　　由此可見，爆款基金只是公募基金髮行市場的“少數派”，但他們的首募規模卻足以撐起基金髮行市場的小半個江山。

　　“馬太效應”之下，是部分基金公司的落寞與彷徨。

　　“不要太相信逆襲的神話，因為現在已經難有超車的機會。行業的格局像極了股市，結構性的分化行情，對應到基金行業就是頭部公司贏者通吃，中小機構艱難生存，即便是有露頭機會，也難以持久。”上海一家基金公司主動權益投資的基金經理告訴中證君。

　　對行業的理解，也影響了他的職業規劃：“即便是做得不好，難以為繼，我也希望是在一個大的平台結束自己的投資生涯。寧為雞頭不為鳳尾是老想法了。”

　　不過，事情可能也沒有他想的那樣糟糕，須知行業中還有後進者鋒芒畢露。

　　例如，3月份刷新公募基金史上最高認購紀錄的行業後起之秀睿遠基金，又在5月份一口氣佈局18款專户產品，引爆基金專户發行市場。而且在總經理陳光明的領導下，睿遠基金公募產品的投資業績，也已然獲得市場認可。

　　“陳光明、傅鵬博、趙楓享受的市場高光、渠道待遇，是我們很難想象的。行業機會常有，而陳光明不常有，睿遠基金也不常有。但是逆水行舟，不進則退，只能找機會做強做大，否則只能黯然退場。”一家券商系中小基金公司高管表示。

（文章來源：中國證券報）