東方網力年度業績持續鉅虧 大股東違規擔保負面影響明顯

　　東方網力業績連續鉅虧，原因除了與資金鍊斷裂帶來的大額計提壞賬準備、商譽減值等非經常性損益之外，更與大股東近兩年違規擔保損害上市公司利益有關。大股東的不規範行為讓上市公司行走在退市的邊緣。

　　4月16日，東方網力發佈公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司立案調查。

　　東方網力是一家安防行業中主營視頻管理平台與安防人工智能平台的上市公司，其在2018年以前一直保持着經營業績的持續增長，但隨着時間進入2018年後，公司的經營業績便出現了持續快速下滑跡象。財報顯示，2018年在營收實現21.17%增長的同時，歸屬母公司股東淨利潤同比下滑了18.22%；2019年，在營收實現4.58億元、同比下滑79.62%的同時，歸屬母公司股東淨利潤虧損了26.81億元，同比下滑952.13%;2020年一季度，公司預期將繼續虧損1.3億元~1.35億元。

　　《紅週刊》記者發現，東方網力雖然對2019年虧損26.81億元的原因解釋為計提壞賬準備、商譽減值等非經常性損益所導致的，但若進一步梳理，可發現這些非經常性損益並非是到了2019年才產生的，其實在自2016年以來的近三年財報中早有異常表現，而就在公司出現危機時，其大股東也選擇了撤退。

　　資金鍊斷裂帶來業績鉅虧

　　2020年1月23日，東方網力發佈了《2019年度業績預告》，公告顯示，預期全年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損26.62億元~26.67億元，同比下降了251.17%~256.99%。就在該不佳業績預告發布的當日，公司收到了創業板公司管理部下發的《關注函》，要求對業績預告中被關注的問題於2月7日前報送和對外披露有關書面説明。

　　然而，對於交易報下發的關注函提到的問題，公司卻並未完全一次性的予以説明，而是分別在2月10日、2月28日、3月15日進行了階段性回覆。如此的回覆舉措是讓人非常奇怪的，為何本該一次性就能解釋清楚的問題，上市公司卻要分多次進行呢？

　　《紅週刊》記者梳理相關資料分析後發現，多次回覆的背後或許並沒有想像中那麼簡單，因為在經過多次階段性回覆之後，交易所在4月15日下發的《問詢函》中仍提及：“你公司尚未向我部提供2019年計提壞賬的應收賬款對應的客户、銷售金額與賬齡等情況。”而在此份年報業績關注函下發之前，交易所還曾對其2019年的半年報也下發過類似問詢函，就其經營業績中的不合理情況同樣提出了多點質疑。

　　財報顯示，東方網力在2016年至2018年間因經營收到的實打實現金並不多，大多情況下體現為賬面富貴。在2016~2018年間，公司雖然實現淨利潤分別達到3.53億元、3.80億元和3.14億元，但經營活動產生的現金流量淨額卻只有8552.09萬元、8882.73萬元和1023.57萬元，遠遠少於同期淨利潤。

　　與此同時，東方網力賬上的貨幣資金近年來也在持續減少中。2016年年末貨幣資金還有16.39億元，至2018年年末時已經下滑到了9.53億元，2019年三季度末，這一金額進一步下滑到3.76億元，即使將2.8億元交易性金融資產考慮在內，也遠遠小於年初數據。

　　一邊是創造現金能力偏弱、貨幣資金在急速減少，而另一邊則是東方網力近年來的應收賬款金額的急劇增加，已經到了很危險程度。財報顯示，東方網力2015年年末時應收賬款還僅為7.07億元，佔總營收的69.5%，至2018年年末時，應收賬款餘額已經高達27.80億元，佔當年總營收的120.16%，即便是2019年三季度末有所下降，也仍有25.66億元，佔當時的營收總額的396.6%。如此高的應收佔比，壞賬的風險可謂巨大，一旦崩塌計提是會導致當期基本面迅速出現惡化的。事實上，2019年業績快報就已經披露，公司虧損的26.8億元中，僅應收賬款計提壞賬準備就約為14.94億元。

　　除了應收賬款急速攀升外，東方網力近年來的短期債務也在急劇增長中，其流動負債由2016年年末的12.57億元上升至2018年年末的38.65億元，兩年時間增長了兩倍左右，僅這部分利息費用支出就是非常巨大的，僅在2019年前三季度，其利息費用支出就高達1.286億元，明顯蠶食了一部分公司利潤，進一步加大了公司經營困難。

　　原大股東違規擔保有損上市公司利益

　　在公司經營最困難時期，按理説，這時候是最需要股東特別是控股股東的幫助和支援了，藉助股東的各種資源渡過難關。然而，東方網力並沒有這樣的“福份”，在2018年業績下滑且2019年明顯出現問題的時候，原控股股東劉光卻選擇將手中股票和公司控制權轉讓出去，很明顯，其行為説明上市公司可能有更大的“雷”即將暴露。

　　2019年7月3日，上市公司發佈的《公司控股股東、實際控制人擬發生變更的進展公告》顯示，當年4月4日，控股股東劉光和持股5%以上的股東蔣宗文分別與四川省川投信息產業有限責任公司（簡稱“川投信產”）簽署了《股份轉讓協議》，而且劉光與川投信產簽署了《表決權委託協議》。劉光和蔣宗文合計向川投信產轉讓了東方網力63885175股股份。

　　與此同時，劉光還將轉讓後其剩餘持有的東方網力163155526股股份（約佔公司總股本19.0927%）所對應的法律法規或者公司章程規定的除收益權、提案、提名權以外的其他股東權利（但涉及股份轉讓、股份質押等直接涉及劉光先生所持股份的處分事宜的事項除外）一併委託川投信產行使。由此，川投信產成為新的控股股東，上市公司實控人不再是劉光。

　　就在此次股權轉讓過去不到一年，東方網力在今年4月份發佈的《關於公司及公司董事分別收到中國證券監督管理委員會調查通知書的公告》顯示，原大股東劉光和上市公司因涉嫌信息披露違法違規而被立案調查。

　　其實劉光出事早有跡象，早在2019年時，其就已經身陷違規擔保漩渦了。上市公司2019年9月21日發佈的《關於公司自查涉及違規擔保、資金佔用事項的公告》披露，在公司部分銀行賬户被凍結之後，董事會察覺到公司此前可能存在未履行審批及披露程序的相關擔保事項，立即啓動自查程序，發現累計存在的違規對外擔保金額共計16億元，扣除已償還金額共計2.5億元，剩餘未償還違規擔保總額為13.5億元，這些違規擔保事項已經原控股股東劉光先生簽字確認。

　　大股東利用持股和控制權優勢，繞過公司的內控制度實施違規擔保，很顯然更多的是出於個人利益目的，而這種行顯然是有損上市公司利益的。從某種程度上來説，近兩年東方網力經營業績的表現不好，除了上市公司本身的管理出現問題之外，更與大股東損害上市公司利益的行為是密切關聯的。而在這雙管齊下，東方網力出現業績下滑甚至鉅額虧損也就不感到奇怪了。