外匯天眼APP訊 : 11日，A股三大股指衝高回落，但在特斯拉概念全線走強提振下，市場交投和人氣持續回升。展望後市，公募觀點認為，基於龐大的銷售市場和政策支持，新能源汽車行業將迎來大發展。聚焦新能源汽車產業鏈，甄選其中“真成長”標的，是把握行業發展機會的關鍵。
新能源車表現搶眼
11日兩市小幅低開，但在特斯拉等概念板塊拉昇下，股指很快反彈，創業板指一度漲逾1.5%。隨後各大股指雖由漲轉跌，但新能源汽車相關板塊依然維持了上行勢頭，成為週四市場中的明星板塊。
“新能源汽車板塊無疑是11日A股市場最搶眼的板塊，因為特斯拉股價突破1000美元，帶動了投資者對新能源汽車的投資熱情。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，6月10日新能源汽車龍頭特斯拉盤中大漲，股價一度突破1000美元，其市值突破1850億美元，不僅超過美國三大汽車巨頭，還超過了全球市值最高的豐田汽車，成為全球最大市值的車企。
東方財富數據顯示，11日A股市場特斯拉概念板塊獲得12.45億元的主力淨流入，超大單淨流入更是達到了17.20億元，在兩市概念板塊淨流入中均排名第一。同時，因領漲板塊帶動整體交投人氣，11日兩市合計成交7209.74億元，較上一交易日的6151.04億元明顯放量。
創金合信新能源汽車基金經理曹春林認為，在電動車電池領域，中國相關企業不僅不是追隨者，目前反而處於領跑地位。一方面，由於多年政策扶持，以電池為代表的新能源汽車產業鏈在中國迅速成長壯大。“目前全球動力電池約70%的產量在中國。經過測算，預計電池材料70%以上的產量也在中國。另一方面，這個行業的發展邏輯是技術進步疊加成本降低，強者恆強的競爭格局會越來越明顯。在電池領域，預計中國的龍頭企業可以按全球龍頭的估值進行定價，目前龍頭企業的投資價值依然突出。”
未來五年有幾倍增長空間
楊德龍表示，新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨。新能源汽車的大發展，既受到政策的支持，也是在傳統燃油汽車逐步式微的情況下，消費者主流的替代性選擇。
“根據工信部的表態，到2025年，我國新能源汽車銷量要佔到汽車總體銷量的25%。按照現在我國一年2800萬輛汽車的銷量計算，25%即為700萬輛，但現在新能源汽車的年銷量僅100多萬輛。這意味着，未來五年新能源汽車年銷量還有幾倍的增長空間，這無疑會帶動整個行業的發展，特別是對鋰電池板塊形成較大利好，鋰電池龍頭及相關細分行業龍頭都將受益。並且，鋰電池板塊受益程度高於下游整車廠，這一點值得大家關注。”楊德龍説。
平安基金表示，從新能源汽車板塊長期發展趨勢來看，特斯拉在新能源汽車產業的示範效應極大。特斯拉成為全球市值最大的車企，是汽車智能化、電動化長期趨勢的一個里程碑，或將引領整個車聯網（汽車生態）的自動化加速進程，綠色能源革命也有望提前到來。
“目前來看，今年上半年受疫情影響，新能源行業數據受到一定衝擊，但是市場對以特斯拉為代表的新能源板塊寄予較高期望，也反映了市場對該行業中長期發展空間持樂觀態度。”曹春林預計，2020年新能源汽車行業有望迎來全球共振拐點，隨着疫情邊際影響消減，新能源汽車企業的經營將持續恢復。“預計到7、8月份，新能源汽車行業的產銷、利潤等數據逐步得到兑現。其中，龍頭企業業績有望維持高增長，而持續的業績高增長則可以化解高估值。”
發展潛力是關鍵
那麼，在新能源汽車產業鏈上，哪個環節的發展潛力較為突出？曹春林將整個電動汽車產業鏈分為上游、中游、下游。其中，上游主要是材料資源，如鋰、鈷（其他均為大宗商品，電動汽車行業對其影響不大）；中游主要包含電池材料、電芯（電池組）；下游主要指電動汽車企業。“在中游環節，中國企業在全球的競爭優勢是最明顯的，如電池，電池材料中的正極、負極、隔膜、電解液等細分板塊的龍頭。此外，上游的鋰、鈷等細分板塊的龍頭個股也具備一定的投資機會，下游投資機會則相對欠缺。”
曹春林表示，在新能源汽車板塊中，他最看好的是鋰電池。“推動新能源汽車變革的是電池，電池是新能源汽車行業最大的增量，不僅價值量較大，技術進步空間也非常大，可以説‘得電池者得天下’。另外，電動汽車的發展還將催生另一個大市場——儲能市場，預計未來儲能市場對鋰離子電池的需求增速會超越汽車市場。”
平安基金也指出，短期來看，特斯拉相關標的的股價催化因素包括電動卡車即將量產、需求反彈、5月銷量超預期等諸多因素。但是，對特斯拉這類具有顛覆性技術的創新公司而言，基本面指標對於投資的指導意義並不大，決定性因素在於其未來長期的發展趨勢。
“當前A股新能源汽車板塊市值已逾1.8萬億元。隨着相關個股持續上漲，傳統估值方法會認為其估值已經處於高位，但科技類公司往往需要用另類估值方法來進行估值。”楊德龍指出，估值是否昂貴，取決於公司未來的成長性能不能得到市場驗證，未來能否釋放出預期業績，這才是投資的關鍵所在。