私募：牛市行情已基本確定 流動性充裕是重要推動因素

　　原標題：私募：牛市行情已基本確定

　　中國基金報記者 任子青

　　7月份以來，A股大漲，並且連續7個交易日成交量超過萬億。面對急劇升温的市場，多傢俬募表示，本輪A股牛市行情已基本確定，流動性充裕是重要的推動因素。

　　保銀投資表示，牛市行情基本確定，下半年A股還會繼續走牛，權益類資產將是未來幾年最好的投資標的。對於本輪牛市形成的基本原因，保銀投資指出主要為以下四點：中美關係、疫情等利空因素影響減弱；經濟復甦超預期，中國經濟在第二季度出現明顯的V型反彈；房地產投資、固收投資性價比下降，居民資金尋找新方向；增量資金正在大規模湧入。

　　“從股指方面講，此輪行情應該是全面牛市；從結構上來看，傾向於成長股牛市。”星石投資首席研究官方磊表示，相比過去幾輪大的行情，此輪股市上漲有個三個特點值得關注：上市公司質量有比較明顯的提升、監管體制更加完善、投資者結構更加成熟，特別是機構投資者的比重有較為明顯的提升。另外，貨幣政策環境維持寬鬆、增量資金持續匯入，或將對市場行情帶來一定的推動作用。

　　華夏未來認為A股處於牛市前期。支持市場上行的動力來自幾個方面：一是流動性，目前處於比較充裕的狀態，而且將維持一段時間直至經濟基本面徹底回暖。二是企業盈利預期將得到修復。三是社會經濟存量，體制改革紅利正在逐步釋放。

　　牛市呼聲一浪高過一浪。恆天中巖表示，高成長行業出現了局部泡沫，指數處在階段性高位。但整體來看，A股市場整體估值不高，“貨幣政策寬鬆+資本市場改革+產業轉型升級+宏觀經濟復甦”四大主要邏輯清晰，市場的風險偏好有望維持在高位，對後市保持樂觀。在大市較好的情況下，建議超配A股，堅定佈局。

　　對於後市，保銀投資表示，A股在3-6個月內仍會繼續走牛。值得長期佈局的板塊還是在消費、科技領域。

　　凱豐投資指出，下半年，中國資產將會受益於更高的相對增長、更低的風險以及更多的海外流動性溢出，策略上，結構性相對看多中國，看空美國。整體做多各類資產，股票方面多配置價值股。

　　方磊表示，未來會沿着產業升級、行業集中、經濟復甦、流動性寬鬆四條主線佈局，挖掘優質成長股的投資機會。重點關注受益於經濟復甦、產業升級、流動性寬鬆行業集中的領域，以及受益於流動性寬鬆的貴金屬。

　　恆天中巖表示，今年的市場將持續存在景氣分化或上行的機會。下半年市場可能會在估值+業績雙輪驅動下繼續上行。行業方面，堅定看好新經濟領域，尤其是核心科技、新基建、醫藥創新等領域的核心優質企業。一方面，最優質的成長企業將持續成為核心投資主線；另一方面，各行業不同程度、不同節奏的復甦將是另一條核心投資脈絡。