外匯天眼APP訊 : 6月17日晚間，國務院常務會議傳來重磅消息，下一步要根據政府工作報告要求，通過一系列措施推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。
商業銀行作為企業融資最主要的渠道，顯然要擔負起不小的責任。
目前這1.5萬億讓利中，商業銀行體系承擔多少目前尚未明確細節。2019年，我國商業銀行累計實現淨利潤2.0萬億元；六大國有銀行合計營業收入3.25萬億元，歸母淨利潤合計1.12萬億元。
今年以來，銀行向實體經濟讓利的預期一直是壓制銀行股估值的重要因素之一。如今大半個靴子已經落地，同時銀行股估值已經位於近年來低位，這一消息顯然要對銀行股產生不小的影響。
已有預期
國常會強調，要抓住合理讓利這個關鍵，保市場主體，穩住經濟基本盤。進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。
今年以來，受疫情影響，實體經濟中的不少行業面臨經營和資金的壓力，不少家庭和個人面臨收入下降的難題。而一季度商業銀行尤其是上市銀行整體來看無論是盈利增速還是資產質量均好於預期。
今年5月末，央行研究局課題組刊發《客觀看待第一季度銀行業利潤增長》(後簡稱為《報告》)指出，第一季度，商業銀行實現淨利潤6001億元，同比增長5%，增速比上年同期下降4.4個百分點。
《報告》解釋稱，銀行利潤增長主要源自銀行業資產規模擴張和管理成本收入比的下降。第一季度銀行貸款增量上升較多，銀行利潤大部分將用於補充資本金，為保持對實體經濟支持的可持續性提供了重要保障。
民生銀行首席研究員温彬認為，疫情發生以來，銀行業已經在持續加大對實體經濟的支持力度。銀行的讓利舉措，主要包括引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等。
對於商業銀行具體讓利規模，各方看法不一。
浙商證券首席經濟學家李超認為，降貸款利率是金融系統“讓利”的核心。通過一季度末貸款存量、平均利率及全年預測貸款增速等數據預測，今年銀行通過信貸角度實體讓利將達到約1.18萬億元，佔1.5萬億元的79%，測算降債券利率讓利約700億元，對中小微企業貸款延期還本付息讓利約2300億元，這三項加總已經達到約1.48萬億元，其餘部分可能通過減少銀行收費及其他金融機構讓利等方式來完成。
而國信證券銀行團隊則認為，我國商業銀行淨息差水平一直低於美國銀行業，扣除信貸成本和經營成本後的實際淨息差能壓縮的空間非常有限。同時考慮到疫情對資產質量的影響，銀行未來大概率進入一個不良處置壓力提升的階段。若考慮到實際信用風險後，銀行實際淨息差基本已無壓縮空間，我國銀行讓利空間並不大。
僅4銀行未破淨
不少市場人士指出，向實體經濟讓利短期內恐將對銀行淨利潤產生不利影響，或進一步壓制銀行股估值。
目前銀行板塊估值已經處於近年來的低位，同時銀行股大面積破淨。數據顯示，截至6月17日收盤，36只A股上市銀行股中，僅寧波銀行、招商銀行、常熟銀行和紫金銀行尚未破淨，其餘32只銀行股均已破淨。
目前破淨程度最深的為華夏銀行，其最新市淨率不足0.46倍。六大國有銀行均處於比較嚴重的破淨狀態，交通銀行最新市淨率僅為0.53倍，最高的郵儲銀行接近0.81倍。
多位行業分析師對中證君表示，銀行估值一降再降，主要壓制因素來自於對未來銀行資產質量和未來盈利能力的下降的擔憂。
天風證券銀行團隊指出，近期，銀行(中信)PB(LF)僅為0.72倍，處於歷史最低位。
有分析師指出，銀行股估值目前又回到了歷史低位，即2014年左右的水平，很多股票甚至創新低。在本輪經濟下行壓力之下，市場和決策層均有“銀行向實體讓利”的聲音，這可能影響銀行未來利息收入和其他收入，或許是本輪銀行股低估值的主要原因之一。
大股東頻頻增持
銀行股跌跌不休，直至跌成了高股息品種。機構對其態度分化，部分銀行大股東選擇積極增持。
6月16日晚間，三家上市銀行同時發佈大股東增持公告。
其中出手最為大方的南京銀行的大股東，不僅增持規模大，其中一方表示還將繼續大額增持。南京銀行公告稱，自2020年5月16日至2020年6月15日，公司大股東南京紫金投資集團有限責任公司及其控股子公司紫金信託、一致行動人南京高科以自有資金以集中競價交易方式累計增持股份超1億股，佔公司總股本1.00%，耗資近8億元。其中紫金投資和紫金信託共計增持金額超過6.2億元。南京高科增持金額達到1.57億元。南京高科同時表示還將繼續增持，明確，基於對南京銀行戰略投資的考慮和未來價值成長的認可，計劃自2020年5月6日起至2021年4月30日止，以自有資金增持公司A股股份，累計增持公司股份不低於3億元且不高於9億元(含2020年5月6日已增持股份)。這或許意味着，南京高科未來至少還將增持1.43億元南京銀行A股。
而鄭州銀行和長沙銀行大股東增持主要是實施穩定股價方案。
鄭州銀行公告稱，實際控制人鄭州市財政局以自有資金以集中競價增持該行A股股份共計289.41萬股，佔該行普通股總股本的0.05%，增持金額共計1104.82萬元。本次增持是鄭州銀行的股價穩定方案。2019年12月，鄭州銀行股價下跌觸發股價穩定方案，本次公告標誌着鄭州銀行股價穩定方案實施完畢。
長沙銀行公告稱，2020年6月15日至6月16日，該行第一大股東長沙市財政局以自有資金以集中競價方式增持該行股份503.61萬股，佔該行總股本的0.15%，增持資金為3944.36萬元；該行董事(不含獨立董事及第一大股東提名或推薦的董事)、高級管理人員、監事長、紀委書記通過集中競價方式增持該行股份22.61萬股，增持資金合計 176.46萬元。
由於觸發穩定股價條件，3月長沙銀行發佈穩定股價方案的公告，自3月13日6個月內，該行第一大股東長沙市財政局增持不低於1000萬股，該行現任董事(不含獨立董事及第一大股東提名或推薦的董事)、高級管理人員、監事長、紀委書記增持股份金額合計不低於157.47萬元。從公告來看，目前計劃期限過半，長沙市財政局已經增持了計劃最低數量的一半，已經拿出了真金白銀。
而此前規模較大的增持則來自於郵儲銀行控股股東郵政集團。郵儲銀行近日公告稱，2019年12月10日至2020年6月8日，郵政集團因實施此次計劃通過上海證券交易所交易系統買入方式累計增持該行A股7.37億股，增持金額39.82億元，佔該行已發行普通股總股份的0.85%。