2020年6月5日，達達集團正式登陸美國納斯達克市場，股票代碼“DADA”，發行價16美元/ADS（美國存托股票），成為中概“即時零售第一股”，同時也是美《外國公司問責法案》下成功“突圍”上市的第一家中國企業。在上市當日，達達集團創始人、董事會主席兼CEO蒯佳祺面對多家媒體聚焦的熱點問題進行了一一解答。
逆風登場股價平穩着陸
蒯佳祺：紮實的業務讓投資人支持你
因數據維護出錯導致達達集團的開盤遭遇了破發烏龍，而受此影響，達達集團盤初大漲逾10％後一路震盪回落，最終收盤與發行價基本持平，但整體表現相對平穩。截至美國時間週五收盤，公司股價報收於15.99美元/股，微跌0.06％，總市值約35億美元。
瑞幸財務造假引起的一系列風波讓境外資本對中國企業產生了“信任危機”；而在監管層面，5月20日，美國參議院通過了《外國公司問責法案》，網易、京東等知名中概股也瞅準時機，開啓了赴港二次上市之旅。達達集團此次上市可謂“逆風登場”，底氣到底在哪裏呢？
蒯佳祺表示，過去一段時間整個環境起伏動盪，不光是法案的事，上市過程中的確遇到了一些波折，但是從根本上來説，投資人還是會看你公司本身的質地前景，一個公司如果真的是很紮實的業務，其實他仍然會選擇支持你。另外從長期來看，我覺得現在碰到的一些波折都還是一些暫時性的東西，因為我們做企業家創業者其實有耐心，我們看更長期。
具蒯佳祺透露，公司於2014年6月創立，在差不多剛創立6個月的時候只有幾十個人，我們就請四大來審計我們，他們從來沒見過這麼早期的客户，我們相信看長遠，你從一開始就把你的架構和公司管理機制做好我覺得這是能讓公司走長遠的一個方式。
值得關注的是，在問責法案中明確提及，如果在美上市公司不能連續三年滿足美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）的監管要求，將被禁止交易。招股書顯示，達達集團本次IPO的陣容強大，高盛、美銀、傑富瑞為聯合承銷商，德勤為審計師。眾所周知，德勤是世界四大會計事務所之一，總部位於美國紐約，一直處於PCAOB監管之下，這也成為達達集團的實力佐證。
上市背後的兩個小細節，也讓人們看到了這家企業在面對“不利因素”時所在做出的積極應變。
首先，受疫情影響，達達集團是史上首個百分之百全線上路演的中概股。而另一方面，達達集團雖未前往納斯達克現場，但公司高管團隊、投資人代表、合作伙伴以及達達快遞3位優秀騎士代表等成員共同在上海中心大廈參與了雲敲鐘儀式。
上海、全線上等一系列上市背後的關鍵詞對於一家上海本土互聯網企業來説意義非凡，正如蒯佳祺在上市儀式致辭所説的：這次不是在紐約敲鐘而是在上海中心敲鐘，這樣會更有意義，作為一個在上海起步發展的公司，我們感到非常驕傲。
面對虧損質疑
蒯佳祺：創造價值 盈利可期
作為一家上市公司，實現盈利、如何盈利是一個繞不開的話題。
達達集團於2014年6月在上海創立，2016年與京東集團旗下O2O子公司“京東到家”合併，旗下有達達快送和京東到家兩大核心業務平台，這兩大平台在商超即時零售、社會化即時配送兩個領域中市場佔有率均居第一。
招股書顯示，在過往的三年時間裏，達達集團營收均保持着高速增長。2017年至2019年，達達集團的營收分別為12.18億元、19.22億元和30.997億元。2017-2019年，達達歸母公司淨虧損分別為14.49億元、18.78億元、16.7億元。
如此數據之下，達達集團的盈利之路還有多遠？蒯佳祺告訴媒體“盈利是可期的”，他的邏輯主要概括為：三個收入上升、兩個成本下降。
他進一步解釋道：京東到家的收入有三個來源，來自於商家的佣金，品牌的推廣費和消費者的運費。我們支出，一是騎士的運費，二是付給消費者的補貼紅包發的券。
“三個收入在過去這些年都是並不激進，但是不斷的提升。為什麼呢？本質深我們在創造顯著的價值，不是硬漲。我們的收入三件事都是有創造顯著價值，並能與參與方分享價值。首先在零售商方面，通過與京東到家合作以相對較小的成本創造了很顯著的新增價值，零售商願意付給我們部分佣金，因為我們創造價值。其次品牌商方面，我們把推廣整個都數字化、線上化之後效率提升，品牌商營銷花費的ROI效率就會有非常大的提升，品牌當然也願意把這部分效率提升帶來的價值跟我們分享。第三，用户方面，我們用幾位小額的運費幫用户節省了數倍的時間成本”
“兩大支出騎士的成本，過去這些年我們在不斷的穩步下降。此外我們做了大量的技術的包括基於人工智能和訂單的動態定價。今天達達的訂單都是動態定價的，基於AI算法之後平台定價。我們做了非常多的技術上的創新，使得整個平台的運營效率也比較高。綜合以上就使得我們的整個配送成本在穩步的下降。第二個成本是我們付給消費者的券，消費者的券主要有新客和老客，獲得新用户，首次試用給人家紅包是應該的，這是常規。因為新客越來越多，所以這一塊總量在變多。因為今天O2O電商成為一個剛需，大家明白這個事，換句話説你的用户教育成本相對比較低。同時對老客，老用户的黏性很強，我們提供一個剛需且更好的服務和體驗，顧客願意在我們這長期買東西，所以我們不需要付更多的券給老客。我們對於兩個重要的成本都在下降。”
招股書顯示，達達集團收入近三年持續增長的同時，公司的整體運營費率呈下降趨勢，虧損率近三年持續收窄，經調整的淨虧損率在2019年優化近一半至45.8％，而2020年第一季度更是在此基礎上繼續優化至17.6％。
營收來源大股東佔比相對較高？
蒯佳祺：豐富業務線 與京東沃爾瑪不依附不脱離
達達集團成功上市的的背後，離不開京東、紅杉中國、沃爾瑪等加持。資料顯示，京東持有達達集團45.3％的股權，沃爾瑪持股9.5％。另一方面，從業務營收佔比來看，2018年、2019年和2020年前3個月期間，京東帶來的收入在達達總收入中的佔比分別為49.1％、50.5％和37.8％；沃爾瑪帶來的收入佔比分別為4.6％、13％和14.9％。
對於上市前外界關注的“京東、沃爾瑪在營收中佔比過高”一事，蒯佳祺也毫不避諱。
他表示，首先大股東的營收佔比在很快的下降，歷史上的確是有超過50％，但是現在京東已經只有百分之三十幾，我相信長期來説還會再下降。另外，我們收入來源是相當多元化的，既有來自於京東到家的收入，又有來自於達達快送的收入。其中達達快送的收入又有來自於比如説大客户連鎖業態，中小商家的，個人用户的，同時我們也服務大量電商最後一公里的，以及我們也和很多SAAS平台對接去服務微商的，我們是非常豐富的物流的收入來源。另外就是京東到家，我們既有來自於零售商付給我們的銷售佣金，又有品牌合作伙伴付給我們品牌營銷推廣的費用，又有顧客付的一些運費，所以我們其實本身就是一個非常多元化的收入結構，從長遠來説我們也是從京東到家來説到超市，到醫藥連鎖，鮮花水果，個護美妝、服飾家居，今年一季度還推出了手機數碼，把線下的手機連鎖店搬上來了，我們努力的去豐富我們的業務線和零售來源。
如此可見，未來對於達達集團還有不少的任務和成就等待着挑戰、解鎖。蒯佳祺也在內部信中提醒每一位達達人：大家要清醒的認識到，我們離“萬千好物 即時可得”的遠大目標，還有很長的路要走。只有時刻保持敬畏、腳踏實地，才能離目標越來越近。我們要懷着巨大的敬畏心和使命感去創造、去發展，一切才剛剛開始！