來源：陳果A股策略
核心觀點
復甦牛，未完待續：
利率走過拐點，A股已是復甦牛邏輯主導。
預計貼現率（無風險利率與風險溢價）趨勢邊際改善，市場核心焦點將會比二季度看得稍遠一些。
預計科技景氣在下半年得到體現。
隨着復甦深化和庫存週期演進，下半年低估值順週期品種有望出現一輪估值修復行情。
預計外圍環境的不穩在下半年仍將提供A股牛市的買點。
市場展望：
重點關注行業：新能源汽車、計算機、電子、醫藥、非銀、汽車、地產、家電等。
重點關注主題：國企改革、十四五規劃等。
■風險提示：全球經濟顯著低於預期、政策收緊超預期等。
