首開股份今日金茂喜提1000億回款，這則消息着實讓不少同行豔羨。而對於另外一部分房企如金融街、來説，更是在發債的路上越走越遠。
於7月22日首開股份發佈公告稱，公司擬非公開發行公司債券的票面總額不超過42億元，期限不超過7年，可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。
信息顯示，該等債券為固定利率債券，票面利率由公司和主承銷商根據市場情況確定。同時，本次債券利息按年支付，本金連同最後一期利息一併償還。
關於募資用途，首開股份方面表示，本次債券募集資金將用於償還金融機構借款或適用的法律法規允許的其他用途。具體募集資金用途提請股東大會授權董事會或董事會授權人士根據公司資金需求情況確定。
同日，據上清所披露信息，北京首都開發股份有限公司擬發行10億元2020年度第五期超短期融資券。據悉該融資券期限180天，利率為固定利率，發行利率將根據簿記建檔、集中配售結果確定。發行日為2020年7月23日。
據悉，自今年以來隨着外部環境的融資環境變得寬鬆，首開股份也在加速融資步伐。據其一季度報告披露，截至2020年3月31日累計新增借款145.68億元。其中，銀行貸款、信託借款新增71.68億元，公司債券、超短期融資券等新增74億元。而據機構統計數據，今年上半年，首開股份融資規模同比增長134.56%。其資金主要將用於償還到期債務，少部分用於補充流動資金。
近2600億負債
據公告的最新數據顯示，2017年度、2018年度、2019年度及2020年3月末，首開股份負債總額分別為1937.88億元、2377.43億元、2454.74億元和2598.32億元。
其中，首開股份負債結構以流動負債為主。上述同期，對應的流動負債佔總負債的比例分別為57.47%、65.05%、60.02%和59.36%，非流動負債佔總負債的比例分別為42.53%、34.95%、39.98%和40.64%。
同期，首開股份經營活動產生的現金流量淨額分別為-204.53億元、116.43億元、17.24億元和-47.1億元。其中2019年經營活動現金流入量較上年同期減少23.32億元，經營活動現金流出量較上年同期增加75.87億元，經營活動產生的現金淨流量較上年同期減少99.19億元。
強勢拿地擴張
7月14日，首開股份攜手中國金茂在蘇州省常熟市納儲的動作，引發市場廣泛關注。據瞭解，當天共有5宗地塊出讓，而首開股份和中國金茂則攜手強勢拿下其中5宗，總出讓面積約為23.69萬平方米。值得注意的是，這只是首開股份今年拿地的一個縮影。
據藍鯨房產不完全統計，2020年初至今，首開股份已經通過獨立拿地、股權收購或聯合拿地等方式新增16宗地幅，與去年新增地幅總數持平。其中68.32%的新增土地面積，來自京外區域，其中合作項目多達13宗。
陷入增收不增利“怪圈”
事實上，從2016年開始，首開股份的重心開始偏向京外，開啓“根植北京，擴張全國”的佈局。在此背景下，首開京外項目收入份額有所增長。不過，在業績上升的同時，首開股份也陷入了增收不增利的“怪圈”。
據年報數據顯示，2019年首開股份錄得營業收入476.45億元，同比增長近兩成。但歸母淨利潤及扣非淨利潤卻分別為27.58億元和26.25億元，分別同比下降12.9%以及6.47%，雙雙縮水。
歷年數據來看，2013年至2015年，該公司營業收入分別實現135.01億元、208.50億元和236.18億元，淨利潤分別為12.85億元、16.48億元和20.83億元。2016年，其營業收入同比增長26.53%至298.83億元；淨利潤實現19.01億元，同比下降8.74%。
值得注意的是，2016年—2019年期間，首開股份扣非淨利潤僅於2018年實現了正增長，其餘3個年份均有不同程度的下降。
至此，借用業界人士的話説，“借來的錢總是要還，自身利潤的增長才是實實在在。”