記者 | 曹立
編輯 | 陳菲遐
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今日,巨無霸中芯國際(688981.SH)將迎來申購。
此次中芯國際發行價27.46元/股,按發行16.86億股計算,其IPO融資將達462.87億元。這將是近十年來A股市場的最高募資規模。不僅超過京滬高鐵逾300億的募資,更是遠超科創板巨無霸中國通號的百億募資。
自5月初中芯國際衝刺A股的消息傳出後,中芯國際(0981.HK)港股股價持續拉昇,5月以來漲超170%。截至昨日收盤,港股中芯國際收盤價為40.1港元/股。A股發行價相比港股交易價格的差異空間正在縮小。
考慮到A股相較港股還會出現不少溢價,中芯國際上市後漲幅可期。據界面新聞測算,此次參與配售的戰略投資者大概率將收穫不菲的投資收益。
參與中芯國際本次配售的戰略投資者共有29家。其中包括國家集成電路產業基金等國家級企業或基金共9家,上海集成電路產業投資基金等4家上海地方國資,2家海外主權基金。
最值得投資者關注的,要屬青島聚源芯星股權投資合夥企業(有限合夥),該公司在戰略配售中認繳22.4億元,由中芯國際在A股的半導體朋友圈組成。
其中,中微公司(688012.SH)和上海新陽(300236.SZ)認購最多,達到3億元;中環股份(002129.SZ)、韋爾股份(603501.SH)、瀾起科技(688008.SH)、匯頂科技(603160.SH)、滬硅產業(688126.SH)分別認購2億元;全志科技(300458.SZ)、至純科技(603690.SH)、聚辰股份(688123.SH)、安集科技(688019.SH)、徠木股份(603633.SH)、江豐電子(300666.SZ)分別認購1億元。
數據來源:WIND、界面新聞研究部
界面新聞模擬了中芯國際在不同漲幅下,對這些A股半導體公司的淨資產增厚程度。
可以看到,中芯國際上市對各股的彈性影響從大到小依次為上海新陽、江豐電子、徠木股份和安集科技。這主要是因為上海新陽淨資產較小而認購較多導致的。如果中芯國際漲幅為50%時,上海新陽淨資產增厚9.9%。如果中芯國際漲幅為200%,上海新陽淨資產增厚39.7%。
從這個角度來説,7月6日中芯國際概念股的狂歡其實有一定基本面支撐,並非空穴來風。
週末中芯國際披露發行公告後,7月6日,中芯國際概念股掀起一波漲停潮,滬硅產業、聚辰股份漲幅接近20%。中微公司單日市值漲幅超過204億元。另外,韋爾股份、滬硅產業以及瀾起科技的市值漲幅也都超過了百億。
這其中,風險較大的是滬硅產業。我們曾經提到,滬硅產業的估值已經嚴重偏離其內在價值,處於高度泡沫階段。
中芯國際究竟能漲多少,還需要看首日上市表現。如果不及預期,對滬硅產業這些公司短期的股價亢奮也會隨之消退。此外,7月22日首批科創板公司將迎來解禁,由於科創板中包含較多半導體公司,屆時半導體公司股價會如何演繹,還有待觀察。