連花清瘟的獨家生產方，以嶺藥業火了一個季度。
年初至今，以嶺藥業漲幅超180%，市值一舉突破420億元。
上週，連花清瘟膠囊/顆粒獲批新冠肺炎相關適應症，給股價燒了一把火。一時間，以嶺藥業受資金追捧，股價水漲船高，連拉4個漲停，上演了一幕造富劇碼。
以嶺藥業創始人吳以嶺，持有公司31.19%股份，按照最新市值計算，身價近130億元，較年初增長約90億元。
難得的是， 吳以嶺不只是老闆，同時也是中國工程院的院士。
古籍覓方
連花清瘟走紅，並非偶然。
這款誕生於SARS期間的中成藥，本就為抗疫而生。2003年，吳以嶺根據患者表現出的炎症、咳喘等症狀，集合三朝古方：漢代張仲景的“麻杏石甘湯”，明代吳又可“大黃”以及清代吳鞠通的“銀翹散”，製成中藥方劑，用以預防病毒感染。
在藥方基礎上，吳以嶺開啓臨牀試驗，證實連花清瘟對SARS病毒有抑制作用。
SARS疫情平息後，連花清瘟臨牀研究證實，對甲型H1N1、H3N2、禽流感H7N9、乙型流感病毒等，有殺滅作用。
在甲流治療上，以嶺藥業稱，連花清瘟的病毒核酸轉陰時間與達菲相當，退熱及緩解症狀還明顯優於達菲。基於藥效，2004年5月，連花清瘟獲批上市，實現量產，成為抗流感的中成藥。
時隔17年，連花清瘟再戰新冠肺炎病毒。
在新冠疫情爆發初期，專家篩選了數款中成藥展開救治。連花清瘟臨牀項目，由鍾南山院士、李蘭娟院士和張伯禮院士指導，武漢、北京等全國9個省市23家醫院共同參與。
張伯禮此前向媒體公開的數據顯示，除體外實驗連花清瘟對新冠病毒有抑制效果外，治療組肺部影像學好轉率達到83.8%，臨牀治癒率為78.9%，對照組的數據則分別為64.1%和66.2%，重轉率上，也比對照組降低了50%。
經過審評後，連花清瘟顆粒/膠囊與金花清感顆粒、血必淨注射液、清肺排毒湯、化濕敗毒方、宣肺敗毒方，並稱為新冠肺炎的“三藥三方”，官方認證有“明顯療效。”
吳以嶺出身中醫世家，畢業於南京中醫藥大學，研究生畢業後就在省中醫院心血管內科工作。他最初嘗試以中醫方式治療心血管疾病。
吳以嶺根據清代名醫葉天士“御久病重可重用蟲類祛瘀搜剔”的思想，在人蔘基礎上，加入了水蛭、全蠍、蟬蜕、土鱉蟲、蜈蚣五種蟲藥，製成中藥處方，用來治療冠心病、心絞痛，心悸等。因為引入五種蟲類，這款配方曾被稱為“五龍丹”。為了試驗藥效，當時月收入不到100元的吳以嶺，借了6萬元，自己製作膠囊，給患者服用。
1992年，他希望將這款中成藥產業化，遂“棄醫下海”，在河北創辦了以嶺藥業。“五龍丹”更名通心絡膠囊，為以嶺藥業打開市場。
2003年，連花清瘟成為常規感冒藥物，與通心絡膠囊一起組成以嶺藥業的兩大板塊：心腦血管類和抗感冒類產品。前者除通心絡膠囊之外，還有治療心律失常的參松養心膠囊、治療慢性心衰的芪藶強心膠囊。
2009年，吳以嶺被評為中國工程院院士，2011年，以嶺藥業登陸深交所。當時，吳以嶺家族以百億身家，被冠以“最富院士”的頭銜。
隨“瘟”而動
疫情之下，連花清瘟助推以嶺藥業市值暴漲、業績井噴。公司最新發布的業績預告顯示，一季度，連花清瘟產品營業收入較去年同期大幅增長，歸母淨利潤同比增長50%-60%。
疫情平息後，以嶺藥業的業績能否支撐高達420億的市值？
2019年上半年，以嶺藥業營收30億元，其中心腦血管類產品營收達17億元，佔比56%，抗感冒類產品營收8.5億元，佔比29%，其他類別4.5億元，佔比15%。也就是説，佔據半壁江山的心血管產品才是以嶺藥業的業績擔當。
從終端市場份額來看，通心絡膠囊、參松養心膠囊和芪藶強心膠囊在2018年度心血管疾病口服中成藥銷售收入排名中，分別排名第3名、第5名和第14名。連花清瘟顆粒/膠囊在2018年度中成藥感冒用藥銷售收入排名中，分別排名第5名和第12名。從佔比來看，通心絡膠囊與連花清瘟系列，在中成藥市場份額僅在1-6%左右。
蓮花清瘟的銷量，因各種疫情呈現明顯的週期性波動。
以嶺藥業招股説明書顯示，2008年，連花清瘟系列銷量為6552萬元，僅貢獻7%的營收。2009年受甲流影響，該系列銷量突破5.1億元，佔當年營收比重31%。2010年，連花清瘟系列銷量又跌至7520萬元，佔比降至5%。2013年，受禽流感影響，連花清瘟系列銷量增至4.9億元，營收佔比近20%。
2013年後，連花清瘟系列銷量基本過億，營收佔比維持在20%上下。市場或許更期待新冠疫情後，以嶺藥業省去一筆推廣費，將自身銷量提上一個新台階。
東財Choice數據顯示，在中藥板塊，以嶺藥業的市值躍升至第四，和第三名白雲山僅差85億元。兩者業績不是一個量級，白雲山2019年前三季度營業收入為501億元，以嶺藥業僅為43億元。以嶺藥業的PE估值已達70倍，站上高位。
大股東提前減持，瘋狂套現。深交所數據顯示，2月，吳以嶺的親屬吳以紅減持744萬股，套現1.46億元。同時，吳以嶺的其他兄弟姐妹吳以成、吳以池分別減持9.3萬股、0.02萬股，套現186萬元、3.3萬元。
藥效爭議
在泰國、印尼等地區，連花清瘟以“中成藥”“植物藥”“食品補充劑”等身份獲得上市許可，拿到了訂單。但以嶺藥業旗下的中成藥始終未能打開海外市場。
2019年上半年，以嶺藥業的海外營收583.72萬元，僅佔收入的0.2%，可忽略不計。醫學界對中成藥質疑不斷，阻隔了以嶺藥業開疆拓土。
連花清瘟的説明書上，不良反應和禁忌尚不明確。
一位西醫臨牀人士告訴《21CBR》記者，對於急性病毒感染，病毒從入侵、複製、分裂到引起炎症風暴，路徑清晰，針對不同治療靶點，抗病毒的西藥效果更顯著。
“中醫擅長温和調理，提高免疫功能。急性病上，中醫一旦用藥過重，可能對肝腎有傷害。”對於藥物有效性問題，他堅持要以臨牀雙盲實驗結果為標準，“要用現代化的機制研究。”
中醫科學院副教授孫海舒解釋道，中醫不只起預防作用，在不同階段均有治療作用，可與西醫一起參與救治。“隨機雙盲對照固然是一種方法，但是不能忽略真實世界得來的效果，在沒有得到更新的證據之前，不能推翻現有的中醫證據。”
孫海舒告訴《21CBR》記者，“用西醫的研究方法研究中成藥，難免喪失了真實世界中的療效。”
另一位藥理研究人員表示：“中成藥的治療邏輯並非基於抗病毒，而是基於人體自我調節，有助於抑制炎症風暴，這也是中醫擅長的部分，比如在連花清瘟的成分中，紅景天可以促進免疫細胞的繁殖，增加患者免疫力，大黃、連翹則在外周血中抑制炎症。”
換句話説，瑞德西韋、氯喹等藥物的作用靶點是病毒，連花清瘟等中成藥更多是針對病體調節。
鍾南山團隊在針對連花清瘟的研究中，表達了類似觀點。團隊發現，該藥對抗新冠病毒作用弱一些，但對於因病毒引起的組織細胞損傷，炎症損傷有良好的抑制作用，對於輕症和普通患者，是有效的。
鍾南山公開表示，對病毒的轉陰，和對照組相比，有縮短傾向，但還沒有達到統計學水平。
面對中成藥爭議，以嶺藥業曾嘗試展開更多臨牀研究。
2015年12月，連花清瘟膠囊獲准進入美國FDA二期臨牀研究，成為全球第一個進入美國FDA臨牀研究的治感冒抗流感複方中藥。
連花清瘟膠囊計劃在美國6個州共30家臨牀研究中心進行試驗，評價連花清瘟不同劑量、不同給藥時間，在退熱、緩解肌肉痠痛、改善咽痛和咳嗽等症狀上的療效和安全性。不過，四年過去了，該項目仍處於病例入選階段。
中國科學院院士、中國中醫科學院首席研究員仝小林強調，中醫和西醫對疾病的認知思維角度不一樣，“三藥三方”逐步納入診療體系中，是在各地觀察，汲取經驗後的決策。
新冠疫情席捲全球，此次獲批，能否為以嶺藥業打開海外市場，拭目以待。