我國南沙羣島不僅海域廣闊而且島礁眾多，有230多個島礁沙洲，目前被開發利用的很少，大多處於待開發狀態，但其中有一座島嶼自然條件非常好，且已被開發成為旅遊勝地，這個島礁就是彈丸礁。
彈丸礁位於我國南沙羣島中南部區域，在星光仔礁南邊約26公里處，是一個獨立封閉型深海小型環礁。從空中俯瞰，形如柳葉，環礁東西長約7.5公里，南北寬約2.3公里，總面積約16平方公里，礁坪面積約11平方公里。
彈丸礁是一座幹出礁，東側有數量眾多的珊瑚礁石露出水面，礁石海拔在1.5至3米間，低潮時大部分礁坪露出水面，形成啞鈴狀的礁灘，在海面上遠遠就可望見露出水面的彈丸礁，其具有十分優秀的開發利用條件。
彈丸礁礁坪完整無口門發育，北測礁坪寬約430米，南測礁坪寬約270米，東測礁坪寬約600米，西測礁坪最寬，約2.5公里，而且西側礁坪還在不斷髮育中，原有沙洲面積不足0.1平方公里，經過開發建設後，現彈丸礁永陸面積達0.35平方公里。
彈丸礁中間是一個面積約4.8平方公里潟湖，只是水深較淺，不具備建設成深水良港的條件，且無口門發育，但現已人工開挖兩條水道聯通潟湖與外海，環礁外坡度陡降，海水深度急速增加，可泊大型船隻。
彈丸礁附近海域漁業資源豐富，自古就是我國漁民的傳統漁場，盛產熱帶海洋性魚類、珊瑚魚類、馬蹄螺和黑尼參，我國漁民常年到此開展捕魚作業，因礁坪邊緣礁石樹立，形如籬笆，我國漁民也稱彈丸礁為石公釐，又因彈丸礁是南海中南部海域少有的幹出礁，候鳥飛越南海時常在此落腳休息，故也被稱為燕子礁，二戰後，我國正式命名為彈丸礁。
彈丸礁位於我國九段線之內，上世紀80年代(馬方)開始非法吹填，雖然其基建能力很弱，但經過30多年一點一點建設，現在彈丸礁上已有一個面積0.35平方公里的人工島，島礁上設施設備齊全，擁有軍港、機場、三星級酒店、發電站、海水淡化設備和潛水基地等設施。島上機場跑道長約1500米，寬約100米，有班機往返於彈丸礁和馬來西亞亞庇。
彈丸礁雖位於赤道附近，屬於赤道氣候，但這裏的天氣卻十分舒適，氣温常年保持在24到32攝氏度，空氣十分濕潤，海風四季清涼，非常適合休閒度假，彈丸礁已被開發成一個旅遊勝地，這裏海水清澈見底，珊瑚百態叢生，環礁中的潟湖也變成全球著名潛水勝地，而且彈丸礁還擁有宛如仙境的美景、稀奇古怪的海洋生物，潔白純淨的沙灘，每年都吸引大量遊客來此度假。
彈丸礁距我國最南端的曾母暗沙約450公里，距永興島約700公里，距越南海岸約680公里，距馬來西亞海岸約275公里。附近廣大海域島礁稀少，是南沙羣島中南部海域少有的條件優良島礁，且緊鄰南海油氣富集區沙巴盆地和曾木盆地，對南海油氣資源開發利用有十分重要的意義。
彈丸礁是我國傳統疆域，雖外貌幾經變化，但也改變不了是我國固有領土的事實。彈丸礁條件和價值都十分優秀，發展前景十分可觀，堪稱“南海明珠”。