智通財經APP獲悉， 野村發表研究報告，大幅上調中芯國際(00981)目標價90%，由10港元調高至19港元，維持“中性”評級。
該行稱，集團首季業績優於預期後，預期第二季銷售環比增3至5%。不過，該行認為由於首季客户“被迫”建立庫存，下半年將出現真正的挑戰。雖然該行對其基本看法不變，但投資者的估值方式或有轉變，因為南向投資的參與度增加，以及集團公佈會在A股市場雙重上市。基於上半年表現強勁，該行上調對其2020至2021年毛利預測29至37%，維持評級，並上調目標價。
中芯上調今年的資本開支預算11億美元至41億美元，但仍保持14納米產能計劃。一些投資者對14納米增長持樂觀態度，但該行的行業調查顯示，為華為4G SOC生產的14納米良率僅為30%左右，即使是這種低端手機晶片，集團也可能需要一、兩年時間才能將良率提升到一個成熟的水平。
另外，中芯今年的目標是銷售增長15至20%，而台積電、聯華電子及世界先進的目標是15%至20%、10%及10至20%。該行認為，這反映下半年晶圓代工行業將面對不利影響，因為相關公司合共的增長遠超最終需求前景。
