2020 年 10 月 28 日,寒武紀發佈了 2020 年第三季度財報。市場對寒武紀最關注的點莫過於,丟掉了曾經的大客户華為,這家公司還能不能在 AI 芯片市場開闢新的疆土。
2020 年第三季度,寒武紀營業收入為 7032.65 萬元;淨虧損為 1.07 億元,同比縮小 80.6% 。
截至 9 月 30 日的前三季度,寒武紀營業收入為 1.58 億元,同比增長 42.97%;淨虧損為 3.1 億元,上年同期虧損 5.86 億元;研發費用為 4.33 億元,同比增加 32.78%。寒武紀在財報中透露,營業收入的增長主要得益於:智能芯片及加速卡業務、智能計算集羣業務等收入增長。
實際上,寒武紀正在持續進行營收結構調整。2019 年之前,寒武紀主要通過終端 AI 芯片 IP 授權的方式來獲取收入。在那個階段裏,華為海思半導體是寒武紀最重要的客户。據寒武紀招股書,2017 和 2018 年寒武紀 IP 授權業務的收入,佔主營業務收入超過 98%。
後來,華為選擇自研 AI 芯片,寒武紀來自華為的收入的比例,在 2019 年驟降到 16%。華為之外其他手機廠商,大多直接採用集成了 AI 計算能力的 SoC(系統級芯片),如高通和聯發科,寒武紀在這一領域難施拳腳。
於是乎,寒武紀將營收的方向,轉到了智能芯片及加速卡業務和智能計算集羣。
智能芯片及加速卡業務實際上分為兩個場景:雲端和邊緣端。雲端指的是數據中心,邊緣端則介於雲端和終端之間,一方面能彌補終端設備計算不足的短板,另一方面也可緩解雲計算帶來的數據安全、隱私保護、帶寬和延時等潛在問題,在製造、交通和智能家居領域有很大潛力。
寒武紀在雲端和邊緣端,都佈局了相應的產品。雲端有思元 100、思元 270 和思元 290,邊緣端有思元 220。
在 2020 年 Q3 財報中,寒武紀沒有提及細分的收入比例。但從 2020 年半年報中可以看到,來自雲端智能芯片及加速卡的收入為 6221.81 萬元,是寒武紀目前的收入支柱。而邊緣產品剛剛開始產生收入,正在擴大銷售網絡的階段,收入為 997.51 萬元。智能芯片及加速卡業務之外,寒武紀另一個營收的潛力點,是智能計算集羣。所謂智能計算集羣,可以理解為全套交付方案。在該模式下,寒武紀交付給客户的,不僅僅是智能芯片和加速卡,還要根據客户的定製化需求,採購配套的服務器、存儲設備及網絡設備等,然後交給外部供應商進行生產。
寒武紀同樣沒有在 2020 年 Q3 財報中,單獨公佈來自智能計算集羣的收入。但根據 2020 年半年報,智能計算集羣系統收入為 12.79 萬元。在智能計算集羣市場,寒武紀面臨着激烈的競爭,特別是來自英偉達等巨頭的壓力。寒武紀在半年報中表示,在產業鏈生態架構方面,公司自主研發的基礎系統軟件平台 Cambricon Neuware 的生態完善程度,與英偉達相比仍有一定差距。在產品落地能力方面,公司由於成立時間較短,銷售網絡尚未全面鋪開,業務覆蓋規模及客户覆蓋領域需進一步拓展。
不管是智能芯片及加速卡,還是智能計算集羣,都是重研發的業務。為了保持產品的領先性,寒武紀不得不持續投入大量資金在研發上。
2020 年 Q3 財報顯示,截至 9 月 30 日的前三季度,寒武紀的研發費用為 4.33 億元,同比增加 32.78%,比營收 1.58 億元還多出 2.75 億元。研發上的重投入,直接導致寒武紀目前依然是虧損的狀態。截至 9 月 30 日的前三季度,寒武紀淨虧損為 3.1 億元。寒武紀在財報中也預測,“年初至下一報告期期末仍將持續虧損,主要系公司目前仍屬於大規模研發投入階段”。
總的來説,在丟失了華為這個曾經的最大客户後,寒武紀已經找到了可靠的新收入來源。特別是數據中心領域,寒武紀既可單獨出售芯片,也能交付完整的計算集羣。但在 AI 芯片這個競爭如此激烈的領域,持續的大規模研發投入不可避免。對於寒武紀來説,要降低成本實現盈利,是一塊難啃的骨頭。