這是一份讓米粉落淚，米黑沮喪的三季度財報。
秋天是豐收的季節。
11 月 24 日晚間，小米公佈 2020 年第三季度財報，其中 15 項業績創下歷史新高。
小米集團總裁王翔解讀小米 2020Q3 財報
最具代表性的，有四項：
◎當季總收入 722 億元，同比增長 34.5%（招商證券此前預計增長 31%）；
◎ 當季經調整淨利潤 41 億元，同比增長 18.9%（招商證券此前預計經調整淨利潤為 36 億）；
◎ 當季小米智能手機出貨量 4660 萬台，同比增長 45.3%（招商證券此前預計增長 45%）；
◎ 當季小米境外市場總收入達人民幣 398 億元，同比增長 52.1%。
另外，就在不到一個月前，依照 IDC 的數據，第三季度小米智能手機市場出貨量重返全球第三。
十六喜臨門下，小米這次的財報宣傳海報上大寫 '' 歷史新高，遠超預期 '' 八個大字，一片喜氣洋洋，一時米粉落淚，米黑沮喪。
落淚有因，上一次小米獲此級別的佳績，還是在 2014 年。
那一年，成立才短短 4 年的小米成為僅次於三星和蘋果的世界第三大智能手機制造商，海外市場戰績輝煌，被雷軍冠以 '' 小米里程碑式的一年 ''，他開心地表示：
小米從行業的追趕者後來居上，成為了全行業的被追趕者。
這話熱乎不到一年，2015 年以後，小米高開低走，開始苦苦追趕自己昔日的輝煌。
參與圍堵小米的，是自己的老鄉，華為、OPPO、vivo 以及一系列價格更低的山寨手機。
其中，華為近幾年的表現已無需多言，就在 2020 年第二季度，在美國新禁令的打壓下，依靠中國市場的強勁增長，華為超過三星拿下全球第一。
但三季度，華為疲態盡顯，而小米勇闖天涯，率先拿下華為留在海外市場的空白。
以歐洲市場為例，據 Canalys 數據，小米智能手機出貨量同比增長 91%，排名僅次於三星和蘋果。華為出貨量則下降 31%，排名位於小米之後，也是前五名中唯一出現負增長的廠商。
在華為披荊斬棘的光輝下，小米一度表現得有些自卑，今年 8 月，過去懟天懟地懟友商的雷軍在小米十週年的演講中變得比六年前謙遜了許多：
蘋果、三星、華為，我承認小米今天還不如它們。
不過，縱使獲得如此佳績，小米遠未到當年的驕傲時。
海外戰場上，小米正在印度被老對手三星殺得一敗塗地，三季度三星印度出貨量超越小米，兩年之後再度登頂印度最大智能手機廠商。小米歐洲市場新得的領地，又在印度市場失去。
與此同時，有媒體報道華為正重新備貨 4G 手機，目前東歐、俄羅斯、亞太、中東、非洲以及拉美等地區依然是以 4G 市場為主，有華為的 '' 下沉 '' 在後，小米的新市場地位恐並不穩固。
性價比戰場上，當季小米 ASP（平均售價）為每部 1022.3 元，較 Q2 的 1116.3 元顯著下滑，細分看，海外市場下滑了 1.5%。這説明老外目前看重的還是小米的 '' 性價比 ''，加上沒有國內那樣的 '' 米粉基礎 ''，一旦有品牌玩價格戰，小米未必能招架得住，OPPO 和 vivo 們依然大有機會。
所以啊，這次考好了，但下一次就未必，拼刺刀的日子還得繼續。
另外，關於這份財報和全球智能手機的市場格局，小巴還邀請了幾個大頭做了補充分析和解讀，接下來就請他們來説説對小米的看法吧。
小米 Q3 財報發佈後，有兩點值得關注：
1. 言行一致性有差距
小米 2019 年就喊出了 ''All in 5G'' 的口號，但在最新業績數據排行榜上，靠前的主角都是 4G 手機，可見在高端市場上依然沒有取得實質性突破。這大大限制了市場對其未來價值的想象空間。
若繼續在 4G 市場裏纏鬥，原本的優勢就會逐漸消失。比如近期印度市場的第一名已經不再是小米。而華為將重啓 4G 市場，更不是什麼好消息。
2. AIoT 的根基並不穩
以小愛音箱為例，曾經颳起了一股流行風暴，但是現在主導市場的是百度小度音箱，以及天貓精靈。曾經獨步天下的智能手環（表），其合作商華米科技心懷二志，華為、vivo、OPPO 等也在相繼入場，未來格局充滿不確定性。
其他類似產業鏈企業也基本一樣，並無顯著的護城河。
綜合來看，就是每件事都做得很好，很優秀，但尚未卓越。
但是，小米的未來，一定是可期的。小米依然是中國 AIoT 唯一的最完整產業鏈，沒有之一。雷軍依然是中國企業家裏腳踏實地在一線的創始人。也必須承認天意眷顧。
儘管目前仍然是 4G 手機在唱主角，但從未來看，小米做 5G 可謂天時地利人和。
天時：在可預見的時期內，華為因芯片問題沒辦法擴大 5G 手機生產規模。而目前能從高通手上得到 5G 芯片的手機廠商裏，小米絕對是領先的。而且小米也正在全力向高端手機發力。
地利：中國已經建成了世界最大的 5G 網絡。最新數據顯示，中國移動目前已經建成全球規模最大的 5G SA 網絡，開通 5G 基站超過 38.5 萬個，聚焦 15 個行業推出百餘項 5G 行業應用龍頭示範項目，發展 5G 終端用户超 9000 萬户、5G 套餐用户超 1.3 億户。
人和：中國消費者愛追新科技。而追隨最新科技，用性價比回饋用户，正是小米的一貫作風。
所以，在中國市場要想佔據領先地位，還必須在 5G 領域有所作為。這一點，華為也許只能遺憾地看着小米一騎絕塵。
當然，如果美國新政府決定對華為網開一面，那麼 5G 市場依然是華為和小米的對決。
小米 Q3 財報表現亮眼，跟其在全球和國內市場的準確定位有關。
從全球市場看，中低端的價格，高端的性能，是小米手機的殺手鐧。其採用的策略是，通過相對低的價格提高市場份額，因此既符合全球消費者對智能手機的要求，又符合很多消費者不太有錢的經濟狀況。這一點幫助它佔領了印度、歐洲、南美等市場。
同時，小米公司通過研發努力，使手機性能有一定的提升。以拍照技術為例，根據評測機構 DXOMARK 對各大手機拍照性能的測試，小米 10 至尊版超越了 iPhone12 Pro Max。
在中國市場，小米又是另一套邏輯了。
財報顯示，第三季度，小米在中國大陸智能手機平均售價同比增長 14.7%。小米手機在國內逐漸向高端化發展，因為中國消費者是智能手機重度使用者，對手機的性能要求甚至超過一些發達國家消費者對智能手機的性能要求。小米顯然順應了這個趨勢。
當然，小米 Q3 財報的亮眼，客觀因素在於華為遭遇困境，為其讓出了一部分市場空間。放在 2018-2019 年，當時華為旗下的榮耀主要對標小米，也確實讓小米遭遇了巨大的挑戰。
但當前華為因為芯片問題，自身已處於下行趨勢，榮耀雖已被出售，但干擾還未完全消除。包括在國際市場上，谷歌禁止華為手機使用 GMS 服務，也讓華為和榮耀深受打擊。因此華為目前的首要任務是解決生存問題，暫顧不上去和小米爭奪市場份額。
根據我所瞭解的業內看法，華為可能要到 2024 年才能渡過芯片制裁的危機，停止下跌，重新轉入增長軌跡，那時華為或將推出宏大的計劃，重新考慮佔領市場。
當然，這也不代表小米手機就能高枕無憂，手機市場的競爭非常激烈，瞬息萬變。況且小米手機的綜合競爭力並不如其財報這樣亮眼，它的實力低於蘋果、三星和華為，跟 vivo、OPPO 的研發實力和市場空間屬於一個等級。
因此，小米手機仍需非常努力。不過，從長遠看，小米公司的競爭力並不只在手機上，可能會在小米生態、智能製造等方面創造一些奇蹟。
如果小米公司要成為一家頂級公司，個人感覺不會是因為智能手機，而是靠生態或者智能製造等其他領域。
就如蘋果公司，iPhone 收入的佔比在下降，但服務費等生態收入佔比在上升，最終使得蘋果股價提升。
小米的整個智能製造生態比蘋果生態要寬泛得多。小米公司具有研發和智造的文化基因，能把各種產品的製造成本壓得較低，把性價比做得較高，這個基因有助於其在未來成為一家頂級公司。
小米成為自去年華為受挫以來最大的受益者，其增速比 OV（OPPO 和 vivo）更快。
這背後，小米和OV的打法有着本質的區別。
小米是互聯網手機和電子產品的打法，用户構成中有相當一部分發燒友，是小米品牌最初零啓動時期積累下來的核心羣體，他們奔着性價比而來，對品牌的認可和忠誠度較高。
小米用户的另一個特點是喜歡嚐鮮，對電子產品較迷戀，比如空氣淨化器、小愛等這類產品可能並非剛需產品，但出於好奇他們也會購買。這使得小米公司在調整策略時較為靈活，也更能緊跟市場走勢。
相比之下，OV 就比較傳統，它們採用的是一般電子消費品的打法，銷售以線下渠道為主，營銷則以廣告為主。
它們的用户屬於手機剛需族，大多不會仔細研究手機配置，對產品、價格有一定了解後就會購買。這也是 OV 不太容易緊跟市場走勢，當前增速不如小米的原因之一。
但一家公司在這方面強了，在另一方面就會弱一些。小米的優勢在性價比，為了突出性價比犧牲了很多，尤其在最初期，小米的退換貨、維修等後續服務跟不上，而且在供應鏈方面也不如 OV。
小米甚至曾被傳出過 '' 換屏門 '' 事件，有用户質疑自己的紅米 Note 2 採用的國產天馬屏幕，而非宣傳的夏普 / 友達屏幕。一款手機用幾種屏幕，實際體現的是供應鏈的問題。
小米未能將供應鏈做到標準化，不過這兩年的情況已經好很多。
OV 供應鏈的效率更高，採用的是大規模集採方式，做法更接近蘋果，品質方面也控制得比小米好。
當然，這是不同公司的不同策略。小米的互聯網打法和數碼產品邏輯，使得其整體估值更高，如果小米走OV 的路線，就無法撐起現在的股價，這對小米公司是無法接受的。
來源：吳曉波頻道 李夢清