8月25日，中手遊發佈了2023年H1財報。
遊戲發行收入同比增長19.3%，遊戲開發收入同比增長42.1%，IP授權收入同比增長94.4%，上半年經調整淨溢利（能更客觀反映公司賺了多少錢的數據）從去年同期虧損1565萬元到今年盈利7616萬元…
財報上的種種數據，似乎在宣告那個“穩健”的中手遊又回來了。
過去兩年，複雜的外部環境給遊戲行業帶來了天翻地覆的變化，中手遊也受其影響未能如期上線部分重點產品，導致2022年業績並不理想。但審批開放後中手遊頻拿版號，隨着重點產品的逐步面向市場，中手遊也重新開始迴歸正常軌道。
這家遊戲公司現狀如何？我們可以結合財報來具體分析下。
用户數據提升+成本壓力降低，解讀財報關鍵數據背後的信息
研究上半年表現之前，需要説明2022年中手遊虧損的很大一部分原因在於計提減值。財報中提到年內虧損額為2.16億元，而因為投資的部分企業表現不佳，中手遊計提了3.3億元減值。所以去掉減值損失，實際上2022年中手遊還是盈利的狀態。
再看今年上半年的綜合財務表現，可以説中手遊度過了陣痛階段，對照過去3年的數據，雖然距離巔峯期尚有差距，但已經處在恢復的狀態。
遊戲日報製圖，數據來源：中手遊歷年財報
具體到三大主要業務板塊，遊戲發行、遊戲開發以及IP授權，對比2022年同期都有增長。
收入的增長來源於兩大因素：
其一是產品表現良好。從下圖中可以看到，2023年中手遊旗下產品新註冊用户同比提升近26.9%達到了4868萬人，用户池得到了擴充。另外，用户黏性與用户價值也有提升，月活數據同比提升約22.3%，月均付費用户數提高約20.2%，且ARPPU（每付費用户平均收益）從218.3提升到了226.1，這些數據背後反映出產品運營有了更好的成效。
其二是成本方面的降低。今年上半年中手遊在銷售與分銷的開支為1.2億元，對比去年同期上漲了5%，主要原因是新游上線推廣影響，但同時我們可以發現，該開支佔收益的百分比從去年同期的9.3%降低到了7.8%，即用更少的費用支出提高了利潤。
基於這兩個變化，在中手遊的營收回到此前水平甚至達到更高數值後，對應會帶來更大的利潤空間。這種走向是有案例可以參考的，美團Q2淨利潤同比增長了272%，在大環境不及預期的情況下，通過降本增效實現利潤增長，是互聯網公司的普遍操作。
另外，在中手遊的財報中我們還能看到更多積極的舉動。一方面是做用户社羣的運營，中手遊在今年4月份開啓了《仙劍奇俠傳》首個粉絲社區《仙劍聯盟》，這能聚攏IP用户，帶動IP遊戲的高效轉化。另一方面是對AIGC運營的持續跟進，中手遊《仙劍世界》發行總經理林炳聰在7月底的一次演講中提到，“通過AI輔助繪畫，目前原畫成本降低了約50%”。
那麼接下來中手遊需要等待的就是營收增速恢復到疫情前水平。目前來看，中手遊有意通過提高發行節奏來提高營收。
下半年7款產品待發，可能帶來不止一個爆款
拋開非經營性因素，中手遊的主營業務收入還是在於遊戲產品。
上半年中手遊一共上線了8款遊戲，整體表現符合預期。
6月推出的《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》，上線前預約量突破800萬，據中手遊透露首月流水突破2億；5月份上線的《我的御劍日記》，拿下了TapTap熱門榜第一位，iOS暢銷榜最高排名第21位，首周流水達到了5000萬；海外推出的《全明星激鬥》，在iOS免費榜和谷歌商店免費榜都曾登頂，並拿下了iOS暢銷榜第5的成績……
這些產品的穩定發揮，使得中手遊的H1營收實現了24.6%的同比增長。
目前來看，下半年中手遊的產品亦值得期待。結合2022年財報以及2023年H1財報中談到的具體情況，遊戲日報整理出了中手遊儲備產品名單：
《斗羅大陸：史萊克學院》背靠在小説、動漫領域大熱門的鬥羅IP，縱觀國內市場上的鬥羅系列遊戲產品，都有不錯數據表現；《鄉村愛情故事》基於曾風靡全國的熱門電視劇改編，在下沉市場中的潛力值得期待；由三七互娛代理的《城主天下》，作為一款SLG產品有較大可能得到目前重投該領域的發行商更多資源傾斜……這三款均有機會成為黑馬級遊戲。
然而，重磅產品不能忽略中手遊全力推進在2023年上線的《仙劍世界》。這款仙劍IP首個開放世界遊戲早期就備受期待，4月份公佈的概念CG以及實機PV，在B站上都有200萬左右的播放量。今年6月份，《仙劍世界》已經完成了首次技術性測試。
整體來看，今年下半年中手遊仍舊會有穩定的預期。
另外，仙劍IP也會在未來呈現井噴式爆發。中手遊在財報中提到了《酒劍仙》網絡大電影計劃在2023年下半年上映，《仙劍奇俠傳一》《仙劍奇俠傳四》和《仙劍奇俠傳六》影視劇有望在今年或明年上映，《仙劍奇俠傳三》的動畫番劇有望在2024年夏上映。
IP遊戲產品也可能受影視動漫爆發影響有更好表現。除了前面提到中手遊自研的《仙劍世界》，後續還有與靈犀互娛合作的《仙劍·緣起》。
以“穩健”著稱的中手遊，也在穩定地保持進化
回到開篇的話題，中手遊的發展模式一直很穩健，所以在動盪的環境中仍舊能給市場穩定的信心，這是大部分上市公司都不具備的特徵。
但如果認為中手遊一成不變，也是有失偏頗的。從近幾年的財報以及日常動態中，我們可以看到中手遊持續在提升研發方面的投入、積極擁抱AI等前沿技術來提升產品質量，通過各種運營手段實現降本增效，進而保證它能跟得上行業的發展步伐。
這裏有個重點就是版號獲取。隨着審批重啓後過審數量的降低，精品遊戲更容易拿到名額，所以各家遊戲公司獲取版號的數量成為了市場衡量公司後續的關鍵要素。
而我們可以發現中手遊幾乎每個月都榜上有名，從2月份到7月份（8月尚未發佈），中手遊已經拿下了《城主天下》《大富翁11》《異獸在山海》《全民街籃》《仙劍世界》（PC與移動雙端）《斗羅大陸：史萊克學院》總計6個版號，其中涉及多款重點產品。
隨着中手遊度過業績承壓期，儲備產品的可控度進一步提升，這家變得“更會過日子”的遊戲公司會爆發出多大的能量，值得行業期待。