作者：時代財經 王亮 編輯：史成超
圖片來源：Keep
國內健身應用Keep在11日宣佈完成 3.6 億美元 F 輪融資。此輪融資由軟銀願景基金領投，高瓴資本、高都資本跟投，GGV（紀源資本）、騰訊、五源資本（原晨興資本）、時代資本以及BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）等老股東繼續追加投資，目前估值超20億美元。
據天眼查信息，Keep背後運營公司為北京卡路里科技有限公司，成立於2014年9月，至今共完成8輪融資，累計數額超過6億美元。本次F輪融資為融資金額最高，且跟投機構最多的一輪。
GGV從B輪開始持續投資Keep，目前已經成為創始團隊以外公司最大的機構股東。GGV執行董事李浩軍表示，“（融資）背後反映的是GGV對健身賽道的看好，以及由此帶來的對新一代健康生活方式趨勢的押注。”
就本輪融資，Keep公關人士對時代財經表示，“是商業模式受到資本市場肯定。”Keep在2020年聚焦家庭健身場景，為家庭健身用户提供圍繞“吃、穿、用、練”的一站式運動解決方案，在“會員+商城”的模式基礎上上線直播業務，深化“智能硬件+內容”的場景化服務，進一步提升用户體驗。
此前據彭博社報道稱，Keep考慮最快今年IPO。不過，Keep公關人士對此予以否認，稱暫時沒有此計劃。
要商業化，必須做頭部
Keep創始人王寧生於1990年，畢業於北京信息科技大學，是公司最大股東，持股比例85.44%，為最終受益人。
據此前極客公園報道，Keep的創業想法來自於王寧自己的健身經歷。2014年，應用商店還沒有這樣的健身APP，王寧聽從朋友的建議，於是有了 Keep 的產品雛形。
在2020年10月的精練大會上，Keep副總裁劉冬曾介紹過Keep的商業模式。他稱，在2019年時，Keep的業務分為四塊，第一是運動消費品，第二是會員，第三是廣告，第四是Keepland（Keep的線下健身空間）。而當時，運動消費品業務已經超過總營收的一半。此後在2020年，商業化策略也未出現大的調整。
劉冬還稱，從規模上來講，運動消費品業務更大，智能硬件佔35%，訓練裝備佔40%，食品、運動生活佔25%。但消費品業務的毛利沒有線上服務高，而這兩者是一個很好的組合。
據官方消息，Keep在2020年已經實現了盈利，消費品業務的營收年銷售額達到10億規模。而截至目前，其運動消費品年銷售額已實現 100% 年增長。
香頌資本執行董事沈萌對時代財經表示，Keep的模式是通過前期燒錢和營銷擴大用户規模，之後利用用户規模，加大對能夠提供附加值的相關方的吸引力，再用這些附加值穩固用户粘性，最終形成流量和收入的相互支撐。
德勤諮詢在2020年11月發佈的《2019-2020中國健身房市場發展白皮書》顯示，健身運動類App在疫情期間月活躍用户持續保持高位，較2019年同期呈兩位數增長；主打線上內容教學、社羣建設的Keep在疫情期間月活躍用户量較2019年同期增長超過20%。
可見，疫情加速了Keep的活躍用户增長，也促進了Keep的業務增長。據Keep介紹，截至目前，其用户數已超過3億，會員數量已突破1000萬。
不過，沈萌認為，“因為整個模式的運轉需要大量資金的投入維持，一旦投入趨緩，可能中間環節就出現問題導致用户粘性下滑，粘性不足會導致整個模式無法正向運轉。”
艾媒諮詢創始人張毅認為，Keep想要持續盈利，還有很長的路要走。當用户在選擇Keep這種類型產品的時候，通常都能形成駐留，成為一定的忠誠用户，如果要走商業化的路，就意味着必須要做頭部。
“不過，Keep想搶走其他對手的用户並不簡單，而Keep的用户被其他對手搶走可能性也不大。這也是這麼多年以來這種平台越來越聚集，但是永遠也吃不掉別人的一個很重要的原因。”他對時代財經説。
其稱，Keep與其他同類型產品相比，本質上沒有太大不同，“這種產品本身只是工具，用户需求其實不復雜，未來，線下運營才是至關重要的點。”
變現難題向直播健身課求解
據Keep介紹，從2020年開始，Keep聚焦家庭運動場景。在課程上，除了超過1200 套的自研課程外，Keep還引進帕梅拉、週六野等超級運動達人，並在品牌版權方面取得進展，引進 Zumba、萊美等海外內容IP，豐富運動內容的多樣性。
另外Keep已建立起包含課程設計師、直播教練、經紀運營等在內的近百人直播互動團隊。而針對直播教練這一全新職業，Keep稱，要推出長期培養計劃，並建立起一體化發展路徑，打造優質的的直播天團。
目前，直播教練天團累計吸引粉絲人數達百萬量級，直播教練的商業價值也初見端倪。
國金證券互聯網行業研究員裴培研究過多款健身App，他在《“打造健身行業的李佳琦”，會是一條正確的道路嗎？》一文中就Keep的商業化問過很多朋友，他們都表示，認同Keep這個產品以及提供的內容，但對它的商業化前景比較謹慎。
裴培認為，“歸根結底，目前國內整個健身產業的商業模式都還停留在初級階段，無論是線上還是線下皆是如此。垂類APP本來就難以變現。”
不過，裴培認為，Keep的直播業務是一個有想象力的方向。以美國健身行業獨角獸公司Peloton為例，其商業模式主要有三點：通過智能手機或健身設備自帶的APP，向用户提供健身直播課程；為了參與直播課程，用户需要購買Peloton研發的健身單車或跑步機；用户還需要支付12.99美元到39美元不等的月度會員費，以接入直播課程。
“Keep如何實現良性、可持續的商業變現？依靠直播課程，尤其是網紅教練的直播課程。”裴培認為，健身是一個專業性很強的垂類，不會輕易被抖音、快手等綜合性內容平台吃掉。
Keep自身也常以Peloton為目標。2019年9月，Peloton在納斯達克上市，截至1月11日美股收盤，Peloton股價為152.34美元/股，市值445.64億美元。
劉冬曾説，“Peloton被稱為健身界的奈飛，因為它有內容。而Keep的核心優勢也是內容，我們相信內容和服務是智能硬件的機會點，Peloton的上市也印證了這一點。
據Keep介紹，2020年推出的家庭運動領域的重磅產品 Keep智能動感單車，集硬件、內容、數據、教練和用户社羣於一體，能與直播課程形成強互動性。目前，單車周課程使用頻次已達 3 次以上，用户生命週期也有大幅提升，且數據仍在快速上升。
Keep稱，2021年還會帶來更多家庭場景下的智能運動產品，讓用户可以感受到更加鮮活的內容和直播教練的強互動，繼續為中國家庭提供優質運動健身體驗。